内容简介

本书以通俗的语言从介绍基金的基本知识入手，帮助投资者了解基金交易的方式与规则，学会如何投资基金、如何选择基金、如何规避基金投资的风险、避免陷入基金投资的误区，并且配合案例加以更为准确的说明。

第一章 基金投资：间接的证券投资的理财方式

基金种类

狭义：基金指的是具有特定目的和用途的资金

开放式基金指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构买基金使得基金资产和规模由此相应的增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。策略保留一部分现金以便随时赎回，不能尽数用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。策略募集的到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司可制定长期投资策略，取得长期经营绩效。

对冲基金采用对冲交易手段的基金称为对冲基金也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。

QDII基金Qualified domestic institutional investor（合格的境内机构投资者）的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。

指数基金顾名思义就是以特定指数（沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。认股权证基金此类型基金主要投资于认股权证，基于认股权证有高杠杆、高风险的产品特性，此类型基金的波动幅度亦较股票型基金为大。

公司型基金基金公司本身为一家股份有限公司，公司通过发行股票或受益凭证的方式来筹集资金。投资者购买了该家公司的股票，就成为该公司的股东，凭股票领取股息或红利、分享投资所获得的收益。公司型基金在法律上是具有独立“法人”地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任、分享投资收益。

契约型基金又称为单位信托基金，指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司，基金管理公司作为委托人通过与受托人签定"信托契约"的形式发行受益凭证——"基金单位持有证"来募集社会上的闲散资金。契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在基金合同的条款上，而基金合同条款的主要方面通常由基金法律所规范。我国设立的基金均为契约型基金。

平衡型基金以既要获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性的基金。分散投资于股票和债券的共同基金。通常当基金经理人不看好后市时，会增加抗跌性较强的债券投资比例；反之，当基金经理人看好后市时，则会增加较具资本利得获利机会的股票投资比例。

保险基金专门从事风险经营的保险机构，根据法律或合同规定，以收取保险费的办法建立的、专门用于保险事故所致经济损失的补偿或人身伤亡的给付的一项专用基金，是保险人履行保险义务的条件。广义上的保险基金是指整个社会的后备基金体系。从狭义上来讲，保险基金是指由保险机构集中起来的后备基金，由保险机构根据大数法则，经过科学的测算，订出各种不同的保险费率。

信托基金投资基金，是一种“利益共享、风险共担”的集合投资方式。指通过契约或公司的形式，借助发行基金券（如收益凭证、基金单位和基金股份等）的方式，将社会上不确定的多数投资者不等额的资金集中起来，形成一定规模的信托资产，交由专门的投资机构按资产组合原理进行分散投资，获得的收益由投资者按出资比例分享，并承担相应风险的一种集合投资信托制度。

开放式基金与封闭式基金的区别

基金规模的可变性不同，封闭式基金均有明确的存续期限（我国不少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回；基金单位的买卖方式不同；基金单位的买卖价格形成方式不同；基金的投资策略不同。

基金投资的优势所在

专家理财；基金组合分散风险；流动性强。

与股票相比的优势

基金由基金管理公司把投资人的分散资金募集到一起，投放到股票市场或债券市场。股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表持有者即股东对公司的所有权。基金不需要缴纳印花税，买卖基金份额的差价收入以及基金分红暂免征收个人所得税，股票可能连续跌停，基金一天下跌2%很罕见，因为一支基金往往持有数十只股票。

与债券相比的优势

债券是政府，金融机构，工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资人发行，并且承诺按一定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券投资相对稳定，但比基金收益低，规模较小，升息过程中固定收益的国债有贬值风险。

与外汇相比的优势

个人外汇买卖是指个人客户在银行进行的可自由兑换外汇或外币之间的交易。广义：一国拥有的一切以外币表示的资产。是指货币在各国间的流动以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。实际上就是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。狭义：以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。

投资基金最怕市场不好的时候就赎回，那样成本永远在高位上，因为不管哪个市场都会有三五年的循环，只要定时定额布局，一定可等到多头的时候。

基金收益的分配与构成

基金收益包括基金投资所得红利，股息，债券利息，买卖证券价差，存款利息和其他收入。基金收益的构成包括利息收益，股利收益和资本利得。利息收益来自银行存款和所投资的基金债券。股利收入来自在一级二级市场购股并持有而获得的收益，包括现金股利和股票股利。资本利得来自证券买卖的价差。

基金进行收益分配的前提是基金当年收益弥补上一年度亏损后才可进行当年收益分配。如果当年基金投资亏损，则不进行利益分配。开放式基金可以选择再投资的方式分配基金收益，即将分得的收益再投资于基金，折算为等额的新的基金单位。

如何计算基金收益率

在持有期内主要通过基金的分红来获得收益，在赎回的时候，如果基金份额高于认购申购时的基金份额净值，所得价差也是获利来源之一，再扣掉相应的认购申购赎回手续费就是正真的收益。

假设甲乙丙三人分别从1元，1.5元，2元买进10000股，那么他们三人持股成本是：甲10000元，乙15000元，丙20000元。股价涨到3元时，公司提出年终分红方案，每股送0.2元，也即每人会得到2000元红利，分红后他们每人还是持有10000股，但是持股成本却变成了甲8000元，乙13000元，丙18000元。持股数不变意味持股权益就没变，但持股成本变低就可以理解为受益。就算以后股价回落到他们当初的买入价，他们每个人还是都有2000赢利，所以，分红是实实在在都分到手了的。

假设某分司以1元/股的价格发行1亿股，募集到资金1亿元，此后开始运作这1亿资金，使其像雪球一样越滚越大，当资金扩大到1.5亿元时，理论上其股票的对应价值（注意是价值）应该是1.5元/股，当资金扩大到2亿元时，其股票的对应价值是2元/股，同理当资金扩大到3亿元时，股票的对应价值是3元/股。此时，公司提出每股0.2元的分红方案，即拿出2000万来分红，显然，分掉这2000万以后，公司的资金实际上只剩下2.8亿元，那么公司资金对应的股票价值应该是2.8元/股。按照投资原理来分析，股票的价格应该等同于股票的价值，那么，分过红后，股票价格应该和股票价值的处理方法一样作下调处理，这一理论反映到实体市场上就是除息动作。

单期分红数量对投资者到期收益率的贡献很小，基金只有使每期的分红都保持较高的水平，才能使到期收益率大幅提高。一般来说，分红数量越多，基金组合调整的幅度就越大，对基金未来的影响就越大。因此投资水平低得经理倾向于少分，水平高的经理由于能把调整的影响降到最低和对未来盈利能力有信心，加之为了在市场上树立良好的形象，相同条件下就会倾向于多分。

第二章 规避风险基金投资致胜之道

如何衡量基金风险系数

标准差即波动幅度，越大收益越高风险越大，β系数越大收益变化幅度相对大盘越大，越小相对大盘变化越小，如果是负值，则与大盘变动方向相反。不能根据一个指标决策，因为没有一个指标可以完全准确预测基金未来风险（半天白打了汗）

阿尔法系数是一投资或基金的绝对回报和按照β系数计算的预期风险回报之间的差额。简单来说，实际风险回报和平均预期风险回报的差额即α系数。简单理解：

α>0，表示一基金或股票的价格可能被低估，建议买入。亦即表示该基金或股票以投资技术获得比平均预期回报大的实际回报。

α<0，表示一基金或股票的价格可能被高估，建议卖空。亦即表示该基金或股票以投资技术获得比平均预期回报小的实际回报。

α=0，表示一基金或股票的价格准确反映其内在价值，未被高估也未被低估。亦即表示该基金或股票以投资技术获得平均与预期回报相等的实际回报。

假设有一投资组合，通过对其的风险水平分析，资本资产定价模型预测其每年回报率为14%。但是该投资组合的实际回报率为每年19%。此时，这个投资组合的α系数为5%（19%－14%），即表示该组合的实际回报率超过由资本资产定价模型预测的回报率5个百分点。

夏普指数是将基金的收益减去无风险投资收益，再除以基金的标准差。夏普指数越高，基金风险调整后的回报率越高。可用其在不同类型基金中进行比较。选择基金时，可以先按夏普指数进行排序，再对最好的几只基金做进一步研究。

明确投资目标和需要

根据投资目标的不同，可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金

增长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。

收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。

平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。

一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。根据投资目标的不同，既有以追求资本增值为基本目标的增长型基金，也有以获取稳定的经常性收入为基本目标的收入型基金和兼具增长与收入双重目标的平衡型基金。不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。

基金风险与投资人的合理匹配

基金风险具体包括五个风险等级：低风险等级（货币型保本型纯债型）较低风险等级（强债型）中风险等级（混合型）较高风险等级（偏股型）高风险等级（股票型）投资人风险承受力划分：由低到高保守型谨慎型稳健型积极型进取型

基金投资风险的规避技巧

对个人风险收益偏好要清楚了解（规划未来收入支出）；定期定额是好方法（强制性定额投资可以帮助你在高点的时候少买基金份额，低点的时候多买长期以往可以使投资成本趋于市场平均水平，并获得长期上涨的平均收益我靠让存5~20年）；通过组合投资分散风险（方向比较一致的基金最好不要重复购买我理解就是别重复买一个行业的）；巧用风险指标规避基金风险；掌控基金类型，降低风险系数；考察下跌风险较低的基金（传统投资学通过考察基金过往的风险来衡量基金的风险水平，常用工具是标准差和下行风险系数）；对收益率进行风险调整（直接以收益率高低进行业绩衡量存在很大弊端风险高收益高未必代表基金经理水平）

长期投资可降低风险

根据自己风险承受能力选基金；考虑基金投资期限；选择后端收费方式；优选伞形基金（伞式基金是指在一个母基金之下再设立若干个子基金，各子基金独立进行投资决策的基金运作模式。一是管理费低，二是在子基金）；选精不选多（2~3只足够了，太分散可能影响整体收益。基金规模太大会摊薄业绩，规模太小波动就大，新基民最好选择规模为10~50亿的）；不要轻易更换基金（短期表现不佳不要在意看中长期发展）；慎选拆分，大比例分红分的基金（基金拆分就是将基金的份额按一定比例拆成若干份，拆分后原投资组合不变，份额增加而单位净值减少）

走出购买基金的误区

不要喜低厌高（开放式基金没有贵贱之分，基金管理人的能力和回报率才是取舍依据）；不要喜新厌旧（新基金在相当长的发行期封闭期和建仓期里不会产生收益，增加了机会成本）；不要用炒股思路（高抛低吸波段操作追涨杀跌逢高减磅短线进出）；要合理组合（基金按比例配置基金受管理人政策投资理念等因素影响，业绩有很大波动，应该适时调整）；切记跟风设定止损不唯数据论；不要不问费率（对国外基金的考察，运作费率为0.2%和5%时基金收益有很大差别，费率低绩效好的基金理财能力更强）；要全盘统筹规划（基金公司背景，过往业绩，产品类型等进行比较根据自己的实际情况未来预期收益来购买理财产品）

第三章 申购技巧综合考察后的理性博弈

谨慎选择适合自己情况的投资；切忌追逐时尚基金过往业绩仅仅是选择基金时要考虑的因素之一；避免投机行为；选择成长型基金进行投资；选好入市良机切忌追高杀低；选择与市场指数接近的投资基金不要选择那些投资过于集中的资金；选择费用低得资金；选择业绩持续稳定增长的投资基金；基金投资组合要分散（分散在不同行业）

了解基金公司

基金公司的业绩表现（关注基金公司旗下基金在同行业内排名着眼于长期表现以及稳定性）；优秀的投资团队规范的管理基金公司形象信誉服务质量；基金公司的投资风格和专长；第三方机构的评级第一类是晨星理柏等外资投资机构评级方法成熟第二类是以银河证券为代表的券商评级体系三类是独立理财机构发布的基金评级。

认真考察基金经理

选择业绩好的基金经理；选择多面手的基金经理（优秀的基金经理是包括研究和投资、营销在内的多面手）；不要选择过分个性化的基金经理；选择具有创业精神的基金经理（创业阶段全部精力体力会投入到所管理的组合中）；避免选择独立负责的基金经理（相对而言多经理制优先于单经理制）我单经理中海蓝筹那么嗨；资历不是判断基金经理的绝对标准；注意基金经理所起作用（指数基金经理职责尽可能减少追踪误差工作内容偏技术性而挑选成长型股票需要正确预测盈余成长有高难度）；男女基金经理都一样再次嗨起来女经理中海蓝筹；正确对待基金经理的更换（更换必然导致投资风格行为的变化新上任的经理虽然大都会遵循以往投资策略但往往会背离原来目标）

巧打选购基金时间差

巧打认购期和申购期时间差开放式基金认购期一般为一个月，建仓需要三个月；巧打前段和后端收费时间差基金持有越长后端收费递减；巧打价格与净值变动时间差；巧打场内与场外转换时间差。

在震荡市中如何选购基金

选择符合当前市场特点的基金选择业绩优秀稳定增长的老基金风险评价低夏普比率高选择经营稳健注重风险控制的大牌公司的基金投资基金的回报是来自持有期该基金的增长率，与购买时的单位净值并没有直接关系

第四章 基金定投保本增值的投资攻略

定期定投积少成多；不用过多考虑投资时点；平均投资分散风险；复利效果长期可观；自动扣款手续简单。

基金定投应遵循的原则

设定理财目标净值高买入份额少净值低买入份额多；量力而行定投要长期尽量避免中断；投资期限决定投资对象定期定额长期投资的时间复利效果分散了股市多空基金净值起伏的短期风险，只要能遵循长期扣款原则，选择波动幅度较大的基金其实更能提高收益，但如果是五年内还是选择绩效平稳型；持之以恒无法在低位买到更多份额就无法起到摊低成本风险的作用一般三至五年见效；掌握时机；善用部分解约适时转换基金；选择适合定投的基金指数型和股票型；了解定投业务确定匹配的理财计划；细致挑选基金。

给基金定投者的四点建议

定期定额投资最好选股票型基金或者是配置型基金；对于选择波动大还是绩效平稳的基金波动大的基金在净值下跌时积累低成本份额反弹时获利平稳的获利有限；活用各种弹性的投资策略让定期定额效率提高根据长短期调整定额值；根据财务能力弹性调整投资金额。

基金定投三种3玩法

组合定投可选两个股票型组成双杠可选一个稳健型和一只成长型就是核心+卫星等等；动态定投随着净值不断走高申购金额逐步减少；变额定投如果看好某个指数的ETF，可以设立一个波动点，每上涨200点每月定投减少100元。

定投基金不必紧盯着净值

巴菲特一家公司股票在明天或下周卖多少钱并不重要，重要的是这家公司在未来五到十年的表现。只要我们确信经济会向上发展，中途每次大跌都是捡便宜货的好机会。

第五章 基金转换把握时机的投资技巧

基金转换只能转换为同一基金公司管理同一注册经济人登记存管的同一基金账户下的基金份额，并只能在同一销售机构进行。

转托是指同一投资人将托管在某一个销售网点的基金份额转出至另一销售网点的业务（可以是不同销售机构）

一般情况基金转换费用低于申购费甚至不收，大部分同一家公司的基金都可以互相转换。基金转换费用由申购费补差和赎回费补差两部分构成具体情况视每次转换两只基金的收购费和赎回费的差异而定。

基金转换的好处

基金转换可以规避市场风险；可以调整基金组合；可以节约交易成本；可以比卖出老基金再买入新基金缩短时间一般基金转换第二个交易日即可获得确认。

转换申请的两只基金要符合如下条件

是在同一家销售机构销售的且为同一注册登记人的两只开放式基金；是前端收费模式的开放式基金只能转换到前端收费模式的其他基金，申购费为0的基金默认为前端收费模式；是后端收费模式的基金可以转换到前段或后端收费模式的其他基金。

把握基金转换的原则和方法

如果央行存贷利率比较低，则债券市场相对看好，投资者不妨将股票型混合型基金转换为债券型；基金转换只能在不同基金的相同份额类别之间进行，甲前/后端份额只能转换为乙前/后端份额；基金转出视同基金赎回基金转入视同基金申购。

基金转换时机把握原则

根据宏观基金形式把握转换时机注重宏观经济以及各类金融市场的趋势分析；根据证券市场走势选择转换时机股票市场长期下跌回升时长期上涨下跌时；根据具体基金的盈利能力选择转换时机。

基金转换投资要讲究章法

不要轻易跨营销渠道进行基金转换（银行券商）；为节约成本根据自身习惯和偏好选择基金营销渠道；只能选择同一家基金管理公司的基金产品进行转换；频繁转换基金产品不足取；不熟悉的基金产品不应进行试探性的基金转换。

基金转换莫陷赎回误区

大盘涨基金净值涨就应赎回长期；别人赎回我的资产会受损失股票升值，多数投资人在高位大量卖出，导致股票市值的下跌。基金不是股票其净值并不会因为遭遇巨额赎回而下降，唯一影响净值的是投资组合的收益率比，及时基金规模跌破两亿元的设立下限，只要其投资组合是盈利的，其净值依然在面值以上；基金也能做波段操作短线客常用的股票操作法不适合基金；分红后投资人收益会减少分红使得基金净值下降，但基金累计净值依然不变。

第六章 组合投资最佳的投资攻略

投资工具组合投资时间组合（分批有次序）投资组合比例；构建投资组合能分散不同基金的投资风险，分散时机的风险；根据风险和收益，投资期限，自身特点来构建基金组合。

常见基金组合投资步骤及方式

选出组合中的核心股；适当购买一些卫星式小基金；定期观察组合中个基金业绩表现及时和同类基金比较；以资本增长为目标的组合；以兼顾长期基本成长为目标的组合；以固定收入为目标的投资组合；是否忽略了投资的均衡配置；是否在债券型及基金中冒险；是否为更多隐藏成本买单。

误区：没明确投资目标；没核心组合；非核心投资过多；组合失衡；基金数目太多；同类基金选择失当；水平过高；没设定卖出的标准；工资10%储蓄30%投资保险10%账单40%急用金。

第七章 交易技巧基金投资获利的保障

投资基金的获利方式和影响因素

.差价获利；分红收益；基金规模的影响力；.基金经理的投资能力；.基金公司的投资风格。根据市场趋势及时调整红利再投是收益最大化方式（无需交申购费）择机做基金转换时最佳交易方式。

第八章 进阶技巧基金创富的质的飞跃

掌握基金逃顶的有效时机

保本基金过避险期后可考虑逃顶；已经完成投资目标和计划的基金产品；指数基金可结合经济周期逃顶；行业基金要考虑行业成熟期逃顶；股票型基金逃顶要看基金管理人的能力；判断价值动向。

学会选择基金新闻识别黑马

紧跟大市慧眼选基；分批建仓分散持仓；不迷信基金评级。

第九章 开放式基金投资技巧

LOF和ETF交易原理及投资技巧略暂时只热衷股票型。开放式基金三个时期：募集期（只能买入）封闭期（不能申购赎回不超三个月）申购赎回期。

误区：投资开放式基金零风险;追涨杀跌频繁申购赎回;为基金分红后净值下降担忧;不懂得认购和申购的区别（基金首次募集期购买基金的行为称为认购；在基金成立后购买基金的行为称为申购；一般情况下，认购期购买基金的费率相对来说要比申购期购买优惠。认购期购买的基金一般要经过封闭期才能赎回，申购的基金要在申购成功后的第二个工作日进行赎回）;保本基金完全保本.

股票型基金的投资策略

明确投资目的充分认识风险;可否承受中短期的净值波动;.应对股票基金高台跳水的招数（将一部分收益先进化，落袋为安抛售老的基金锁定收益同时购买新发行的基金）;设定备选基金池对基金表现进行评估（运用20/80法则，建议选择不超过四只股票基金考察，业绩，净值波动，累计净值飞上证指数趋势，资产组合评估，费用等）;选择投资方法（一次性买入分期买入）

投资股票基金三原则波段性原则操作分批原则控制节奏一般每个波动段都有两道三个月的间隙，在买入后至少等待一个月以上，而卖出后则两个月以后再考虑买入，买股票型和货币型最好买同一家公司的方便转换应在资金账户内闲置一些结余资金，结余资金存在的情况是证券市场近期平稳，频繁买卖不合算。

如何投资指数型基金指数基金是一种拟合目标指数，跟踪目标指数变化为原则，实现市场同步成长的基金品种，指数基金投资策略采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成分股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场平均收益率指数型基金优点：指数基金操作简单，费用低廉，业绩透明度高，有效规避非系统性风险从长期看指数基金投资业绩优于其他基金指数基金注意：1.选择所跟踪指数表现优越的基金（评估现有指数市场的品质跟踪指数的误差）2.选择管理能力好的基金公司3.选费用低，分红回报能力强的基金4.投资者主要考虑：指数基金跟踪指数偏离度小，跟踪误差小，其有效性越好。

/*其他基金和封闭式基金略不爱看了,精力有限*/