立盟策略:“以小博大”是衍生品特性潜在收益比较大

认股证及牛熊证有杠杆效应，潜在的收益及风险都比较大，然而投资者应该注意哪些风险呢？对此方思颖则指出，上市衍生品具有“以小博大”的特性，所涉及的投资资金一般较低，但其价格变动幅度则较正股为高，因此潜在的回报率及损失程度皆会较正股为高。

同样是衍生品的认股证与牛熊证，其存在的风险亦有所不同，方思颖表示，认股证（窝轮）所需管理的是时间性风险，入市的时点及持有时间长短尤为重要。认股证的最佳入市时机往往是正股于短期出现明显趋势之时，即大涨或大跌，利用认股证或可“赚价兼赚波幅”；但如看错方向，投资者不能像投资正股般，长时间持货等待正股反弹，因为时间损耗会加快认股证价格下跌。

对于牛熊证，方思颖则指出，牛熊证与认股证有所不同，不受时间值损耗及引伸波幅影响，但具有强制收回机制。当看错正股方向，相关资产价格触及收回价时，牛熊证就会立即停止交易，投资者将会失去大部分，甚至全部投资金额。因此牛熊证所需管理的是空间性风险，除了对正股方向做出判断外，投资者对日后股价的波动幅度亦要做出判断。若预期相关资产股价会大幅波动，而投资者的风险承受能力不高，可选择收回价较正股现价较远的牛熊证，降低收回风险；相反，进取的投资者则可考虑收回价与正股现价较贴近的牛熊证，取其高杠杆、高回报的特性。