三、护城河都有哪些呢？
以下罗列了投资中常见的一些企业护城河：
01品牌优势护城河
这是我们最常见的一种护城河，如何判断公司是否具有品牌优势护城河呢？
最主要的标准就是品牌能否给企业带来定价能力，相对于竞争对手，公司的产品能获得多少溢价。
比如汽车行业，类似的配置，BBA就要比国产汽车贵很多，又比如同样的服饰即便质量一样，知名品牌的价格也要高不少，这就是品牌为企业带来的优势。
当然也需要有一些注意事项：
比如企业的高定价权带来的额外收益，是否会被高成本抵消。
某些公司虽然有较高的定价权，但为了维持自己的品牌知名度，也同时投入了高昂的宣传费用。另外一些公司高定价权的背后，是一个低效的团队，高昂的运营成本蚕食了定价权带来的超额利一个真正的品牌护城河，必须拥有高定价权，并且这一优势不会被高成本抵消。
02行业准入护城河
不是所有行业有钱就可以随意进入，有些行业会有政府规定的准入门槛，这也是一种护城河，行业准入门槛帮企业成为了一家垄断公司。
但行业准入护城河也有一些注意事项：
比如有利的行业准入是否存在不利的抵消因素，如果行业准入的同时伴随着价格受管制，那垄断带来的优势就会被大大抵消。
同时也要注意未来监管的发展趋势，行业准入护城,虽然也是一种护城河，但护城河的吊桥不掌握在企业手中，一旦政策决定开放这个行业，护城河就会瞬间消失。
03成本优势护城河
有些公司他有低于同行的成本优势，这可能来源于企业的工艺优势、有益的地理位置，或者有规模效比如一些能源及原材料行业，有些公司的能源地质储备质量远远高于同行，所以他们的开采成本，生产成本都更低。这种优势虽然对手知道但也无法复制，因为这些资源是大自然花费上百万年孕育出来的结果，即使有钱也无法复制。
成本优势护城河需要注意的事项是：
如果企业低成本来自工艺，我们要注意这种工艺是否很容易被竞争对手模仿？以及其他低成本的来源是否可以长期保持稳定。
04转换成本护城河
转换成本优势体现在，如果客户从本企业换到其他企业，会付出大量金钱或承担很大的风险。
比如金融行业的很多公司使用的软件都比较落后且收费也高，他们为什么不更换另一家公司呢，因为转换成本太大，这么庞大的金融体系，如果整体更换软件，兼容性，转换过程中数据是否安全，都是巨大的风险，一旦发生错误他们很难承受后果。
05网络效应护城河
网络效应护城河的优势体现在，用户越多该产品越具优势，用雪球创始人方三文老师的话来说，就是越多人用越好用，越好用越多人用。
比如腾讯的网游和即时通讯业务，比如淘宝网，我们网购的时候，一个网站通常是顾客越多，商家越多，商家越多产品越丰富，也更吸引顾客。
网络效应护城河也有一些需要注意的事项：那就是企业的网络规模扩大顾客是否能受益。
比如网上银行，1000万人用还是2000万人用，只要服务器稳定，银行不破产，使用人数的多少，顾客本身感受不到明显的差别，这就无法形成网络效应。另一种情况呢比如淘宝，顾客越多，商家越多，商家越多产品越丰富，顾客能直观的感受到网络效应不断扩大带来的益处，这样才会形成网络效应护城。
06有效规模护城河
这个护城河从名字比较难直观判断含义，简单来说就是该行业目前正好处于一个均衡状态，现有企业可以过的美滋滋，但有新竞争者进入，大家就很难新的进入者要有大量的资本投入，进入后又会使这个行业无法赚钱，所以只要市场参与者足够理智，新竞争者就不会进入这个行业。
有效规模护城河也有一些需要注意的事项：
那就是进入这个行业成本有多高？新进入者要回收成本需要获得多少市场份额？进入成本越高，需要的市场份额也高，有效规模护城河才会足够宽广。除了以上这些常见的护城河，护城河的种类还有很多，比如专利权带来的护城河等等。
我们决定投资一家企业时，要记住巴菲特的那句话：投资的关键在于确定这家公司的竞争优势。一家企业具有别人无法模仿的竞争优势，才能做到“他做的事情别人做不了，他做的事情可以重复做。“这样的企业才能为股东带来源源不断的回报。
