例一：白马浮沉记之诺基亚
在2002年到2008年，诺基亚的ROE基本保持在25%左右，在2007年更是达到了惊人的48.77%。
2007年诺基亚的全球市场份额达到了历史最高的49%，随着安卓和ios系统的兴起，到2011年，性能及功能更全面的安卓系统成功超越诺基亚的塞班系统。
诺基亚为何会突然败落?
✔用历史数据筛选出来的好公司只能确定它曾经有过优异的表现。
✔其次，对于新手来说，想要搞懂一家公司的经营状况是很困难的，不深入了解情况，是很难搞清楚真实原因的。
✔“宁可错过不要过错”，采取保守而严格的标准是最合适的选择。只要发现自己选出来的白马王子有一丝丝家道中落的迹象，就要坚决剔除。
二、如何判断一家公司的业绩是否有下滑的迹象?
想知道生意有没有变好，最直接的方式就是算算今年有没有卖出去更多的货，也就是营业收入有没有增加。
今年的营业收入和净利润>去年
店铺的生意确实越来越好
今年的营业收入和净利润<去年
今年的生意不如往年
✔收入-支出=净利润
✔想要知道白马股的业绩是否有下滑迹象，只要比较公司当前和过去的营业收入及净利润就可以。
用两个财务指标来判断公司业绩的增长或下滑，它们分别是:
①营业收入增长率(营收增长率)
②净利润增长率
例：2016年营业收入85万
2017年营业收入 100万
2017年的营收增长率=(100-85)/85=17.6%
2016年营业收入85万
2017年营业收入80万
2017年的营收增长率= (80-85)/85=-5.9%
即，(17年营业收入—16年营业收入)÷16年营业收入=17年营收增长率％
三、如何计算营收增长率?
上市公司除了有年报，还有季报，为了能及时了解公司的业绩变化，还可以比较本季度与去年同季度的业绩。
✔年度营收增长率= (本年的营业收入—去年的营业收入) /去年的营业收入
✔年度净利润增长率=(本年的净利润—去年的净利润)/去年的净利润
✔季度营收增长率= (本季度的营业收入—去年同季度的营业收入) /去年同季度
的营业收入
✔季度净利润增长率= (本季度的净利润—去年同季度的净利润) /去年同季度的净利润
四、评估白马股业绩指标
✔评估白马股业绩是否下滑，需要看四个指标
①最近的年度营收增长率
②最近的年度净利润增长率
③最近的季度营收增长率
④最近的季度净利润增长率
如果这四个指标中有一个是负数，就需要从组合中剔除。
例：如果在2009年年中看NOKIA的ROE，会发现他满足白马股的条件，同时也不是一只周期股。但是如果检查诺基亚在2008年的营收增长率以及净利润增长率时就会发现，两个值都是负数。营收虽然下降不明显，但是净利润却有超过40%的下滑。
Nokia
年份2007 2008
ROE48.7 7% 28.07%
营收增长率24.17% -0.68%
净利润增长率67.32% -44 65%
2008年以后诺基亚的经营业绩开始恶化，到了2012年已经是亏损的状态了。
五、如何剔除基本面转坏的公司
①筛选时间2018年6月1日，最近年度是2017年，最近季度是2018年一季度，一季报里的营业收入和净利润都是1月1日到3月31日这段时间的。
②在i问财输入搜索条件，“2011年到2017年roe≥15%，2018年3月31 日ROE≥3.75%，上市时间大于5年，行业，2018年3月31日营收增长率，2018年3月31日净利润增长率，2017年营收增长率，2017年净利润增长率”。
③筛选出37家公司，昨天已排除6只周期股，剩下31只股票。
出现业绩下滑( 4个指标中有一个为负数)的公司剔除掉。剔除承德露露、南京银行、兴业银行、九阳股份和鄂武商A，剩下26只股票。
