“周五收市后，当青蛙君还沉浸在市场刚猛的惊喜与快乐之中，林蛙突然发来了一个“完蛋”的消息，紧接着几个交易所的消息推文过来了，吓得蛙哥手头的点心拿不住掉在了地上。周末看完相关规则，和蛙们深入讨论了一番，把相关理解分享一下。
转债新规突然发布的背景，是小盘个股轮番暴涨暴跌，特别是标杆永吉转债（113646）上市即巅峰，首日涨276.16%，在交易两天关入小黑屋后，复出仍然强势。其他小盘转债，无论是次新小盘还是传统小盘妖债，近期跟随大盘反弹也有你方唱罢我登场之势，成交量越来越猛。在维稳氛围浓烈的大环境下，酝酿转债新规是可以预料。只是预料之中意料之外的是，新规涉及面这么广，部分要求迅速落地，基本把原来的可转债交易生态改变了。
说说蛙们的理解。
一、可转债的权限开通，提高了交易门槛。
按照创业板开通的要求来，10万元，2年交易经验，等于把很大一部分散户排除在外。日常交易上，会限制大量散户参与炒作，给可转债投机降温，却也降低了流动性。
打新方面，因为可转债的赚钱效应，目前已经较长时间保持一千多万户参与打新，其中有很大一部分是因为打新获利而新开的资产达不到10万的账户，所以提高门槛对交易可转债投资者的新增，预计影响不会太大。对于打新一族，如果后续转债打新进一步火爆，起码限制了新增的打新客户，确保中签率不会进一步下降。
二、涨跌幅度限制，上市首日涨幅限制在57.3%内，跌幅限制在43.3%内；次日起设置涨跌停幅度为20%，与科创板创业板一致。
涨跌幅度增加限制，这一条对转债的投机最为不利，从根本上改变了转债与正股的预期差，原来通过正股涨停带动转债连续暴涨，一日到位的操作手法将失效，这对柚子惯用的炒作非常不利。
三、最后交易日带标志Z。
这个可以提醒持有的投资者及时卖出，避免强赎，很好的风险告知。
四、交易信息公开及异常波动监控
这个完全就是对付柚子炒作的严厉手段了，股票市场通过这套把一些柚子大佬管的死死的，原来独有的可转债交易天堂不在。
相关新规，真可谓惊天炸雷，短期对可转债市场的影响还是很大的。对于蛙哥的可转债策略——大饼网格加优质债精选，影响肯定有。涨跌停幅度与正股趋于一致， 最大的影响就是网格的波动幅度大概率将急剧缩小，日内来回刷价差的机会减少后，超额短线收益也将大幅减小。
加上门槛、异动监控等，投机流动性将会冻结，原来的柚子炒作手法不适用后，需要一定的时间去摸索全新的转债炒作方式。
所以周一开盘最危险的就是高高在上的双高转债，同时溢价会不会因为新规有所收敛这也是需要观察的。当然，情绪面上的影响会大些，只有交易门槛条件周一执行，其他新规内容还在征求意见。
长期来看，可转债新规是为了转债这个交易品种更好地发展，转债的投资价值也不因为新规有任何改变，所以坚守初心，不改本色吧，如果因为新规导致可转债回归，有更好的价值体现，那反而是给了加码的机会，需要好好跟踪。
今天就到这，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！
