在行业格局急剧变动的背后，
行业人才也呈现出快速流动状态。
基业长青是所有投资机构的梦想，然而在这个变化迅
疾的市场，能做到这点相当不易。
投资信息咨询机构投中集团1月10日发布的一份研
究报告显示，2007~2016年这10年间排名前50名的
VC机构中，历年有50%左右都会发生变化。
具体来看，2007年上榜的TOP50VC机构中，在
2016年该榜单上仅剩下22家，占比44%。投中研究院认
为，这表明新兴VC机构的涌入及资本流通速度的不断
加快，使得老牌投资机构需要更好布局以应对格局变化。
2007年TOP30的PE机构在2016年只剩下4家，留存率
仅为13.33%，显示出PE机构更为激烈的竞争格局。
不过，仍有头部机构在大浪淘沙中屹立不倒。例如，
2007-2016年这10年间，TOP10的VC机构榜单中，
深创投、君联资本和IDG资本，10年期间均上榜。紧随其
后，红杉资本上榜9次，达晨创投上格8次
在行业格局急速变动的背后，行业人才也呈现出快速
流动状态。
回顾过去10年，一个明显的趋势是，大机构的诸多明
星投资人纷纷自立门户，成立自己的基金。例如原红杉中
国副总裁曹毅于2014年创立源码资本，原KPCB周炜于
2017年成立创世伙伴资本，原君联资本刘二海成立愉悦
资本等等。
这些自立门户的明星投资人大多来自两类机构—
一是美元机构，往往因为决策权受限、机制不够灵活等原
因出走。另一个则是本土老牌投资机构，如深创投、达晨创
投等，这部分是因为国资VC机构的激励机制、发展空间等
方面的问题离开。
仅以鼎晖创投为例，根据投中研究院的数据，原鼎晖
创投的投资人离开后分别创立了晨晖资本、弘晖资本、执
一资本、复兴昆他资木等数家机构。
在2017年底的中国股权投资年会上，君联资本懂事
总经理陈浩就在感慨，“我比较焦虑，我们留不住很优秀的
年轻人，他们有可能会到外面，或者自己独立去发展，找寻
一些机会，这些年轻人是我想留在君联资本舞台上的。”
达晨创投刘昼坦陈，达晨从机制体制上远不如红杉和
IDG资本，“不能够拿二三流的机制去
挤出（一流的）牛奶。”
老牌机构实力毋庸置疑，但面临着
机制老化、人才流失的烦恼；年轻机构
意气风发，也遭遇竞争空前激烈的市
场以及充满不确定性的未来。一切都
是未定之数，或许这就是这个行业最
大吸引力所在。
