2016年爱奇艺可谓风光无限。根据第三方数据艾瑞显示，爱奇艺2016年全年增长已超过行业平均水平，爱奇艺在全球热门应用综合收入位列第七，实现亚洲在线视频平台在全球收入榜排位历史以来最高位。
如此成就之下，爱奇艺的上市传闻一直不绝于耳。最近，外媒报道称，爱奇艺计划在2017年IPO上市，以50亿美元的估值，预计募资10亿美元左右。而官方总是不置可否，这究竟是为什么？
站在资本肩头上的风光
主要是因为这份风光是需要付出代价的。爱奇艺的市场地位可以说站在资本的肩上。众所周知爱奇艺已归百度门下。根据百度2016年全年财报披露，内容成本上的投入几乎是连年翻倍的。2012年披露爱奇艺为主的内容成本开始，百度从2.151亿元、8.304亿元、18.72亿元、37.45亿元，一路增长到了最近的78.64亿元。
高昂的成本支撑了爱奇艺视频龙头的地位，却无法改变它大幅亏损的事实。一个数据就可以证明这一点，从2013年~2015年，就由于不断加快的烧钱速度，爱奇艺分别亏损7.43亿元、11.1亿元和23.8亿元。
视频网站盈利能力差已是多年顽疾。越来越长的广告时长不仅对用户体验造成不良影响，也没有从根本上解决盈利问题。而目前流行的付费会员的机制，市场、用户仍需培养阶段，也没有帮助视频网站实现盈利。
腾讯与优酷的威胁
虽然爱奇艺目前处于领先地位，但这个位置在腾讯、优酷的步步紧逼之下看起来总是摇摇晃晃，必须靠不断融资稳住当前地位，维持今后的发展。
艾瑞咨询发布的市场数据显示，1月，我国移动视频市场月活跃设备数已经达到9.5亿。其中，爱奇艺、腾讯视频APP不相上下，月独立设备数分别为4.74亿和4.25亿，远超优酷的2.80亿。腾讯视频移动、PC、OTT三端跨屏播放设备数行业第一，且超过爱奇艺和优酷的总和。
同时优酷的威胁也不可忽视，阿里不可能轻易投降，尤其优酷已经成为阿里的全资子公司。
可转债认购完成为上市铺路
投资人怎可能看不到这一点。今年2月，百度宣布爱奇艺完成一笔15.3亿美元（约合人民币100亿元）可转债认购，不得不说，这笔钱来的很及时，也似乎预示着爱奇艺距离上市前进了一步。对于本次获得的这笔可转债认购，李彦宏表示对爱奇艺在视频行业取得的成绩感到骄傲。
为什么采用可转债？一般而言，可转债是要达到触发条件才能转化成股权，否则到期后，爱奇艺就真的要把这笔钱还给债主。站在资方的角度，这是一种比较保险的做法。毕竟对于一直亏损的爱奇艺，几家投资方难免信心不足。
不过对于投资者来说，行业投资者更加倾向于对行业头部企业进行投资。例如美图，当时亏损63亿元仍然成功在香港上市，成为腾讯之后香港最大的互联网企业IPO案例。而爱奇艺目前已经在行业取得了相对优势。
为什么是香港？
市场层面，按照爱奇艺的亏损程度，以及募资规模，国内资本市场在现有条件下可能很难容纳这样一个庞然大物。美国与香港是爱奇艺上市潜在的目的地。
相比之下，爱奇艺在香港上市的可能性要更大。曾经以优土为代表中国视频网站一直无法获得华尔街足够的认可，因此爱奇艺赴美上市一定会慎之又慎。而去香港IPO的吸引力正在变大。
在连接深交所和港交所的“深港通”逐步运行后，未来国内的股民也可以通过自己的账户直接购买港股票。这对于拥有3.3亿用户，2000万付费会员的爱奇艺来说，也是一个不小的吸引力。既能把用户市场和资本市场结合，又能够利用资本市场撬动更大的资金支持，这些因素都客观上增加了爱奇艺选择香港的可能性。
