经过一段时间的学习，完成了对五大关键数字力中的第一个模块“现金流量”（比气长）的学习，它包含三项指标，分别是100/100/10（10%）、现金占总资产比率（70%）和平均收现天数（20%）。接下来对三项指标进行总结。

一、100/100/10

这项包含三项指标：现金流量比率，现金流量允当比率和现金再投资比率。

（一）现金流量比率：

1、公式：现金流量比率=营业活动现金流量/流动负债；

2、意义：挣回来的钱是否能够偿还外面一年之内到期的债务；

3、指标：现金流量比率＞100%

（二）现金流量允当比率：

1、公式：现金流量允当比率=最近5年度营业活动现金流量/最近5年度的（资本支出+存货增加额+现金股利）

2、意义：公司最近5年所赚的钱是否够用，是否还需要依靠银行和股东；同时也用来判断最近5年来公司成长所需的成本是否与公司这5年赚到的钱相匹配。

3、指标：现金流量允当比率＞100%

（三）现金再投资比率：

1、公式：现金再投资比率=（营业活动现金流量-现金股利）/（固定资产毛额+长期投资+其他资产+营运资金），

公式经过整理转换后可简化为：现金再投资比率=（营业活动现金流量-现金股利）/（资产总计-流动负债）；

2、意义：公司靠自身实力赚到的钱扣除给股东的现金股利后，留在手里的钱，这部分钱用于再投资的能力。这个比率越高，企业可用于再投资的现金越多，企业再投资能力就越强；反之则表示企业再投资能力越弱。

3、指标：现金再投资比率＞10%

二、现金占总资产比率

1、公式：现金占总资产比率=（货币资金+交易性金融资产）/总资产

2、意义：公司手上是否有足够的现金，这一指标是现金流量模块中的重要指标

3、指标：至少＞10%，如果是烧钱企业（总资产周转率＜1），这个指标应＞25%

三、平均收现天数

1、公式：（1）平均收现天数=360(天)/应收账款周转率

（2）应收账款周转率=（期初应收账款+期初应收票据+期末应收账款+期末应收票据）/2

2、意义：用来判断是否是一家收现金的公司，其现金流如何

3、指标：（1）“平均收现天数”＜15天即可认为是一家收现金的企业

（2）“应收账款周转率”在6次以上都是经营不错的公司，即“平均收现天数”在60~90天内都属于正常范围

四、现金流量模块三项数据阅读顺序：

现金占总资产比率→现金流量允当比率→100/100/10

三个指标同时满足的公司的并不多，应根据三项指标所占权重从大到小解读

（一）看“现金占总资产比率”是否＞10%（烧钱公司是否＞25%），就想巴菲特讲的：现金为王！

（二）万一手上没钱，那就要看是否是收现金的公司，也就是“平均收现天数”是否＜15天。

（三）最后看100/100/10，这项指标能符合最好，如果不符合关系也不大，只要公司手上有足够的现金，就能够长期经营下去，气就足够长。

五、“现金流量表”中“营业活动现金流量（OCF）”的四大注意点

除了之前提到的三项指标外，对“现金流量表”中的“营业活动现金流量（OCF）”也应多多关注。）OCF（全称Operating Cash Flow），是企业营业活动现金的主要来源，要注意一下四个方面：

（一）OCF应＞0：就是流入公司的真金白银

（二）OCF应＞净利（NI）：OCF=净利润（NI）+折旧+其它，（“其它”是指会计科目中那些看不懂的复杂子项，可不必记忆）重点：一般情况下，OCF应该＞NI，如不满足，就代表有可能有意外状况或不为人知的内情，值得深入验证这家公司是否真的那么赚钱。

（三）OCF应该＞流动负债：“100/100/10”中的现金流量比率，表示公司一年真正赚回来的现金能否偿还对外的短期负债

（四）OCF应该＞固定资产增额：即现金流量允当比率，表示公司最近5年所赚的钱是否够用，不太需要依靠银行或股东。

六、数据分析

（一）课程中老师以“海天味业”举例。

其“现金流量”模块的各项指标都能够达到标准，而且其财报上没有“平均收现天数”的数据，这说明它没有“应收账款”，但是它有“应付账款”，这说明“海天味业”对上游供应商是先拿货，后给钱，而对下游经销商是先收钱，后交货，这就使其变成了一家不用自己投钱也能做生意的好公司。

（二）对京东方的“现金流量”模块数据进行分析

作为一个烧钱的公司，现金占总资产比率28.3%，还是比较不错的，公司有充足现金，平均收现天数68.2天，资金回收能力还不错，100/100/10的三项指标都没有达标（24.3%、38.6%、4.8%），说明短期偿债能力一般，还需要银行或股东的帮助，用于再投资的现金不是很多。