美联储会议纪要：许多委员们认为，存在货币政策紧缩幅度超过必要水平的风险。
暗含信息：随着美国近期经济数据的走软，激进的加息给美联储官员带来担忧，恐过度的加息带来的经济损伤超过了通胀降低的正面效应。这会给美联储坚持激进加息的态度带来迟疑，会减弱加息对黄金的打压力度。
比如，美国7月恐怖数据降至0%。这个数据被一向被市场看重，是因为美国大约70%的经济增长是靠消费拉动的，而零售销售更是占了消费中的四成，所以零售销售数据对于判定美国经济现状和前景具有重要的指导作用。该数据的下降说明美国消费动力的萎缩。
更为重要的是8月制造业指数暴跌至-31.3，为2020年5月以来新低。该数值低于0即表示经济收缩，本次公布的指标数值是美国经济放缓的重要迹象。这表明疲软的国内需求、高通胀和不断上升的利率正在限制美国制造业的发展。
因此，在9月利率决议之前，投资者重点追踪美国经济数据的表现，如果数据进一步表现疲软，那么美联储的“鹰派”态度或许有所缓和。而这期间还有非农就业和通胀，这两项重要的数据将公布。
美联储会议纪要：加息步伐将在某个时候放缓。委员们认为，持续加息是合适的。委员们看到了公众质疑美联储的抗通胀决心这一潜在的风险。委员们指出，近期有关通胀预期的数据与2%的长期预期“一致”。
暗含信息：美联储强调通胀预期正在朝着2%目标下降，因此继续加息是正确的。但是注意到了加息会带来经济衰退的风险，所以在某个时候加息步伐将会放缓。这个时候主要有两个方面，一是通胀持续下降态势已经形成，二是经济遭到加息的反噬，无法承受激进的加息。所以，对于黄金来说，一旦看到这两个信号出现，金价都有可能开始止跌回升。
美联储会议纪要：与会者强调，需求放缓将在降低通胀方面发挥重要作用。一些与会者表示，政策利率必须达到“足够限制性”的水平，才能控制通胀，并在一段时间内保持这一水平。与会者一致认为，“几乎没有证据”表明通胀压力正在减弱，需要相当长的时间才能解决问题。劳动力市场的强劲表现表明，经济活动比疲软的二季度GDP数据所暗示的更为强劲，这提高了GDP数据向上修正的可能性。
暗含信息：这段话是非常偏“鹰”的，对黄金具有中长期强劲打压的影响。强劲的就业虽然打消了美国经济衰退的担忧，但会成为降低通胀的巨大绊脚石。所以，美联储既不希望经济陷入衰退，但是也并不希望看到就业数据继续保持过分的强劲，就业数据保持温和增长才是美联储希望看到的。
因此，对于下个月的就业数据，如果继续过分的表现强劲，也会进一步加大美联储加息的力度，这对黄金是非常不利的。并且美联储表示，利率必须提升到“足够限制性”的水平，并且一段时间保持这一水平，暗示将继续保持目前的加息进程且这轮加息完成之后，会保持紧缩一段时间。
因此，可以预见的是，在这轮加息完成之后，黄金还不能立马反转，依然会在一段时间内维持弱势。市场预期美联储会在2023年初完成这轮加息，那么紧缩政策可能维持至2023年年底，那么黄金需等2023年年底或2024年年初才有机会表现良好。不过这一切还是要取决于通胀下降的速度以及达到2%通胀目标的时间。黄金会在通胀达到2%目标的之前一段时间（时滞效应和预期效应）开始反转。
总结：该会议纪要整体略微偏鸽派，因为美联储一上来就强调紧缩的幅度可能超过了必要的水平。但是美联储并没有对7月通胀的下降而感到放松，因为7月通胀的下降，在很大程度上是由汽油价格下跌推动的。且8月份以来，汽油价格较7月份下降了约6%。汽油对CPI年率的贡献预计下降约0.4%。因此预计8月CPI预计会进一步下降。这会减缓美联储的压力，限制黄金的下跌幅度。
美联储会议纪要公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储9月份加息50个基点的几率为57.5%，与此前基本一致。
