上次聊证券法时说了，提到资产证券化与存托凭证，搞得人云里雾里，声明一点，可爱的简友们不要被法律一些名字蒙倒，看似一些高大上的词，其实背后的原理意思简单的很，只不过立法人故弄玄虚，弄一些名词唬人，这样显得专业，大家才觉得律师费花得值。

今天先说资产证券化，字面意思上理解，资产证券化就是资产支持的证券。一起了解一下其原理。

咱从买房子谈起。
最近小米都说在北京买了房，结束了京漂。买房真是大消耗。
以北京为例，一套普通住房近千万元，学区房更贵。普通居民一下子拿不出这么多的钱，会向银行申请贷款。

银行为贷款安全起见，当然会对借款人的就业、收入以及资产和负债等各种影响其偿债能力的因素做一番初步的调查，其实，有这买房想法的人经济来源都不错。多扯一点，在北京还真没有听说谁生活的很自由，那些有体面工作的人面对住的问题，也是硬顶着，学区房更不要说了。

买房嘛，如果银行说可以贷给你，一般会要求你先付20%—30%的首付款，然后以整套房子作抵押贷给你余款。

假设银行也放贷了，每月你要定额还贷，如果还不上，银行可以行使抵押权将你的房子拍卖掉，从中获得全额清偿。

正常情况下，你节衣驭欲，本金越还越少，最终还清了，清除了抵押，拥有了一套自己的房子。爽（爽不爽自己知道）。这就是传说中的按揭。

从银行的角度去看，放贷的目的是赚取利息。房屋抵押贷款的利率比较高，银行有利可图。
但是房屋抵押贷款的期限都比较长，大约20—30年。假定一个城市的普通商品房每套均价在500万元左右，200—1000万元之间，首付款都是20%，余款向银行抵押贷款。银行以20年期限、10%的利率发放贷款。每做一笔生意，银行都要贷出数百万元，几千个人贷款加起来有数百亿元。
银行要在20年之后才能收回全部本息。这对银行的资金流转将产生巨大的压力，因为一般商业银行没有这么多的自有资金，更何况银行还有别的生意要做呢。如果把几百亿元的资金搁在这类长期贷款中，每年只能收回几十亿元的利息，银行的生意就没法做了。

为了解决资金流转问题，银行可以以这些贷款（债权）为基础发行证券回收资金。

现在假定某银行有200亿元10%利率20年期限的房贷款，市场上居民定期存款（我国目前最长期限为5年）利率为6%，银行可以通过三种方式向社会发行证券回收资金。
第一，将这批房贷款放在一起组成一个资产池，将这个资产池分拆成20亿股，以每股11元的价格卖给公众；
第二，向公众发行200亿元期限为20年、利率为8%的债券，用刚刚获得的200亿元房贷债权加上别的有价证券作为担保；
第三，同样向公众发行200亿元20年期、8%利率的债券，用200亿元房贷款的收益来支付债券的利息和本金。

显然，无论采用哪一种方式，证券发行完毕之后，银行既回收了资金，解决了资金流转紧张的大问题，又从中获得了一定的利益。读到这里，是不是感觉，银行好聪明啊。真的是钱生钱，关键人家能玩会玩玩得起啊。

我突然有了新的崇拜对像，银行家。貌似还没听说过，哪家银行倒闭过吧。一般情况，有国家扶持，银行不会轻易破产的。

扯回来，这就是资产证券化，即把本来缺乏流通性 _{因为很多年内不能收回} 的债权，变成可以自由流通的证券，以解决现金流紧张的问题。

好了，亲爱的简友，不知道你搞懂了吗，就这么简单，其实是一种钱生钱的玩法，希望你能从中受益。

这是资产证券化的原理，也是这种赚钱方法的大体玩法，后续会和大家分享三种具体操作细节。欢迎继续关注。