中房、日债、美股这三个号称世界最大的泡沫，不存在谁坍缩谁不坍缩的问题，
本质上他们是美元信用一花开三叶的最终结果。
从货币的角度看，互联网大厂赚的钱本质上是房地产金融化过程中形成的债务货币。这么说很抽象，我们拆开看。一套400万的房子，首付30%，那么就要找银行贷款280万，于是你往开发商的银行账户转120万，然后再在银行办理280万的按揭贷款，拢共400万会被银行打到开发商账户上。
这里120万进去，400万出来，这400万会被用于支付房屋建设过程中的钢铁、混凝土、铝合金、玻璃、园林、运输服务，并用于支付工人工资和自身利润。于是除了你背上280万债务外，所有人都拿到了钱，这笔钱要么被用于投资、要么用于消费。其中消费的部分大大刺激了各种消费类的互联网，从淘猫到狗东，从小黄书到鹅厂，这些大厂瞄准的就是280万新增货币中分配给消费的部分。而他们的业务增长又进一步吸纳了更多程序员就业。
套利模型 - 做经济决策的人，追求的都是自身利益的最大化。
那么你是为了其他人的福利才去负债280万买这个房子的吗？当然不是了，因为你觉得房子还会涨，会从400万变成600万，甚至800万，所以你下手了。这就是正循环的玄妙之处，即如果一旦构建出一个合理的套利模型，那么直到这个模型无法维系之前，模型中各个环节的人，可以自发跟着市场的价格信号动起来。就像你自发去买房、地方政府主动卖地、开发商自发拍地盖房卖房、互联网大厂自发扩招程序员、钢厂自发扩产能、家具展销会自然而然地繁荣一样。
人人都吃房地产，又因房价飙涨，人人又都骂房地产。
现在房价再也不是无脑涨了，你觉得你的生活变好了吗？或者我们其实痛恨的不是房地产，而是房地产高歌猛进的红利并没有传递到自己手里，这个极其成熟的套利盛宴就戛然而止了？
