今日银行间资金面紧张。早盘隔夜融出有限，押利率+20 ofr，押国股存单和高等级信用债+30 ofr，押AA+信用+40 ofr且需求较强；7d供给亦稍显乏力，押国股存单成交区间位于2.4-2.5%，押信用在2.6%附近成交相对活跃；14d融入需求仍较强，押信用成交在2.6-2.7%附近。央行公开市场操作以后资金面非但未见缓和态势，而更趋紧张，融入较困难。午盘资金面延续紧张，且资金价格出现明显抬升，隔夜升至+40-50，且不乏2.8-2.9%成交，7d报价亦上行至2.7-2.8%，临近尾盘银行少量融出，但并未出现明显转松之势。
未来看空：央行在经济弱复苏周期中，推动金融去杠杆。
央行想突破金融市场，直接实现宽信用。
10年国债的底部，
一级市场继续扭曲：发行人选择投资者，而不是投资者选择发行人。
主要原因：
发行人较多是高等级玩家（可以在贷款和债券直接切换）
政府开始控制融资利率，南京6.5%，盐城8.5%
主承销包销盛行，取消发行占比超高
银行刚性配置需求，
二级市场：换手率新高，2A高票资产，低估值tkn
煤炭钢铁等周期债交易增多
永续债交易增多
