大家好，我是你们的老朋友问井挖财！

许多刚接触可转债的投资者，面对一只可转债，都有这样的疑惑：这只债券是贵了还是便宜?难道只看可转债价格高低吗？别着急，先看一个反面案例。

小明看好一只转债，价位也不高，120多附近，正股质地不错，近期也走出来一个上升通道，但转债并没有什么表现，这让小明百思不得其解。

可转债作为“进可攻，退可守”的品种，一直受到投资者的青睐。但如果没有好好运用这个工具，买贵了，亏钱可惜自不用说，更多的情况是亏时间。

在可转债投资前，如何能快速了解一只可转债的大致情况？了解这两个核心要素必不可少！事情还得从近期发生的很多事情说起。

近期可转债持续杀溢价，加上前几天债基赎回潮，让可转债更加雪上加霜，后来的降准预期，才略有好转，但熊市行情，集体收缩的情况下，经常见到正股大涨，可转债不涨甚至反跌的情况，这就是溢价率在作祟，如果想跟上正股的节奏，一定要对溢价率高度重视！

如曾经妖债乐歌债、智能债，因其规模小，前期作妖，但近几个月却几乎躺平，之前正股上涨2个点，转债就敢往十个点上蹭，现在好了，不仅柚子不来光顾，平时连个大户都见不到，因为这样的债并不是个例，很多之前风光的债偃旗息鼓背后都有一个原因。

我们来看一下到底哪里出问题了，正股相对半年前，价位变化不大，基本面也没有什么变化，可能的原因，就是市场变了，韭菜少了，大资金在溢价率高的转债上介入过深，如果没有人接盘，就得自己割肉。

乐歌不是个例，很多之前很热很火的债，现在都很平静，如宝莱，开润，即便正股暴涨，转债依然萎靡不振，原因就是溢价率太高，资金选择性回避。

在我看来，不管新手还是老手，溢价率和转股价值一定要足够重视！

溢价率意味着相对正股虚胖的部分，转股价值意味着强赎价值！

转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平。计算公式如下：

转股溢价率=（可转债当前交易价格/转股价值）-1

比如某只转债正股11月28日的收盘价是100元，上面已知的转股价值为50元，即：转股溢价率=（100÷50）-1= 100%

转股价值=当前股价/转股价*100

也就是说，相较于正股，目前可转债是有100%的溢价的。一般来说，溢价率为负数，转股后会有利润，所以转股溢价率为正的时候，转股会亏钱，但迟早要转股，这也是企业发行可转债的目的。

为了促使转股，企业拼了老命去拉升正股，使溢价率逐渐降到负数，才有人转股，在这期间，转债的收益率不如正股，而且溢价率越高，收益差距越大，这也是开头文章小明看好一只转债，收益不如正股的原因。

如果把转股价值提高到90元，溢价率大概11%，对比一下，主力会选择介入那个债，答案不言自明，肯定是低溢价债！文章通篇都在解释一个问题，近期很多债作妖的原因，跟溢价率挂钩。

周末还是口罩概念发酵，前期期望放松的预期落空，资金撤退，周末的经济数据不太理想，1-10月吸引外商直接投资同比增长17.4%，增幅较前九个月放缓，，零售额五个月来首次萎缩。至于降准利好地产金融，对散户来说，只是噪音。

周五尚荣大涨，医疗线上为数不多的活口票，龙虎榜都是机构，作为方舱概念股，放开的预期降低后，市场可能会放弃后YQ的炒作，进入放松之前的准备工作的炒作，毕竟咱们人口基数大，必须考虑周全。

众生调整后大概率还有二波，方舱概念有可能填补医疗主线的空白，另外一个高标就是防毒布料，这个是情绪、故事类，参与度不高，其他医疗分支或许还机会。

28日上市可转债，沿浦转债，116的转股价值，3.84亿发行规模，与周五上市的蒙泰债规模和转股价值都比较接近，都是规模小，转股价值高，转股价值居然都是116。

周五尾盘三分钟拼手速143买到的蒙泰债，当天并没有往上走，周一还不知道是肉是面呢？龙虎榜上也乏善可陈，沿浦质地一般，很多人都猜想能上157.3，我觉得如果我中签了，给我143，马上就出，绝不留恋。

11月29日可转债打新一览表，80亿小肉债终于来了，说它小肉，中签后获利不多。

齐鲁转债，发行规模80.00亿，高评级，不能破净下修，转股价值74元，近期的金融债在降准预期下，略有好转，但依然有低于百元的转债，重银债，目前98.8,其转股价值仅有64。

与齐鲁转股价值和规模比较接近的城商行青农转债，目前101.5,预估合理价位在102-103元，有破发的可能。

或许目测没有多少肉的原因吧，我估计很多人会放弃申购，但我觉得，这个胜率还是值得博弈的，即便破发，也会有逃命的机会，而冲高的话，一签则有二三十的收益，降准作用下，正股还有可能上涨。

性价比表晚上更新，欢迎关注。