首先要明白的一点：价值投资是不变的

当进入价值投资的时代，我们今天看很多的创业者发的项目书，不再看他背后有多少站台的人，因为那没用。要换个思路来看这个技术是不是可行？这个团队是不是有成功的经验？

无论是投区块链还是投非区块链的项目，对价值投资人、对项目的判断没有变化，道理是一样的。

只不过，通过区块链的技术，通过代币，能够让股权投资人通过代币，让资产流通性更好，并且在初期让更多人参与。而不是像以前，股权投资成为天使投资人和机构投资人的专利。今天在比特币开一个小窗户，就可以让大家参与进来。

但是，价值投资的理念是没有变化的。

所以，我们可以理解，为什么有那么多项目都破发了。有句话说：到今年下半年，出来混的都要还。因为你要交“答卷”，业内人士认为，去年的项目，99.9%今年一定交不出答卷。

当然，在去年（无论上半年入场还是下半年入场），以及今年的年初的创业者，其实有很多的创业者初心是好的，他们真的想干一件事，想把事情干好，但是为什么落不了地？

区块链行业的瓶颈，使你所做的事情，在今天的商业环境中很难实现。

今天很多人声称要做公链，但是你仔细把他的技术打开来看（包括一些很有名的公链），认认真真的看看他们的白皮书，一年之内能落地吗？那是不可能的。

很多技术的融合，没有三到五年是做出不来的。比如你想写一条公链，一年内肯定是做不出来的，只有可能是把别人的改一改，稍微弄一下。

任何人知道，公链作为一个基础设施，认认真真的做，没有两三年是拿不下来的，而且，这两三年当中，变化肯定是非常快的。

比特币的公链，目前每秒钟的传输速度只有几个。所以我们从底层技术来看它的价值，一个单链TPS（每秒事务处理量）高不了，是区块链行业的一个瓶颈。

所以，懂技术的人一分析，就知道这里面，是很难真正提升TPS的。因为技术不是靠吹牛吹出来的，我们要承认行业本身的问题是存在的。公链的瓶颈一定是TPS很难提升，而且是越集中效率越高，这是有矛盾的。

如何找到平衡点？需要新的机制。

所以，如果你想借助以太坊去切入商业环境，那是不可能的，最多只能做一些低频确权的事情。

有很多人写了白皮书，写着准备在以太坊发币的这种模式，这就是天方夜谭，因为本身技术的瓶颈就在那里。不要看他们吹了多少牛，是没用的，除非他们自己做链，这又谈何容易。

曾经看到一个报道，中国目前真正懂得开发链的工程师不到两千人，但是发出的链已经超过了两千。这就意味着，几乎每个工程师要维持一条链，这几乎是不可能的事情。

在这个行业当中，就可以把区块链比做是90年代互联网，1998年、1999年左右的互联网时代。

那时候大家用猫上网，能有一个专线就很好了，有时想去淘宝都跑不起来。所以，这样来看，区块链就是互联网在90年代末的状态。

今天互联网已经进入熊市状态，区块链现在的泡沫和2002年互联网泡沫一样。1999年，任何人写一个.com的商业计划书就能融资，但是最后95%以上的都死掉了，不需要两到三年。

所以，两年之内，区块链在各个行业中的公链和联盟链将成为主导，在这个行业当中，要解决区块链的瓶颈，不能一味地只考虑到技术，也一定要考虑到商业环境和行业环境。

去年是区块链的投机年，今年是区块链的元年。所以一定要扎扎实实做好深入分析，使区块链能够真正为我们的需求服务，尤其是商业生态上有巨大的需求。

针对这些问题，追梦者基金创始人朱波给我们指明了方向。首先，要我们思考的方向聚焦到公链上来，努力做出更多更高效的公链出来，以符合我们的商业需求。

其次，需要考虑到各个行业当中，如何根据自己的行业来做适合自己的行业链？

因为行业链不像公链可以有那么多自有基点，行业链会受到限制，甚至是对共识机制的改造，可能不用POW或者POS，或者只能用一点点。

更多的则是行业生态贡献者所产生的效率，来做一个新的公司机制，这有可能还要产生多链。比如一个母链上面产生多个侧链，它们还要相互之间有依存关系，

POW模式：全称Proof of Work（工作量证明）。是用来解决比特币随意记账的一种方法，就像我们需要毕业证书来证明我们完成大学四年的学习一样，比特币也需要通过“工作量证明”机制来确保记账的权利的宝贵性。

②POS模式：全称Proof of Stake（权益证明）。是另一种保证比特币交易效率的机制，它能根据你在这个网络里拥有币的数量来竞争记账的权利，你持有的币越多，币龄越久，获得记账权利的概率就越大。

所以，怎么样把有效的商业形态落地？这些是创业者、投资者真正应该静下心来好好考虑的。