2018，中国经济十大困局

12月21日，明天就是冬至，一年当中最短的一天。现在的大连，正在下着小雨，淅淅沥沥。

朋友说，事反常态则为妖。

2018年，中国经济，就如同窗外的天气，令人压抑。

2018年，中国经济在困境之中砥砺前行，但一系列的怪相问题，也让人忧心忡忡。政府采取了去产能化，加强金融监管，扶持民营企业发展等种种举措，但现实情况是金融“雷声滚滚”，股市大跌，外贸立减，民营企业发展环境未见明显改观。中国经济在雷声阵阵、风雨交加中即将走过2018年。

有人总结出十大怪相困局，描画了当下中国经济的实况。

1、贸易战中的中国外贸

2018年逐步升级的关税战，对中国出口的影响尚需时间见效。

虽然6月以来，中国对美贸易顺差屡创新高，但业界普遍相信这只是“抢出口”效应。一个有力证据是，尽管近期对美出口大增，但今年前10月对美贸易顺差同比收窄近四分之一；而期间对美顺差在全国贸易顺差中的占比，却从去年同期的三分之二，涨至102%。看似矛盾的数据，证明两点：一、对美出口一直是中国贸易顺差的最主要来源，今年更是如此；二、对美贸易顺差大减，暗示对美出口下行压力大增。

中国外贸，成败皆在美国。

2、“中国制造2025”

 “2025”是中国发展高科技的产业政策，但在美国眼中，却被看做是一种科技侵略。这种认识上的根本差异在于两点：第一，是否靠自主研发和公平竞争，也就是知识产权保护问题；第二，发展科技的目的，是为了民生或产业，还是试图获取技术优势来推动对外经济输出，增大影响力。

3、被冻结的中国房市

2018年的中国房市面临转折。膨胀了10多年的房市泡沫，抽干了实体经济的资金“血液”，吸干了三代中国人的“六个钱包”，诱使企业和民众债务杠杆加到濒临断裂的边缘。直到今年，在调控加强、银根收紧、经济下行等多重压力下，中国房市终于显露出放缓的迹象。

在中国，房价涨跌最终还是政府说了算。只不过，如今房价涨或跌，都可能戳破房市泡沫。除了“冰冻楼市”延缓崩盘，选择办法不多。

4、涨跌两难的人民币

人民币会不会破7，是2018年的热门话题。

今年中国经济下行，通胀加剧，外贸形势严峻等，都是人民币贬值的压力源。而人民币贬值对美国加征关税的抵消作用，的确有让汇率逼近“7”之关口的动力。

只是，也必须考虑人民币贬值的两大后果：一是进一步加大与美国的冲突；二是引发资本外逃。用越来越少的外汇储备去阻止人民币下跌，无疑也是个艰难的选择。

5、GDP与去杠杆

今年的中国经济GDP增长，牵动了全世界的目光，作为由高负债催生出的全球第二大经济体，中国GDP增速直接影响世界经济的起伏。

不去杠杆、保增长，从家庭到企业举债越来越多，P2P爆雷、企业债违约，一点火星都可能引爆债务危机。去杠杆，不保GDP，企业倒闭，工人失业，社会不稳定。

2018年，中国正站在保增长、还是去杠杆的十字路口。

6、地方债危机

地方政府的隐性债务，被国际社会视为中国债务危机的引爆点。今年9月，中央决定，背负地方债的城投公司可以破产。

只是，地方债的两大特性，注定了它是难以消化的难题：一、地方债主要是用于政府运行，且与土地财政密不可分；二、地方债的规模已大到不能破。地方政府显性债务约是GDP的五分之一，但加上隐形负债，规模估算不会低于GDP。真要让地方债破产，不但意味政府信用破产，银行系统也会即刻崩溃。

7、“雷”声滚滚的中国金融

“爆雷”，成为2018年中国金融业最惊心的特征。从P2P爆雷，到公司债、私募基金爆雷，中国金融作为经济基石，承载着高负债高增长的债务经济，在各层面各领域积蓄的压力和风险，早已变成“炸药桶”。

8、“原地踏步”的中国股市

中国股市很特别，受政策影响太大，很多时候股价涨跌脱离公司业绩和宏观经济的基本面；且10年来美股指数涨了三倍多，A股依旧原地踏步。

中国股市从头到尾都只是一个“韭菜园”：起初被用作给国企圈钱，现在演变为权贵收割民间财富的狩猎场。厘清这个脉络，2018年中国股市再演股灾就不令人意外，散户和游资追炒垃圾股也在情理之中。

9、“国进民退”下的中国民企

2018年中国民企经历了冰火两重天。

近年强去杠杆的枷锁本来就勒得民企快喘不过气，今年以来企业债频频违约，资金短缺的民企被迫质押股权，游走在流动性危机的钢丝绳上。又不失时机地力推“混合所有制改革”，试图让国企收割或吞噬民企。“国进民退”，不仅是学术界和民间的热议，更是沉甸甸的现实。

9月后风向大变，高层齐喊话挺民企，各部门纷纷抛出“利好”政策。

10、三座“大山”变“马车”

2018年中国投资下滑、消费疲软、出口看衰，拉动经济增长的三驾马车都被打残了，现在则将养老、教育和医疗作为拉动内需的增长点，中国民众长期背负的三座大山，转眼变“三驾马车”。

这十大困局从产业、金融、政策到社会文化多方面解释了中国经济的问题，但分析问题是为了提出解决的办法，最终实现健康有序的发展。

身陷十大困局的中国经济，如何在2019年摆脱困境，轻装上阵，砥砺前行？