恐慌和繁荣都是非常突出的心里现象，这并不是说基本面仅仅会导致价格的暴跌，有时又会带来同样幅度的暴涨，但是恐慌通常是由大众心理的亢奋状态导致的，并伴随着手中资源的耗尽，所谓恐慌，就是指下跌的程度超过了客观条件应该导致的跌幅，而“繁荣”一词则来自指代过多的、并且主要是投机性造成的上涨，有很多特殊的性质与客户和繁荣相连，他们值得分开进行探讨。
投资者对可能出现的恐慌的担心，对他们的想法的影响之大，着实令人震惊。在美国整个历史中，同等严重的恐慌仅仅发生过寥寥数次，并且在任意一个月份爆发恐慌的概率，都要小于因公司倒闭而导致平均投资遭受亏损的概率。但无论什么时候股市新人考虑买入股票时，这种恐慌的幽灵就会出现在他们的脑海。
人们有时认为，恐慌中出现低价的原因，是突然发作的担忧，它来得快，去得也快。事实并非如此。在某种程度上，当价格接近顶点时，担忧开始浮现。有些谨慎的投资者开始担心暴涨的幅度过大，对上涨的过度投机一定会导致灾难性的崩盘的出现，他们在这种想法的影响下就会抛售。
随后的下跌可能会持续一年甚至更久，在这一过程中，越来越多的人开始担心商业或者财政大环境，他们出现持仓套现。这种警惕性货担忧会逐渐蔓延，影响茹波浪一般忽高忽低，但每一个波峰都会比之前跟高一点，造成的影响更大一点。恐慌并不是突然爆发的，二手各种原因造成的。
恐慌中的最低价，一般不是人吗的担忧情绪造成，而很可能是必然出现的刚性结果。那些会因为害怕而抛售持仓的投资者，通常在价格达到最低谷之前就已经放弃。那些即时可用资源被耗尽的投资者的抛售，通常才是最低的价格。他们中的绝大多数都是出其不意遇到了情况，如果能有一些时间。他们是可以筹集到足够的钱保持仓位。但是在股市中“时间就是交易合同的灵魂”并且正式他们无法拥有的东西
