基于上周的理财观念打底，本周讨论如何配置资产。还记得资产配置的定义吗？
一种“投资者需根据个人情况严格自律，观察风险及收益的变化来动态调整资产配置比率”的有效率投资方式。
文字是思维的逻辑输出，上面定义里已经告诉我们怎配置资产了，分别是：
1. 把自己定位为“投资者”；
2. 判断“个人情况”，主要指个人需求与风险耐性的匹配程度；
3. 制定“资产配置比率”；
4. 建立monitor机制 、 “观察风险及收益的变化” 、注意市场环境外部性对收益的影响；
5. “动态调整”“配置比率”，朝最佳个人最适收益率收敛，达到边际平衡；
6. “严格自律”执行配置计划，该停损就停损、该获利了结就获利了结。
1-3是配置的原则概念， 4-6是方法论，之后践行、回馈、调整、收敛。
本文仅讨论1-3项，而践行，得花上一辈子。
投资者 定位
投资者就是以配置资金的方式进行投资；而影响巴菲特最深的格雷厄姆说，以保护本金为前提来分析及获利才叫投资，否则就是投机。
判断个人风险容忍度：你真的了解自己的风险吗？
在银行或证券行买理财产品时，通常会让做一份耐风险的容忍度的测试，据此给出不同的理财建议；上篇提过风险的定义，那是你所知道你不知道的；这样真的能找出你不知道的风险吗？
读到兰昆老师提出的风险与不同个人需求对应的观念，是近来觉得逻辑最清楚的分类法。在马斯洛需求金字塔(Maslow’s Hierarchy of Needs)提到人的需求是层层递增的(见页首附图)，由下面对生存需求风险容忍度为零的刚需，一直到上层自我实现，人对风险的容忍与其递增需求互补，呈现倒三角型。
匹配了自己的需求与风险容忍度，这样开始由不确定性（所不知道你不知道的）转为风险（所知道你不知道的），才有机会保住本金；要知道投钱给不确定性，胜率只有50%，等同对赌丢硬币，这不是我们想要的方式。
根据风险配置资产比率
前文已定义资产：你握有产权（交易、使用、转让）而能产生现金流入的事物。
在日常收支(运营)、借贷及投资上将产生现金流（见现金流量表），而一般人日常收支后才有盈余买房投资（利润表），所以资产配置将以现金流为骨，收支为体来对应各级需求风险。
因自住房产不产生现金流不计入资产；鉴此我的个人财报把固定资产取消, 那些非自住房产的租金归入薪资收入。这样的好处是避免误判风险，房产流动性太差，急需要钱的时候一般帮不上忙；
另一个是避免因租值高而自我感觉良好，不再努力工作及理财。
兰昆老师建议专户专用管理现金流，用不同的银行账户管理不同用途的现金；我把其与财报及需求风险结合，得出以下概念图：
现金由左到右以薪资账户为源头向下流动，优先满足生存及安全需求，账户各提供不同的现金灵活性。生活账户等同钱包，需可随时取用､房贷按揭一般按月扣缴､保险金可以设计成季缴或年缴。
兰昆老师提出风险跟现金支出时间成反比，各账户支出期限越近，风险容忍度应该越小；这样风险就有由小到大流动的周期性，还没到期的现金可以先腾挪去货币基金赚点利息。
上图可以看到，能产生正向现金流的有保险理赔及投资获利，一般我们不希望被理赔到，所以真正可以产生正向现金流还是投资。
至于投资配置的百分比，当然是先扣掉上述的支出后再投入；
但如果已有储蓄或行有余力，最后提供一个KISS（Keep It Simple & Stupid）法則：
高風險工具（如股票等）的配置百分比 = 人均壽命 - 投資者年齡。
兰昆老师建议，考虑投资标的时，需在风险、收益、现金量、变现灵活性四个变量间相互拉扯妥协；
若是对选股有兴趣，请参看前作《选择公司价值的股票投资》。
我是慢鱼爱立刻，定位为投资者的践行学徒；
希望大家都能以良好的姿势早日达到财务自由。
参考资料
1. 007 37班《个人财务战略》线上分享会、《无规划不投资》喜马拉雅，兰昆
2. 《北大经济学》得到APP线上课程，薛兆丰
3. 《给自己的理财观念打底》简书，慢鱼爱立刻
4. 《选择公司价值的股票投资》简书，慢鱼爱立刻
