首先，我们要搞清楚到底什么是股票。股票不是一张击鼓传花的纸条，而是代表企业的部分所有权凭证，这种凭证的价值是由企业自身的内在价值决定的，投资股票的本质是投资公司，买股票就是买公司。
股票具有天然的抗通胀属性，长期收益可以跑赢其他大类资产，在整个现代社会发展过程中，与其他投资相比，股票投资一直都是累积财富最简单有效的方式之一。
美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院的金融学教授杰里米J·西格尔，对各类主要资产的长期收益率做了大量的统计研究，他也是这方面的权威。在其代表作《股市长线法宝》中统计了1801年--2006年这200年间美国市场上几种资产的实际总体回报率指数。所谓实际回报率是指从名义回报率中扣除了通货膨胀率后得到的回报率。下图就摘自《股市长线法宝》，纵坐标的数值可以理解为实际购买力。
下面我们就来盘点一下图中的几类资产。
①美元：最下面那条曲线是美元。由于通货膨胀影响，美元的购买力不断被稀释，2001年后的1美元的购买力只相当于200年前1美元购买力的0.06。打个比方，假设1801年用1美元可以买10个汉堡，那么2006年的1美元只能买半个多一点，被稀释了94%。
现在小伙伴们更加明白为什么说现金是最不保值的资产了吧。谁家里如果还把钱藏在床底下，或者把祖上传下来的银元埋在院子里，不等小偷来偷，通胀就给你偷的差不多啦。
②黄金：黄金在历史上曾经具有类似货币的地位，二战后的布雷顿森林体系还曾实行过黄金与美元挂钩，就是所谓的金本位，直到上世纪70年代二者脱钩。从图中看到200年后黄金的购买力从1增长到了1.95，好歹算保值了。
但我们要注意的是，黄金不像是债券或股票，能够带来利息或分红可以用于再投资，只适合作为短期避险的工具，不适合长期持有。
③债券：债券从长期来看能够带来购买力的增长，因为债券所支付的利率是高于通货膨胀率的（至少在美国是如此），起到了保值增值的作用。在上述统计区间，美元的通货膨胀率大约是2.5%，而债券的收益率通常能达到5%，因此能跑赢通胀。
④股票：实际回报率最高的要数股票了，而且大大超出其它资产类别。200年间股票的实际回报率大约是债券的700多倍。股票的收益来自于公司的经营业绩，包括分红、公司留存利润的再投资等等，长期来看，股价波动对收益率并没有太大影响。
从200年的时间跨度来看投资收益：股票>>>>长期债券>>黄金>现金。
明白了长期来看股票的收益最高之后，有小伙伴可能会问，这种情况是美国特有的吗？还是其他国家也是普遍如此呢？我们再来看下面这张图。
这是11个西方发达国家1900—2000年的100年间股票和长短债的平均收益情况。我们可以看到无论是哪个国家长期来看股票的收益率都是大于0而且高于长短债的，即使在这期间有些国家经历了巨大的磨难。
大家回忆一下这100年间世界上都发生了什么大事？
1914年爆发第一次世界大战，打了4年，死了3000多万人；1929年美国经济危机引发全球经济大萧条。在4年大萧条中美国非正常死亡人数高达700多万，占当时美国人口的 7%。
在全球大萧条的影响下德国发生了恶性通货膨胀，买个面包要一麻袋钱。这直接促使希特勒上台，又引发了1939年的第二次世界大战，死了7000多万人。这里只说下这些“世界末日”级别的事件，其他的很多大事如多次经济衰退、金融危机什么的就不提了。请看下面这张图，美、英、德、日四国1801-2002年200年间股票与债券回报率的对比。
大家可以看到即使在经历了这样的磨难之后，股市的实际回报率依然是很好的。而且在两次世界大战之中，被打得稀巴烂的德国、日本的债券收益率一落千丈，但股票收益依然可观。
认识清楚这点以后，投资股票的时候就不用担心未来会不会发生经济危机甚至战争了，再严重也很难超过上个世纪，我想本世纪几乎是不可能再来两次世界大战的。
通过上述分析，大家应该理解了为什么说股票是收益率最高、对我们实现财务自由来说最重要的投资工具了，同时还是风险最小的投资工具，甚至可以说是无风险，因为实际收益都是大于0的，而债券的实际收益还有可能是负的，都是有风险的；并且现金的风险最大，因为实际收益为负。
这些都有悖于我们绝大多数人的认知，因为大部分人都认为现金是无风险的，而股票是高风险的。
当然有可能有聪明的小伙伴会发现上面所比较的资产里面缺少了很重要的一项，那就是房地产，因为过去十几年一线城市房价涨了十多倍，感觉比股票涨的多啊，下面我们再简单看看加上房地产的比较结果。
可以看到在1964-2013年的50年间，主要发达国家的大类资产回报中，主要资产年化收益率排名：股票>债券>黄金>房地产。我们发现债券和黄金的收益率都排在了房地产前面，这多少还是让人有点意外的。
这里我们要注意两个因素：
一是房地产回报用的是价格指数，包括了很多小城市；二是由于在实际房地产投资中基本都会贷款，就相当于加了杠杆，所以投资房地产的实际收益率应该是价格指数的2-3 倍。
但即使算上杠杆收益，长期来看房地产的回报率也还是略低于债券的，当然如果考虑杠杆率之后，并且只看像纽约、伦敦、巴黎这样的国际大都市的房地产收益率应该是超过债券甚至是股票的，但这就属于个例了。
我们再来看一下中国的情况。由于中国资本市场诞生比较晚，我们看下过去15年（2002-2017）的情况。
中国过去15年中主要资产的收益率排名是：股票>债券>通胀>房地产>现金（红色线为通胀），股票的收益情况依然是最好的，现金依然是最差的。
难道房地产跟现金一样都是被摁在地上摩擦吗？这里需要注意中国的房地产回报率计算用的是百城的价格指数，也是没有加杠杆的，如果算上杠杆收益率应该是能超过债券的。另外如果只看北京、上海、深圳等几个一线城市的房地产回报率会更高。
有的小伙伴可能还是脑筋转不过弯来：股票是最重要的投资工具看来也很有道理，但为什么这么多年我买股票总是“跌跌不休”呢？
好吧，如果你当年买了中石油，想必连持有现金都不如，说明股票投资虽然并没有那么复杂，但还是有点技术含量的，这就是本文后半部分所要解决的问题。另外再次强调，前面所说的股票收益指的不是个股，而是一篮子股票指数的平均收益，我们前面说过，如果你不愿意去过多研究个股，可以投资股票指数基金，相对更简单一些，收益率平均可以达到10%左右，而好的股票平均收益率则可以达到20-30%。
