当对一家公司进行财务安全性分析时候，企业的负债是需要十分关注的。
在学校里，我们学习过用资产负债率判断企业的偿债压力，但这个指标并不很准确，因为企业的负债分为有息负债和无息负债两种。
而有息负债与无息负债对利润的影响是完全不同的，前者通过财务费用减少利润，后者不减少利润，还会增加企业的流动资金。
因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。
首先来看有息负债。
有息负债主要包括短期借款、长期借款、应付债券、一年内到期的非流动负债。这些负债的共同特点是有利息。
短期借款是需要企业一年内偿还的借款，长期借款是一年以上偿还的借款。
这里各位老铁要注意了，虽然短期借款和长期借款都是金融类有息负债，但二者是有区别的。
企业破产往往是由于不能偿还到期债务而引爆的。如果企业长期借款比较多，尚可以通过借新还旧的方式解决，而如果短期借款比较多，则资金周转不佳的时候很容易导致企业暴雷。
衡量企业的偿债压力，【现金及现金等价物/有息负债】这个指标是最为可靠的。因为现金及等价物没有变现困难的压力，它本身就是现金，如果企业账上的现金及等价物超过了有息负债，说明企业现金类资产以及能够迅速变现的资产足以偿还有息负债，偿债压力并不大。
目前用的很多的流动比率、速动比率，这些比例中将应收账款、存货等算做流动或速动资产，而各位老铁你们懂得，应收账款和存货是有水分的资产。
先说应收账款。
对于国内大部分中小企业而言，是处于“上下夹击”的尴尬局面中的。
上游供应商强势，先款后货；下游客户也强势，现款结账是不可能的，下辈子也不可能，账期最少半年，半年后对账走流程又是两三个月，最后开了银承，又是半年后到期。这还算好的，不少中小企业为了销量，对买家资质的质量把控也会下降，搞不好货发出去没几个月，客户就倒闭了，那还谈什么还钱？
这种情况下的应收账款，能收回的究竟有多少？别问，问就是情怀。
再说存货。
存货可以是企业的优质资产，也可能是企业的沉重负担。
在市场形势好的情况下，存货能在较短的时间内变现，成为企业的优质资产；反之，如果公司的产品或因为技术原因被淘汰，或因为过时而处于滞销，又何谈快速卖出变现偿还借款？
有息负债的成本，一般情况至少是6%。
因此，当公司的总资产收益率低于6%的时候，有息负债就是累赘，因为拿着6%利息率借来的资金缺换不来6%的收益，就好比一个人去银行借了6%利息率的借款去放到了余额宝里面赚取2%-3%的收益，这种行为简称冤大头。
其次来看无息负债。
无息负债主要是经营活动中自动形成的负债，主要包括预收账款、应付账款、应付税金、应付工资等，这些经营性负债反映的是企业在产业链中的地位，在做上市公司财务安全性分析时，可以不考虑这些经营性负债。
对于预收账款、应付账款多的企业来说，很可能营运资金和现金循环周期为负数，流动比率低得发指，资产负债率很高，如果依靠这些指标来进行判断，很可能你会做出这家公司即将破产的结论。
而事实并非如此，这家公司很有可能是一个极其牛逼的公司，能有大额的预收账款、应付账款，说明该公司在产业链上的地位极其强势，对上能占用供应商的资金，对下能提前收取客户的资金，用别的人钱做自己的生意。
所以各位老铁，你们还觉得资产负债率高的企业就一定会破产吗？
