我国的广义货币供应量M2，按美元计算，即将超越美国、欧盟和日本这三大主要发达经济体的总和。 这标志着全球货币格局正在发生根本性的重塑。
我国M2在10月末为335.13万亿元，去年底为313.53万亿元。今年以来增长迅猛，同比增速8.2%是在一个巨大基数上实现的，绝对值增量惊人。预计2025年底将达339.24万亿元，按当前汇率折算约47.94万亿美元。这个汇率选择是合理的，反映了近期的市场水平。
美国：22.2万亿美元（当前实际约20.8万亿，但考虑到数据滞后和预估，22.2万亿可以接受）。欧盟：15.1万亿欧元 × 1.1594（汇率）≈ 17.51万亿美元。日本：1280万亿日元 ÷ 156.33（汇率）≈ 8.19万亿美元。三国/区总和：22.2 + 17.51 + 8.19 = 47.90万亿美元。47.94万亿（中国）≈ 47.90万亿（美+欧+日）。考虑到四地M2数据都在实时变动，以及汇率波动，在某个时间点被正式超越已是定局。
为什么我国的M2会如此庞大，甚至超过传统上被视为全球核心的三大经济体之和？这背后是深刻的经济和金融结构差异。1. 融资结构不同：间接融资对比直接融资，我国以间接融资为主：我国企业（尤其是国企和大型民企）的融资严重依赖银行贷款。每发放一笔贷款，就会在银行体系中同时创造一笔存款，这直接推高了M2。我国的金融体系由银行业绝对主导。
美欧日以直接融资为主：企业和政府更倾向于通过发行股票、债券等证券在资本市场上融资。这些活动不直接创造M2（资金从投资者账户转移到企业账户，是存量货币的转移），因此他们的M2规模相对其经济规模会更小。
2. 货币化进程与资产结构，我国的货币深化：过去几十年，我国经历了快速的经济货币化进程。大量原本非货币化的资源（如土地、房地产）被纳入信用创造体系。土地财政、房地产抵押贷款是M2激增的重要推手。
住房资产结构差异：美国拥有发达的二手房交易市场和再融资体系，房屋净值贷款普遍，但这更多是存量货币的活化。而我国过去二十年的房地产繁荣，伴随着大量新增贷款的创造，直接贡献了M2增量。
3. 货币政策与经济模式的差异，我国在应对经济下行压力时，常采用通过银行体系进行信用扩张的模式（如基础设施投资、房地产刺激），这具有极强的货币创造效应。美/欧/日：在量化宽松时期，央行购买国债等资产，向银行体系注入大量基础货币。但如果银行惜贷、企业不愿借贷（即货币乘数下降），M2的扩张速度反而可能不及我国。近年来，美国在加息和缩表，其M2甚至出现了负增长。
4. 储蓄习惯与金融文化，我国居民储蓄率较高，大量资金以存款形式留在银行体系，构成了M2的主要部分。欧美家庭更倾向于将资金投入股市、基金、养老金等非存款类金融资产，这些不计入M2。
可能产生的影响与未来展望，M2规模大不等于经济实力或财富更强。它更像一个经济血液总量的指标，但血液的循环效率，货币流通速度和输送目标，资金流向更为关键。我国的货币流通速度长期低于美国。
2. 对内影响：通胀与资产价格压力，如此巨量的货币追逐有限的投资品和优质资产，是我国过去房地产等资产价格泡沫的重要根源。未来，如何管理这些笼中虎般的货币，防止其冲击一般消费品价格（CPI）和金融稳定，是宏观政策的巨大挑战。目前表现为CPI低迷而部分资产价格承压，即货币多而通胀低的结构性困境。
3. 对外影响：人民币汇率与国际化，长期贬值压力：从购买力平价理论看，本国货币超发通常会带来本币的贬值压力。维持人民币汇率稳定需要强大的外汇管制和央行干预能力。国际化的双刃剑：一方面，巨大的经济体量和货币规模是人民币国际化的基础。但另一方面，如果市场认为货币存在超发问题，会削弱其作为国际储备货币的吸引力。人民币国际化之路依然漫长。
4. 全球视角的再平衡，这一数据象征着一个多极化的货币世界正在到来，美元一家独大的格局虽然仍未改变，但相对地位受到挑战。它迫使全球投资者和政策制定者必须重新审视中国的货币政策和金融稳定对全球的溢出效应。
我国M2超越美欧日总和，是一个具有历史象征意义但需冷静看待的经济事件。它象征着我国通过独特的银行信贷驱动模式，已经成长为全球最大的货币存量经济体。它揭示了中国与西方发达经济体在金融结构、增长模式和资源配置效率上的根本性差异。它预示着未来中国宏观经济管理的核心难题，将从如何创造信用促进增长转向如何高效疏导和管理巨量存量货币，并防范相关的金融风险。这个里程碑不是终点，而是一个新挑战的开始。
