有幸加入天南老师读友会，听天南老师读巴菲特致股东信共六十封，巴菲特的财富密码就在信中，在此记录经典著作感悟与思考。
1956年，巴菲特26岁
巴菲特26岁这年拒绝老师格雷厄姆接手纽曼公司，回到奥马哈开始他的传奇故事，建立有限合伙公司（有点像我们现在的私募基金）。读到此时，瞬间感觉自己的差距有多大，只能望其项背，无法超越，当然这与巴菲特的经历和自己付出的努力是密不可分的，11岁买下第一支股票，到上大学时已经积累了大量的从商实践经验，这份努力不是每个人能够达到的。但我们有一个优势，那就是从现在开始学习老人家60年的成功经验，这就是一笔取之不尽的财富。
1957年，巴菲特27岁
这一年信中谈到几个我们在投资过程中经常遇到的疑惑：
1.要不要加杠杆？巴菲特这样解释：如果整个市场回归到低估状态，我们可能会把所有资金投入到低估类股票中，可能还会借一部分钱来买低估的股票。反之，假如市场继续大幅走高，我们的策略是，将低估类不断获利了结，并增加套利类投资组合比重。巴菲特并不完全反对使用杠杆，但是也是要慎重的，走这一步首先要完全清醒的了解自己，因为使用杠杆很容易上瘾，一旦把握不住就是万劫不复，投资最重要的是保住本金，活下来才是长胜之道，我认为投资前期本金较少时适当慎重使用，本金体量庞大时坚决不用。
2.股市主要关注什么？巴菲特解释：无论什么时候，我都会把主要精力放在寻找严重低估的股票上。巴菲特的交易类型主要是：低估类；套利类；控股类。其中套利类的定义本年度有所解释：套利投资机会出现在出售、并购、清算、要约收购等公司活动中，在每笔套利投资中，风险不是经济形势会恶化，也不是股市下跌，而是可能出现意外事件，打乱原有计划，公司不按原计划行事。看到巴菲特的几种交易类型我进行对号入座，对于我这样的小投资者而言，套利类没有可靠的消息，抓不住风口，果断放弃此类投资；控股类更不是我这样投资者能够做到的；只有一个投资出路：不断寻找严重低估的股票。
3.资金投入时间对收益有什么影响？巴菲特解释：短期内运气很重要，特别是何时投入资金，起初差别会有较大差别，将来差别会缩小。我的目标是能够长期取得每年领先指数10%的收益率。对于股市的走势，巴菲特也表示无法预测，因此，股市的生存法则就是不断寻找严重低估的股票。
4.巴菲特对所持股票收益的回报要求是多少？巴菲特多次表示：我的目标是能够长期取得每年领先指数10%的收益率。在下跌行情中，我们的业绩会跑赢指数，在上涨行情中，我们能跟上指数涨幅就很好了。在巴菲特看来，牛市行情是不好的，是不希望看到的，如果可以但愿永远不要到来，因为这样的行情才会有更多低估的股票。
