任何资源型国家都值得参考一下挪威、阿联酋等国的主权财富基金，资源终有一天会用完，有钱的时候猛花，没钱的时候骂娘，这是不行的，因此这些资源型国家想到了一个绝妙的主意：资源卖钱后，花一部分，留下大部分钱在全球投资优质股权。

这个主意妙在资源会消耗完，但优质股权的生产力是一流的，可以远远不断地增值。例如挪威主权基金只是每年的收益平均到挪威每人每月就高达2万元，即使资源耗光也一点不慌。

依靠丰富的石油储备，阿布扎比的经济得到飞速发展，1970年GDP达8.985亿美元，按当时人口计算，人均GDP高达1.35万美元，是同期美国人均GDP的两倍多。到2019年，阿联酋GDP折合美元4211.4亿美元，在全球排30名左右。按照约950万人口计算，2019年阿联酋人均GDP约为4.43万美元，高于法国、英国和日本，在全球排名25名左右。

不过阿联酋并没有像大多数暴发户那样坐吃山空，有钱的时候可着劲挥霍，没钱的时候跪地要饭，阿联酋认识到石油资源不可持续性，开始寻求一种可持续又能保值增值的投资方式。

这种居安思危、未雨绸缪的思维方式值得普通人学习和模仿。

1976年，阿布扎比政府控股的国际石油投资公司，着手成立阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority，ADIA)，将石油出口赚的钱用来做投资，希望实现保值增值。

阿联酋阿布扎比投资局(Abu Dhabi Investment Authority,简称ADIA)是一家全球性投资机构，其使命是将阿联酋国有资产进行谨慎投资，创造长期价值，维护和保持阿布扎比酋长国当前和未来的繁荣。ADIA总部位于阿布扎比，员工来自于全球40多个国家。ADIA由财政部成立，资金来源主要是阿布扎比的石油收益。阿联酋总统哈利法·本·扎耶德·阿勒纳哈扬任ADIA董事会主席。ADIA管理的投资组合跨行业、跨地区，涉及多种资产等级，包括公开上市的股票、固定收益工具、房地产和私募股权。

早期阿布扎比投资局的投资项目非常神秘，只有高层知晓，普通人根本无从得知其中内幕。

中后期随着阿布扎比投资规模的迅速扩大，尤其是投资上市公司的项目导致不得不公之于众，因为上市公司需要定期公布相关投资信息。

另一个公开的原因是阿布扎比投资项目的不透明引起了西方世界的批评，他们对阿布扎比投资目的忧心忡忡，再不公开容易引起误判。

1976年成立之初，ADIA主要投资股票、债券、房地产。1986年，开始涉猎另类投资，并进入大宗商品市场。1988，开始进行私募投资；1997年，ADIA成立全球私募股权部门；1998年，开始进行通胀指数债券投资；2005年，成立新兴市场部门，同时开始投资小盘股；2007年，开始介入基础设施建设领域；2011年，成立指数基金部门，以及外部股权投资部门；2017年，增加策略和规划部门。

2020年12月，公司发布了年度评估报告。2019年ADIA的20年和30年年化回报率分别为4.8%和6.6%，而2018年分别为5.4%和6.5%。

考虑到阿布扎比庞大的投资规模，这个回报率是相当可观的。

阿布扎比投资局的覆盖多种资产。根据AIDA网站公布的数据，其投资分布在发达国家股市、新兴市场股市、国债、信贷资产、房地产、私募股权、基础设施等。其中，发达国家股市的最高投资比例42%，其次是新兴市场股市和政府债券。

2009年1月，ADIA获QFII资格，获批额度为35亿美元。随后在2019年，ADIA再次获批10亿美元额度。AIDA一度是规模排名第二的外资机构，直至2020年QFII额度限制被取消。根据Choice数据统计，截止2021年一季度末，AIDA出现在25家A股上市公司十大股东名单，持股总市值为80.21亿元，持股市值创下了历年新高。从持股公司看，ADIA投资的行业集中在消费和科技，大盘、中小盘股都有。

阿布扎比投资特点：

1.逆向操作。符合价值投资的基本要点：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。

自ADIA加大对A股的投资以来，其投资组合市值与沪深300走势方向并不趋同，甚至常常出现相反的趋势。2015年上半年，A股市场狂热之际，ADIA以长期的眼光进行考量，并没有盲目加大在中国过热市场上的投资，而仍采取较为稳健的投资手段，维持着持股规模。实际证明，2015年股灾之际，ADIA的资产规模并没有遭受较大幅度的缩减。而当A股市场在经历了近一年的下跌，处于相对底部之际，ADIA重新加大了对A股市场的投资，逢低买入股票，此时ADIA的A股持股规模和持股市值也迎来了小高峰。而后，2016年开始，A股市场有所回升，而ADIA却不断减持，缩小资产规模。直至A股市场于2018年下半年迎来又一个低点时，ADIA的持股规模才又出现了一个小高峰。由此可见，在A股市场过热时，ADIA能进行谨慎投资，甚至有所减持；在A股市场处于底部阶段时，ADIA则又不断加大买进的力度。

2.偏好周期行业。从2010年至今，ADIA共选择过115只A股进行投资，这些个股涵盖各个行业，主要所属的行业为医药生物、有色金属、建筑装饰、化工、采掘、机械设备，从排名靠前的公司所处行业看，周期行业在投资名单中出现的频率较高。

3.个股持股时间不长。

ADIA投资过的115只A股股票中，仅有18只股票持股时间超过1年（含1年）。

4.持股分散。行业增持较为分散，既没有集中在外资偏好的传统的消费行业，也没有集中在新兴成长行业，也并没有集中在龙头企业上，符合其“拥有强大管理团队、估值合理、具有增长潜力”的选股标准，增持个股偏二三线龙头。ADIA增持的19只个股行业分布为：消费（海大集团、燕京啤酒、珀莱雅）；TMT（光迅科技、深南电路、凤凰传媒）；医药（迈瑞医疗、乐普医疗、康缘药业、北陆药业）；金融地产（中国人寿、绿地控股）；上游原材料（中煤能源、金钼股份、久立特材、祁连山、奥克股份）；中游制造业（潍柴动力、万马股份）。

阿布扎比似乎更像沃尔特施洛斯的操作手法，但是选股介于巴菲特与施洛斯之间，不是垃圾也不是龙头。

同挪威主权财基金类似，阿布扎比也是深深懂得货币也好黄金也好都是不可持续的，这个出发点前提下把资金用于投资上，不过阿布扎比的投资和挪威主权基金不太像的一点是持股时间，前者比后者短。

人贵有自知之明，个人可能在年轻的时候能够持续赚钱，但到了中老年赚钱能力可能会衰退，也可能会遇到什么不可预料的事情中断工作，因此应该未雨绸缪，适当存钱适当投资以防不测。

我个人认为指数基金就是普通人最好的投资方法之一，例如沪深300年化收益率大概是八九个点，相当不错的财富保值增值途径，年轻的时候把每月赚到的钱存入三分之一，中老年后很可能财富自由，当然这种财富自由不是绝对的财富自由。

世界上没有真正的绝对财富自由，你就是有巴菲特的几千亿美元，上了赌场也照样可能一夜输光，吸了毒也可能一夜死去。

没有绝对财富自由，但是有相对的财富自由，例如你生活标准是每月两千元，那么指数基金每年的分红可能就可以达到，如果积累几十年的话，总比老无所依强得多。

那些说老了有钱有什么用的人，应该看看没有退休金的人过得怎样？

—完—