今天分享一个大家比较感兴趣的话题：定投这种模式，是怎么诞生的呢？

明白了定投如何诞生、演化，也会更好的帮助我们做好长期投资。

养儿防老

在一两百年前，其实是没有定投这种操作的。也没有人愿意把自己赚到的钱，每次分出一部分投到别的地方去。

以前的人怎么养老呢？像中国古代，主要是靠养儿防老，靠子女养老。

为了保证子女养老的稳定性，「孝道」就至关重要。这就是以前中国最主要的养老体系。

因为人力资产是会衰老的，所以需要自己年轻的时候，通过多生娃、多积累新的人力资产这样的方式，来保障自己老年的生活质量。

后来，现代国家里出现了国家保障制度。比如说美国最开始的时候，大家是靠国家、靠企业来养老。企业为退休员工发放退休金、养老金。

但是当企业规模特别大、历史特别悠久的时候，企业就不堪重负了，甚至每年的盈利还不如给退休员工发放的退休金多。

这样长久下去就会把企业拖垮，让企业负担养老，并不现实。

所以再后来，养老就演化到了现在的三大支柱。通俗来理解就是说，养老这件事，国家负担一部分、企业负担一部分、个人负担一部分。

养老的重担不再交给某一方，而是各自负担一部分。这里面的每一部分，都是配置到一些债券、股票等资产上。然后依靠资产的现金流，来负担养老。

这样，就实现了从养儿防老，过渡到资产养老。

定投的本质

那么上面的这种养老方式，在具体操作的时候，主要就是通过「定投」来实现的。

因为定投，可以帮助我们把人力资产比较平滑的转移到金融资产上。

居民从年轻的时候开始，就定期拿出一部分资金，投入到养老金当中。到退休的时候就可以发放了。所以定投实际上是把人力资产，逐渐转变成金融资产的一个过程。只要人力资产还可以产生现金流，定投就可以继续。

这是一个很伟大的金融创新。

因为人的本性是不耐的，是短视的。按照人的本性，正常情况下，拿到收入之后，大部分人会直接去消费享受，很少有人会为几十年后的生活去做储备和积累。

而有了定投之后，就大不一样了：定投每次金额不多，不会影响正常生活，同时还可以积累起庞大的财富，供退休后使用。

这就是定投出现并演化至今的原因。它很契合养老这个需求，是个人养老体系中不可缺少的一种投资方式。

定投的对象

不过这里有一点要注意的是，我们的定投，需要定投到长期收益高的资产中。

其实在美国，个人养老体系中，有比较高的比例是投资到股票资产的。但是在咱们国内，养老金入市比例还不高。

现阶段，我国大多数家庭中多股票资产比例是0，而一个标准的美国中产阶级家庭，股票资产的比例甚至可以达到30%左右。

长期看股票资产是收益更好的资产之一。所以当我们自己做好了指数基金的定投时，相当于补充了家庭资产中的股票资产比例，补充了我们缴纳的五险一金现阶段的不足。

但是股票资产本身的风险还是比较大的，大家也能深刻的感知到。所以定投指数基金，是一种很不错的分散个股风险的方式。

于是最后就变成了我们现在正在做的事情：在熊市市场低迷的阶段，定投低估的指数基金。这样可以减少风险，同时提高未来的长期收益。

定投低估指数基金，成为我们家庭长期积累资产的重要部分。

已有资金的定投

大多数上班族，在退休之前都是每个月有现金流收入的。这个现金流是在每月发工资的时候才能到手，所以定投是很适合上班族的一种投资方案。

那如果是手里已经有了一笔资金，又该如何投资股票资产呢？

如果是已经有一笔资金，那可以用100减去家庭成员的平均年龄，从而得到可以投入到股票资产中的比例。然后再把这部分资金分批投入到低估指数基金中。

例如家庭成员平均是40岁，那么就可以配置60％的流动资产到低估指数基金上。其他40%的比例，则可以配置债券或者理财等稳妥资产。

平时取用资金，也是从理财等稳妥资产里面取用。

这种配置方法，叫做目标生命周期。也是目前比较流行的一种配置策略。

它的核心原理是，年轻的时候抗风险能力强，就可以多配置一些股票资产；随着年龄增加，抗风险能力降低，则可以降低家庭资产中股票资产配置的比例。

总结

定投的本质，是人力资产定期转化为金融资产。只要我们自身这个人力资产还可以产生现金流，我们就需要做好这些现金流的投资和打理。

当积累的金融资产足够多的时候，金融资产的现金流就可以弥补我们家庭的大部分开支。

但现在国内常见的养老计划中，长期收益高的股票资产，比例还是非常低的。现阶段需要我们自己做好低估指数基金的投资，补充股票资产的比例，这样可以实现更好的长期收益。