通过读这本书，想要知道利弗莫尔的核心交易原则，从而帮助自己积累更有效的执行策略。

股票的2个基本问题，1、是怎样 2、应怎样。需要考虑的2个层面：时间、价格。

确定首次入市建立头寸的时机：
形成明确的看法后，不要立即入场，要耐心观察市场演变，伺机而动，例如股价一创历史新高就立即买入、股价一创新低就立即卖空。

投机利润来自从头开始就一直盈利的持仓。
如果你正确地把握了这轮行情的时机，那么你投入的第一笔头寸应当从头开始一直处于盈利状态。从此往后，你需要做的一切就是保持警戒，观察危险信号的出现，然后果断出场，将纸上利润转化为真金白银。

耐心等待百发百中的时机，急躁是无益的。

每一次都想盈利是投资的头号敌人。

对小额亏损采取止损措施，确保不会蒙受大额损失。决不能允许亏损达到足以威胁到未来操作的程度。

交易者一定要亲手做行情记录，必须亲手分析，别让任何人越俎代庖，亲力亲为中你会灵感如泉。

价值型股票某些情况下，也会转化为投机型股票，需要考虑新形势

绝不要因为某只股票看起来价格过高而卖出它，应当研究有无任何因素可以阻止它上涨。

绝不要因为某只股票从前一个最高点大幅下滑而买入它。很可能下跌不是基于很扎实的理由，设法忘记过去比较高的价格区间。

绝不在市场向下回撤的时候买进做多，绝不在市场再度向上反扑的时候卖出做空。

如果当前头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要跟进，绝不要去摊低亏损的头寸。

正常情况下价格上涨成交量放大
正常情况下发生回撤下落成交量变小
一定要十分害怕不正常动作，一旦发生不正常的向下回撤，例如市场上当日形成新的极端价位随后下落6个点或更多，这类事情在该股票身上从未出现过，则需要立即退出离场观望。虽然这类操作未必每次都100%准确，但是长期如此操作必然受益。
在发生自然上升的时候，应该有足够的耐心，有危险信号的时候必须勇敢止损立即离场。

当火车以 60 英里每小时的速度冲过来的时候，要跳开轨道让火车过去，而不是愚蠢到站在那儿不动。等火车过去了，只要我愿意，什么时候再回到轨道上都行。

假如你不放过每个交易日，天天投机，就不可能成功。每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外，让市场逐步酝酿下一场大幅运动。
记住：在你袖手旁观时，其他那些觉得自己必须一天不落地忙于交易的投机者正在为你的下一次冒险活动铺垫基础。你将从他们的错误中获得利益。

以适当形式记录股票的价格运动，深入研究行情记录，弄清股票价格运动是如何发生的，谨慎地综合考虑时间要素。对次要的市场变化视而不见，对已经发生的事情持续的记录。真正的行情不会在一天之内就从开始走到结束，货真价实的行情总需花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。

追随领头羊
那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的驱动力量。
如果你对价格运动背后的所有原因都不肯放过，过于琐细、过于好奇，反倒画蛇添足。你的思路可能被鸡毛蒜皮的细节遮蔽、淹没，这就是那样做的风险。
还要牢记，在股票市场上摊子铺得太大、四处出击也很危险。我的意思是，不要同时在许多股票上建立头寸。同时照顾几只股票尚能胜任，同时照顾许多股票就不胜负荷了。

集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。当你看清特定股票群体的运动时，不妨就此采取行动。但是，不要纵容自己在其他股票 群中以同样方式行事，除非你已经明白无误地看到了后面这个群体已经开始跟进的信号。
股票市场也会不断抛弃过去的领头羊，新领头羊将取代旧领头羊的位置。

尽可能只分析相对少数的几个股票群体。你将体会到，用这种方式来获得市场的真实情况，要比你把市场切成很多小块来研究容易得多。

绝大多数投机者都有一个通病——急于求成，总想在很短的时间内发财致富。
商人新开一家店铺，大致不会指望头一年就从这笔投资中获利25%以上。但是对进入投机领域的人来说，25%什么都不是，他们想要的是100%。他们不是准备花费两到三年的时间来使自己的资本增值500%，而是企图在两到三个月内做到这一点。偶尔，他们会成功。然而，此类大胆交易者最终有没有保住胜利果实呢？没有。为什么？因为这些钱来得不稳妥，来得快去得也快，只在他们那里过手了片刻。

投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。

投机本身就是一门生意，所有人都应当把它当生意看待，专心致志。别让自己受情绪激动、阿谀奉承 或利益诱惑的影响。

交易商鼓励鼓励投机者过度交易。一旦染上过度交易嗜好，绩效有人能够自己罢手。因为失去了自制力和平衡点。

除非你知道在财务室是安全的，否则别做任何交易。

特征鲜明的趋势并不经常发生，每4-5年才有一次。在无此类情形的时候，还有很多持续时间较短，但是轮廓分明的趋势。
上升趋势
下降趋势
恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地说，如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进，几个星期之后，经过再次研究得出结论，市场将转向下降趋势，你会发现，很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来，如果当初持有市场处于明确的“牛市”或“熊市”的观点，而你的观点又被市场证实，现在要转变思路就难得多了。

将时间要素与价格运动融合起来

如果一位投机者能够确定某只股票的关键点，并运用关键点来解释市场动作，就能够有相当的把握建立那种从头开始一直盈利的头寸。
多年以前，我已经开始通过这种最简便的关键点交易法来盈利。我常常观察到，当某只股票的成交价位于50、100、200甚至300美元时，一旦市场穿越这样的点位，则随后几乎总会无可避免地发生直线式的快速运动。
在运用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须始终牢记，如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。

当市场向上突破关键点之后，均出现了非常快速的上涨过程。在熊市的情况下，当某只股票向下突破关键点后，我们也可以同样预期到即将发生的情况。我觉得重要的注意事项是，一定要密切观察后续行情的演变。我发现，如果某只股票越过界线后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，因此应当机立断，了结原有头寸。

耐心等待关键点到来的实际，利用关键点交易。出现危险信号立即了解头寸。每次当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是胡乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。

借助关键点交易是需要耐心的。你必须投入时间来研究行情记录，必须亲手选择数据、亲手把数据填入记录本，亲手标记市场将在哪些价位到达关键点。研究关键点的过程就像挖掘金矿。

独立发掘机会，独立自主地交易，耐心守候、密切注视危险信号，就能进入良性的思维轨道。

太多的投机者听凭冲动买进或卖出，几乎把所有的头寸都堆积在同一个价位上，而不是拉开战线。这种做法是错误而危险的。

你想买进某只股票500股。第一笔先买进100股。然后，如果市场上涨了，再买进第二笔100股，依此类推。后续买进的每一笔必然处在比前一笔更高的价位上。同样的原则也应当应用在卖空的时候。除非是在比前一笔更低的价位卖出，否则绝对不要再卖出下一笔。就我所知，如果遵循这一准则，比采取任何其他方法都能更加接近市场正确的一边。

按照这样的程序，所有的交易自始至终都是盈利的。你的头寸的确形成了账面利润，这一事实就是证明你正确的有力证据。

第一步，你需要估计某只股票未来行情的潜力大小。
第二步，你要确定在什么价位入市，这是重要的一步。仔细琢磨过去几星期的价格运动，当它果真到达某个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。
第三步，你要明确决定在万一判断错误的情况下，自己愿意承担多大的风险。
第四步，坚持按照以上理论行事，坚持一贯如此，只要市场到达你认定的关键点就坚持再次入市。

因为自己判断失误，就纵容自己动怒，对品质产生情绪是不合适的。

提防内幕消息，一切内幕消息概不例外。

测量价格运动的幅度。