假设某人定期定额投资某只偏股型基金（No.105/No.107/No.39），扣款日期在每个月1号，每次扣款都是1000元（No.49），不考虑交易费用，基金无分红（No.46/33），观察到年末12月31日的情况（当年为牛市）。
成交如下：
表1
点击图片可放大
说 明
1.不考虑交易费用（No.5/No.6），所以：基金份额=本金/基金净值=1000/净值（No.4），每个月1日净值不同，定投所得份额也不一样
2.在1月1日定投到的份额，持有到12月31日，就是12个月，以此类推。
12月31日基金净值是1.5400元，每次定投所得到份额情况如下：
点击图片可放大
说 明
1.第一个月定投所得份额1000份，12月31日净值是1.54元/份，基金市值=份额X净值=1540元 （No.36），本金是1000元。所以对于第一个月定投的那部分的份额来说，收益是540元，收益率是540/1000=54%（当年股市大幅上涨）
2.第八个月定投所得份额606.06份，12月31日净值是1.54元/份，基金市值=份额x净值=933.33元（No.36），本金是1000元。所以对于第八个月定投的那部分份额来说，亏损66.67元，收益率是-66.67/1000=-7%
3.同一只基金，不同时间购买，结果几乎都是不同的。所以即便是买的同一只基金，大家感受是不一样的。如果你在1月买入，会认为这基金今年运作让自己满意；同一只基金，如果他在8月买入，会认为这基金表现不尽人意。
一年定投总本金是12000元。
到12月31日情况如下：
点击图片可放大
说 明
1.这12次投入本金是12000元，共收益1199.80元，总体收益率约为10%。这一年整体股市大幅上涨（1月1日投入的1000元收益率为54%，可以得出这个结论），但定投在牛市总体收益却不高。
这一年来买的基金平均成本净值如何计算呢？（红利再投资方式）
平均成本净值=总成本/总份额=12000/8571.30=1.4000元，这个净值是你的成本价。在牛市中持续投入，平均成本就是抬高的。
2.如果人能提前知道是牛市，应该不会选择定投了，在一开始大笔投入是最好的。但不用后悔，没人能准确预测股市。如果是熊市呢？情况就是相反的了。下次我再做一个熊市的例子。
3.如果一个人在1月1日投入了12000，而你是一年一共定投了12000。他的收益率就是54%，而你的收益率是10%，也不用觉得难过，因为他承担了更多。单笔投入大量的资金是需要勇气的，八成是投机行为，一个在1月1日单笔投入的人，也有可能在8月1日投入。
应该如何看待定投在牛市?
收益率并不能体现我们盈利了多少，如果本金仅仅有12000元，收益率达到50%，收益是6000元，对我们的生活帮助不会太大，本金很低的情况下谈收益为时尚早。定投，重要的是本金积累，如果本金积累到12万，同样的收益率50%，收益有60000元，那或许就是一大笔钱了。
在一开始定投时，赶上牛市是很有可能的，但由于本金刚开始积累，遇到牛市也不会有太多收益，所以不要在意是否退出的问题，等本金积累足够多了，再考虑到另一个牛市退出。
作为一个基金定投的投资者，应该这样祈祷：在我本金没有积累起来之前，牛市不要来啊！
牛市的标志是什么？或者说退出的时间点如何确定？
我想到几种方法：
1.定期不定额扣款金额较低时；
2.巴菲特指标；
3.指数市盈率（PE）较高时；
4.其他方法；
以后会具体对这些方法进行讨论。
先积累本金吧！
以上就是今天全部内容，希望大家在留言区写下自己的心得或提出你的疑问。
祝你今天有所收获
