最近在整理一个通证经济系统设计的引导课程，断断续续写一些内容作为素材，今天整理的素材是《自由市场中不存在“劣币驱逐良币”》。

经济学上有个经典的“劣币驱逐良币”的理论，叫“格雷欣法则(Gresham's Law) ”，是英国经济学家格雷欣“发明”的，我看过之后第一时间就觉得这个格雷欣是个书呆子。

因为在自由市场中，不存在“劣币驱逐良币”，只存在“良币驱逐劣币”。劣币驱逐良币只在一种前提下成立，就是劣币背后有枪。劣币加上枪才能驱逐良币，没有枪的劣币不可能驱逐良币。

大家先看一下格雷欣法则的两个介绍：

格雷欣法则(Gresham's Law) 指在实行金银双本位制条件下，金银有一定的兑换比率，当金银的市场比价与法定比价不一致时，市场比价比法定比价高的金属货币（良币）将逐渐减少，而市场比价比法定比价低的金属货币(劣币)将逐渐增加，形成良币退藏，劣币充斥的现象。在任何市场竞争中，突破基本底线的恶性竞争必然导致商品质量的整体降低，是格雷欣法则不断演绎成为现实的核心。
格雷欣法则是一条经济法则，也称劣币驱逐良币法则，意为在双本位货币制度的情况下，两种货币同时流通时，如果其中之一发生贬值，其实际价值相对低于另一种货币的价值，实际价值高于法定价值的“良币”将被普遍收藏起来，逐步从市场上消失，最终被驱逐出流通领域，实际价值低于法定价值的“劣币”将在市场上泛滥成灾,导致货币流通不稳定。

为什么说格雷欣是个书呆子呢？因为他根本不知道什么是买卖，有买有卖才叫买卖，不是买家想用劣币就能用劣币的，得卖家愿意收劣币才行！！！

真实的买卖是这样的：市场上一种劣币一种良币，你作为买家，想把良币留着，用劣币去买商品，这时候发生什么事？我不卖给你！我只收良币，拿劣币来买东西的人给我滚出去，我不卖给你。

真实世界里存在劣币驱逐良币，为什么呢？因为劣币手里有枪，你不卖给我，不收劣币是吧？哪个敢不收的，拉到菜市口杀鸡儆猴，剩下的卖家还有没有不收劣币的了？

这就是政府敢增发钞票的逻辑，所以，如果市场上充斥了1000种“通货”，其中一种想打败其他通货，应该用什么办法？多增发，把良币淘汰掉？请问您手里有枪吗？

香港的谭叔曾讲过一个劣币如何驱逐良币的真实故事，如下：

英国私人发行货币的成功故事。——香港的谭叔，知识星球专栏“奥派经济学故事”

这故事发生在18世纪中后期，当时英国的工业革命已经开始，越來越多的英国人成为工人。工人当然是要出工资，但他们的工资很低。而工人卖买日常生活品也需要大量零钱。金币和银币都並不适合工厂老板和工人使用，因为面额太大，所以当时英国出现大量铜币的需求。

可惜当时英国铸币是政府垄断的，私人不可以铸币。结果铜币在英国市场是一币难求。假铜币，不足重量的旧铜币大量出现。英国皇家铸币局(当年牛顿当过局长就是这家铸币局)对所有问题视而不见，听而不闻，无动于衷。原因很简单，铸币局首要应付的当然政府高官和利益集团需要的金银币，老百姓的问题只是小事。小事当然是化了变成无事。

一位英国钮扣商人威廉(Thomas Williams)先生也面对铜币不足的问题，经常因为铜币不夠而发不了工资。他建议英国政府和议会让他自行铸铜币解决问题。英国政府当然不同意。但威廉先生最后决定偷偷私铸铜币，只是名称上叫代币，不叫铜币。他买了一个铜矿铸币，把私铸的铜币用来发工资给工人。

我相信很多人会问工人敢收吗？工人敢拿这些铜币去买东西吗？其它商人敢接受吗？这是假货币啊。历史答案是不但敢收敢用，还比英国政府的铜币更流通。主要是私铸铜币的铜合量，还有防止伪抄的技术，很容易分出真假。结果从伦敦到利物浦都有人使用私铸铜币。威廉先生后来还要开发新技术来抗大生产铜币来应付需求。客户可以用金銀来买他的铜币，但对换率並不跟随英国政府官价，而是用市场价(其实是黑市价)。

我相信一些读者会听说过劣币驱逐良币，但这定律对威廉先生的私铸铜币不成立。因为对换率完全私人市场决定。私铸铜币比政府铜币价格更高。后來其他商人也开始私铸铜币。结果在英国越来越少人使用政府铜币。

英国政府当然痛恨这种假币，但现实需求迫使英国政府无奈接受。但由于假币数量越来越大，使英国政府也要使用。这让英国政府感到可能会失去垄断铸币权，总于在1813年国会立法武力关闭所有私人铸币厂。但让英国政府很不高兴的是这些假币依然在市场流通多年。

私人发货币真的不行吗？货币只能政府垄断发行才安全稳定吗？历史事实的回答：不。

如果你处于一个没有枪存在的自由市场中，请不要用手里有枪的逻辑去设计自己将要发行的“通货”。