方世平—4月10日分析

昨日国际现货黄金收报1304.10美元/盎司，白银收报15.22美元/盎司。

IMF下调今年全球经济增速预期至金融危机以来最低水平，为3.3%，低于先前预计的3.5％；明年维持在3.6%不变。IMF表示，美国今年的增长率为2.3％，低于此前预测的2.5％。虽然增长前景预计会在下半年回升，但由于地缘不确定性增加和trade争端不断加剧，risk倾向于下行。

今日19:45 欧洲央行(ECB)利率决议，20:30 欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)发布会。

由于担心经济增长大幅放缓，欧洲央行上月改变了做法，将原计划的加息推迟至2020年，并让各银行能重新获得超廉价的央行资金。上月欧洲央行在货币政策声明中称，将于9月开始施行一系列为期两年的定向长期再融资操作(TLTRO)。欧洲央行还在其上月会议上公布了其GDP和通胀预测的重大下调。欧洲央行全线下调未来三年通胀，并将2019年GDP增速预期下调至1.1%。

欧洲央行的问题在于，经济增长正在急剧放缓，目前还没有任何反弹的迹象，这有可能使多年来前所未有的货币刺激措施成果付诸东流。预计本月份欧银声明及德拉基发布会上的措辞，偏鸽色彩可能会略有收敛，欧元兑美元料在1.1200附近展开拉锯。

20:30 美国3月未季调(核心)消费者物价指数(CPI)年率数据，调查显示，美国3月CPI年率料攀升1.8%；核心CPI年率料上涨2.1%。此前美国2月CPI涨幅为为2016年以来的最小涨幅，3月份薪资年率回落，预计3月份CPI数据前景仍不乐观，将支持美联储放弃今年加息的立场。美联储决策者对于通胀一直以来的温和程度感到无意，并将物价压力“微弱”作为他们在2018年四次加息之后承担得住在决定下一步行动时保持耐心的原因。

明日凌晨02:00 美联储FOMC3月货币政策会议纪要。市场预计本月美联储会议纪要将突显美联储目前的偏鸽立场，并暗示利率将在较长时期内维持在当前水平。对全球经济增长进一步放缓的持续担忧，将促使美联储在考虑加息之前趋于谨慎，尤其是点阵图预估发生变化以后。尽管强劲的就业市场增长将令美联储满意，但增长已开始放缓，美联储可能在考虑加息前允许通胀在短期内超过目标水平。

之前美联储(FED)在3月会议上转变立场，暗示今年可能不会再加息，并表示将在9月份结束缩表。美联储表示，将从5月份开始放缓资产负债表的缩减速度，并在9月底完全停止缩减。在此之后，美联储可能会“在一段时间内”大致保持投资组合的规模。

美联储鲍威尔在上月会议后的发布会上表示，经济增长放缓程度超出预期。由于全球risk对经济前景构成压力并且通胀仍然保持低迷，利率可能在“一段时间内”维持不变。

从技术日K线图上来看，美元指数收阴十字星。上方压力10日均线，下方支持30日均线。美元指数支撑96.90，96.76，阻力97.13，97.22。

欧元/美元支撑 1.1251，1.1238，阻力1.1280，1.1296

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1284，最低触及1.1255，收报1.1263。

欧元兑美元一度触及1.1284。

今日关注19:45 欧洲央行利率决议，20:30 欧洲央行行长德拉基发布会。

从技术日线图上来看，欧元收阳十字星。上方压力30日均线以及3月26日高点1.1326，下方支撑10日均线以及4月8日低点1.1214。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1267之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1296-1.1326；如汇价反弹破败1.1255继续尝试做空，目标1.1238-1.1214。

英镑/美元 支撑 1.3015，1.2978，阻力1.3106，1.3159

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.3122，最低触及1.3031，最终收报1.3052。

今日16:30 英国2月工业产出年率数据，这将会给英镑接下来的方向带来指引。

另外特雷莎•梅将于今日出席紧急峰会，届时欧盟方面将就是否延长英国脱欧进行投票。届时有关英国脱欧延期的决定可能会引发英镑新一轮的波动。更长的延期如果得到确认，将对英镑更为积极，因无交易脱欧的risk将进一步推后，并且更软性脱欧的可能性将进一步提高。投资者益发确信英国将得以延长脱欧期，从而确保有更多时间制定能得到各方认可的脱欧解决方案。为避免无协议脱欧，现在欧盟向英国提出的脱欧时间可能在今年6月30日到2020年4月1日之间，同时也会附加更多条件。

英镑今年仍然是G-10中表现最佳的货币。虽然英镑仍然比2016年投前低12%左右，但它今年已上涨超过2%，并在3月13日达到了9个月高点1.3381。据调查显示，如果此次获得延期，英镑可能会回到重返高位。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力60日均线，下方支撑3月29日低点1.2978。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3068，可考虑轻仓做多，目标为1.3106-1.3159；如汇价反弹破败1.3031，可继续尝试做空，目标1.3015-1.2978。

黄金 支撑1298.43，1292.77，阻力1308.01，1311.93

黄金昨日最高上探1306.26美元/盎司，最低下探触1296.68美元/盎司，最终收报1304.10美元/盎司。

黄金一度触及3月28日以来最高位1306.26美元/盎司。

市场正等待美联储3月货币政策会议纪要，以获得未来货币政策立场的线索；如果美联储在3月曾讨论降息，那么美指应会略微走软，并助推金价，美元指数走软使得持有其他货币的投资者买入黄金更便宜。另外地缘态势升温也为黄金增添一定的避险需求。

中期来看，美国的税改对经济的刺激效应已经十分的疲弱，加上欧美债务总规模对于利率边际变动极为敏感，货币政策正常化的路径被不断延长。欧美的货币政策可能仍将在一段时间内维持在一个利率较为平稳的水平。就短期的市场表现来看，欧元区的经济数据仍将成为影响美元资产价格的主要因素之一。在多空因素均在发酵的当下，黄金的方向将会更加胶着，但中期向好。

从技术日线来看，黄金收2连阳线。上方压力3月28日高点1312.35，下方支撑1300以及10日均线。

交易策略：若金价反弹持稳于1306.26之上，可考虑继续做多，目标为1311.93-1312.35，若金价下行跌破1302.35；可尝试轻仓做空，目标为1298.43-1292.77。

今天关注的主要数据面如下：

14:15 日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)发表演讲

16:30 英国2月工业产出年率

19:45 欧洲央行(ECB)利率决议

20:30 欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)发布会

20:30 美国3月未季调(核心)消费者物价指数(CPI)年率

02:00 美联储FOMC3月货币政策会议纪要