这个话题值得用一章来说明
鉴别门外汉和受过训练的投资者，这是个非常显而易见的指标。你买了一只股票，从5元涨到10元，翻了一倍。可是你只用了自己总资产的5%去买这只股票。买了股票翻倍这个事情，你可以在朋友圈里吹牛整整一年，甚至在亲朋好友中流传，成为别人眼中的股神。然而，翻开你的银行账户，你的账户里只是多了5%而已，实在算不上什么成就。
而另外一次，你捕捉到了一个5%的高确定性机会，并且用模型支持加了4倍的杠杆，那么你的总收益是20%。对个人投资者，这就是个不错的成就了。
为什么第一个翻倍的机会你只敢用0.1倍的杠杆，而第二个机会你敢用 4倍杠杆呢？原因有两个。首先，这个机会背后的经济学原理是否经得起推敲？其次，历史数据是否支持这个假设？这样看下来，第一个机会纯粹是运气，这次赚了，下次可能赔，而且这个游戏的长期期望值是负的。这是什么概念呢？如果你一直玩下去，必然要输光的。你的潜意识也知道这个，所以你只放0.1倍的杠杆，这样让自己可以输得慢一点。
而后一种游戏，它的长期期望值是正的，所以在控制风险的前提下，我就敢加上杠杆做。第二种投资一点也不激动人心，也体现不出自己的聪明才智。但是，如果你对待你的财富有个基本认真的态度，你不应该去玩那种让自己显得很聪明的游戏。把这些聪明才智用在自己的职业领域，你的收获会更大。在投资方面，用笨笨的不需要花太多时间的方法，把你的钱派出去，踏踏实实地参与劳动，获取市场平均回报，能让你在职场上辛辛苦苦赚来的钱保持购买力，你就已经跑赢90%的市场参与者了。
