通常意义上来讲，债与股都是“资金聚集的工具”，不过两者在不同的角度来看存在明显的区别。

从投资者角度

第一个不同是“追索权”和风险。

债券拥有的是“优先追索权”，也就是说不论公司经营状况如何，也要按照约定支付固定的利息，即使公司破产清算，债权人的权益也要优先偿还，而同时债券的收益相对平缓。与此相对的是股票的“剩余追索权”，这部分收益只有在扣除公司的所有成本，包括利息后，剩下的部分才能分红，购买股票承担的风险则较高，这种不确定性自然也带来了高收益的可能。

可以说，债权人更加在意企业经营的稳定性，而股权投资人更加注重企业的市场潜力和增长。

从融资者角度

第二个不同是股东和债权人的权利是完全不一样的。

对公司来说，股东分享的是上行利益，承担的是下行风险；而债权人反而可能会加重下行风险。

通常来讲，假如一家企业的业绩稳定，预期收入较好，那么融资者不愿意让其他人多分一杯羹，更倾向于选择债券融资。反之，如果一个项目前景美好，但是发展道路坎坷，不确定性较高，则更倾向选择股权融资，避免被过重的利息压垮。

以上的情况只是笼统的说法，实际市场上企业面临的选择十分复杂。

证券的本质是什么

金融市场是一个关于“债务关系”的市场，在这个市场上，抽象的、虚拟的债务关系被具象成了各种价格和数字进行交易。

也就是说，证券市场交易的本质是被量化的权利和义务。