方世平—7月17日分析

昨日国际现货黄金收报1406.23美元/盎司，白银收报15.56美元/盎司。

美国6月零售销售月率录得0.4%，好于预期值0.2%， 6月核心零售销售月率录得0.4%，超过预期值0.1%。

评论指出，美国6月零售销售增长超预期，表明消费者支出强劲，将有助于减轻商业投资疲软对经济造成的打击。

此次零售销售数据可能对美联储本月进行十年来首次降息的市场预期影响不大。分析表示，虽然6月非农和通胀，加之眼前的这次数据表现乐观，美联储不大可能在本月会上降息50个基点，但都不足以扭转美联储月末降息的预期。

美联储鲍威尔(Jerome Powell)表示，在不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动。人们对有关联邦债务上限、英国退欧谈判以及通胀率低于美联储2%目标的“更长期的缺口”感到担忧。预计6月核心PCE年率为1.7%，美联储对美国经济前景的基本情境预期依旧是稳健扩张。

今日16:30 英国6月未季调输入PPI年率,16:30 英国6月CPI年率,16:30 英国6月零售物价指数年率数据。此前5月份英国通胀温和增长，增长幅度为2%，和英行设定的目标一致。当前汽车费用，其他交通费用，以及房价可能是拉低英国通胀的因素。

20:30 美国6月新屋开工年化月率数据。最新数据显示，美国主要城市的房价指数上涨幅度继续收窄，已经调整至六年半来低位。目前，美国的房价水平仍被投资者认为比较高。如果本次数据表现低迷，可能对美指构成一些压力。

从技术日K线图上来看，美元指数收2连阳线。上方压力7月9日高点97.59，下方支撑10日均线。美元指数支撑97.04，96.70，阻力97.58,97.78。

欧元/美元支撑 1.1180，1.1164，阻力1.1249，1.1286

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1263，最低触及1.1202，收报1.1211。

德国7月ZEW经济景气指数跌至-24.5，远逊于预期。虽然欧元区5月季调后贸帐好于预期，但对经济前景的信心大挫使得经济增长恢复低迷，加之市场对欧洲央行即将紧跟美联储进一步宽松的预期，欧美数据形成鲜明对比，加剧欧元弱势。

从技术日线图上来看，欧元收2连阴线。上方压力30日均线，下方支撑7月9日低点1.1193。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1225之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1249-1.1286；如汇价反弹破败1.1202继续尝试做空，目标1.1180-1.1164。

英镑/美元 支撑 1.2362，1.2318，阻力1.2486，1.2566

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2521，最低触及1.2397，最终收报1.2407。

英镑兑美元一度跌破1.2400关口，创2017年4月以来新低至1.2397。

英镑兑欧元已经创下纪录最长的周连跌，如果以史为鉴，8月份可能会变得更糟。英镑兑欧元处于历年同期最低水平，季节性显示，在过去四年里，该交叉汇率每年8月都下跌。

英国失业率创下1974年以来新低，但很多经济学家称，英国就业市场的强劲状况至少在一定程度上归因于雇主招募了他们以后可以在必要时辞退的员工，而不是得益于雇主在英国脱欧前做出较长期的投资承诺。

尽管当天的就业数据表现强劲，然而这不足以解除脱欧前景的不确定性以及英国央行年内放宽货币政策预期给英镑带来的抛压。

前不久英国央行还是市场预期的全球主要央行中，唯一可能在短期未来继续加息的央行，但如今这一预期已经完全消除，并且英国央行也有可能加入宽松俱乐部。

分析认为，英镑兑美元大跌背后原因在于市场在哈蒙德宣布离任后，对下一步的脱欧谈判前景更不乐观，进一步押注无协议脱欧将在所难免。

从技术日线图上来看，英镑收2连阴线。上方压力10日均线，下方支撑1.2362。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2420，可考虑轻仓做多，目标为1.2486-1.2566；如汇价反弹破败1.2397，可继续尝试做空，目标1.2362-1.2318。

黄金 支撑1398.76，11391.28，阻力1416.03，1425.82

黄金昨日最高上探1418.35美元/盎司，最低下探触1401.08美元/盎司，最终收报1406.23美元/盎司。

黄金标准确实有助于遏制通货膨胀，但黄金标准损害了美经济增长，它带来了令人遗憾的副作用，即通过加剧通货紧缩来使艰难时期变得更加艰难。

在美国，根据法规，每100美元的美联储票据必须得到至少40美元的黄金支持，40％的水平被用来控制通货膨胀，使zf不会印刷过多的货币。没有黄金=没有货币创造=没有经济增长。

鲍威尔最近谈到了重返黄金标准的问题，他说这不是一个好主意。他在众院金委会的半年度证词中表示，黄金价格与就业和通货膨胀等实体经济无关。“如果你指定我们稳固黄金的美元价格，货币政策可以做到这一点，但其他事情会波动，”他说：“这就是几十年前世界上各国都放弃了黄金标准的原因。”

在过去黄金niu市中金价通常在5倍至25倍之间波动，但实际上是5倍至10倍，因在上世纪70年代中期期间金价曾下跌超过20%进入xiong市。这也是70年代可以被拆分成两个niu市的原因。

在过去周期中显示，黄金niu市持续时间介于800至3200个交易日。金价涨势大部分发生在周期的后半段，周期前半段主要呈横盘交易。本轮黄金niu市持续时间目前位列史上第二长，会否超越上一次niu市还需拭目以待。

自2015年底部以来，金价涨幅甚至还未达到一倍，这意味着还有上涨空间。

从技术日线来看，黄金收2连阴线。上方压力1410以及7月15日高点1419.79，下方支撑1400关口以及7月10日低点1390。

交易策略：若金价反弹持稳于1408.55之上，可考虑继续做多，目标为1416.03-1425.82，

若金价下行跌破1401.08；可尝试轻仓做空，目标为1391.28-1390。

今天关注的主要数据面如下：

16:30 英国6月未季调输入PPI年率

16:30 英国6月CPI年率

16:30 英国6月零售物价指数年率

17:00 欧元区6月未季调CPI年率终值

20:30 加拿大6月CPI年率

20:30 美国6月新屋开工年化月率

02:00 美联储经济褐皮书