《第一章 最适合投资新手入门的操作——可转债打新》笔记2
第二节 可转债操作原理
以2019年10月28日发行规模高达500亿的，AAA级转债——某发转债为例。
什么是可转债？
可转债全称“可转换公司债券”，之所以叫“可转换”，是因为特定的时候，可转债是可以转换成对应的上市公司的股票的。
可转债具有两大特性。
1.“债”的特性：当上市公司的债主
可转债字面意思，首先它是“债”，是上市公司向我们这些可转债投资者借钱的行为，我们是这些上市公司的债主。
所以可转债的本质是一种债券，每张面值100元的债券。那么上市公司借的这笔债，一般5—6年到期，上市公司还本付息，利息平均年化1%-2%。
既然是上市公司借钱，那么这笔钱的安全性就比一般公司要好得多！
不是所有上市公司都能发行可转债。
上市公司发行可转债，是要经过证监会的严格审核的，达到一定的标准才可发行。有证监会替我们把关，可转债的安全性又增加了一道防线。
只要上市公司不破产，投资可转债，至少你的本金是不会有损失的，所以对于我们来说这是一个不会亏本的买卖，非常适合新手投资者。
2.“股”的特性：当上市公司的股东
有人会说了，年化才1%-2%这收益也太低了！没错，所以我们投资可转债，看重的不是它的“债”性，而是它的“股”性。
可转债是可以转换成上市公司的股票的。所以在可转债发行的时候，就会约定好一个转股的价格，叫“转股价”。
以某发转债为例，其约定的转股价为15.05，那么每张可转债如果按票面价值100元计算，就可以转成100/15.05=6.64股浦发银行的股票。
可转债怎么赚钱呢？
第一种情况，对应正股的股票涨了
（1）刚上市涨了
一般正股涨了，可转债也会跟着涨。或者大家比较看好正股，可转债也会看涨。那么只要可转债涨了，你就可以像买卖股票一样，在二级市场卖出。
比如梅姨之前中的40张G三峡EB1，上市15天后涨到108元，涨了8%梅姨就抛了。
（2）触发转股
某发转债的转股价是15.05，也就是说给了你，以15.05元/股的价格购买某发银行的股票的权利。
梅姨当时写这篇文章的时候，某发银行的股票价格是12.93，这时候谁都不会傻到以15.5元去购买值12.93的股票对吧？
但是如果某发银行的股票涨了呢？比如涨到17元/股呢？那么你还是可以以15.05每股的价格去买，是不是就太划算了！
如果他们的股票价格一直涨，比如涨到99元/股呢？这些上市公司也不傻，他们才不会允许你以15.05的价格去买99元的股票呢。所以他们在发行的时候约定了一个让你强制转股的条件。
以某发转债为例，其强制赎回条件是：
也就是说只要连续30个交易日中有15天某发银行股价高于等于19.565元，那么就触发强制赎回条件。
可转债持有人要么以15.05元将手上的可转债转换成某发银行的股票，要么只能以非常低的价格被上市公司赎回了。
实际上谁都不会傻到手上的可转债真的被上市公司赎回，强制赎回条件的设置只是为了逼着我们尽快转股的！
不过，以15.05元的价格换取价值19.565元的股票，天啊！
其实这正是我们投资可转债的最大价值！如果你就是打新中的某发转债的话，你的成本只有100元，那么直接转股的话，（100/15.05*19.565—100）/100=30%。
把股票转手一卖，直接可以赚取30%的利润！
记住一点，上市公司发行可转债的目的，当然是为企业发展融资，但是他们最希望看到的结果就是钱可以借！所以一般上市公司都会极力拉动股价促成转股！
