价值投资的概念和精髓，我还得认真读一读，记一记笔记。
价值投资就是实业投资思维在股市上的应用。价值投资要求投资者必须认清股票的本质概念，买卖股票是买卖公司的股权而不是虚无缥缈的东西。在公司不断创造利润价值的过程中，投资者享受其成果。
价值投资要求投资者以合适的价格去持有合适的公司股票从而达到某个确定的盈利目的。它通常要求投资者低价买入或者合理的价格买入，不能以过于高估的价格买入，否则会遭遇高风险的境地以及吃不上多少肉的低收益的窘境。价值投资是讲求性价比和确定性的，不谈估值的投资都不是价值投资。
价值投资有三大基本概念，也是价值投资的基石，即正确的态度和内在价值。
格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核心的定量分析，他要的是好价格下的好公司，安全第一。
菲利普·费雪重视企业业务类型和管理能力的定性分析，传奇基金经理彼得林奇也更接近于菲利普费雪。费雪和彼得林奇更看重好公司配好价格，更喜欢潜力股。
巴菲特是集大成者，他把定量分析和定性分析有机地结合起来，形成了价值潜力投资法，把价值投资带进了另一个新阶段。巴菲特说：“我现在要比20年前更愿意为好的行业和好的管理多支付一些钱。本倾向于单独地看统计数据。而我越来越看重的，是那些无形的东西。巴菲特说，他的血液里是85%的格雷厄姆，15%的费雪，但是没有费雪，他根本不会挣这么多钱。
价值投资的四个核心：买股票就是买公司、市场先生、能力圈、安全边际。
价值投资的精髓是：以踏踏实实办事业的心态投资。
对于一个真正的价值投资者来说，买入股票就成了公司的股东，和高管、基层员工一起扎扎实实办公司、创造财富、造福社会。随着公司愈加健康、盈利能力愈强，股东自然获得丰厚回报。
在这个过程中使用了一些手段，如：安全边际、多样化、公司调研、市场耳语法，等等。
所谓具体招法随机而变、千变万化，而心法不变。价值投资，就是以扎实进取的心，踏踏实实创造财富，并把公益和私利结合在一起。义利合一、商以载道。
为什么价值投资者大多选择长期持有？因为在影响股价的三种周期里，股市周期、行业周期和公司周期运行非常复杂，基本没人能同时把握。所以，价值投资者选择放弃研究股市周期，只在股市周期向下的情况下（因为这时候赢面最大）买入研究透彻的自己认为价值低估的公司，然后等待另外两个周期的主动到来。
为何巴菲特指长期持有不等于价值投资？
价值投资不仅是长期持有？巴菲特于股东周年大会上表明，长期持有股票并不是价值投资，但市场认知的价值投资则多数长期持有股票，两者之间有什么关系呢？第一个要弄清楚的概念是，为何要把目光放得长远，而不集中于眼前。市场上确实有一班做即日买卖交易的短线炒家，可是每日成交金额有限，能赚到的幅度也有限，因此并不能成为市场的主流。
买入优秀企业才能长期获利？把目光放得长远，就会看到更阔的变化，想像力更高，更不会妄下判断。例如很多外资基金经理一直认为，内地的体育品牌难以与外国的匹敌，但过去五年，内地头几位品牌已打得不错，更有一两家的服饰已于一些售卖国际奢侈品牌的平台见到，甚至早前内地牌子的波鞋也炒起。然而，为何不随意挑选一家企业作长期投资就算。这就要理解另一个商业概念。
要于竞争剧烈的世界中持续获利，并不是一件容易的事，也是很多企业股价上市后一蹶不振的原因。而且大部份上市公司并未能建立良好的企业文化及管治机制，令其于持续转变的市场中，不断保持核心优势之时，仍然不断改进，所以只有买入优秀的企业才能长期获利。
晚上，遇到肖姐说做Ｔ，老师说不能做Ｔ，为什么？做Ｔ，太危险了。但为了达到目标，即可放弃，即似做Ｔ。
我想，得把自己的条件、目标设定后，达到了这两点，即可放弃，用搬砖方式现实正向利差。
今晚，细想一下自己的学习与实操，有一个很经典，就是做双汇发展，我还是偏于价值投资，长期持有。这里的长期持有，不是时间的长，而是有没有耐心，心态持有多长的时间，即是长期持有，而不是说你时间坚持多长。
对于双汇发展，在本周一，我参考自己写的毕业论文，第三次买入双汇发展，本日周四，涨了１０５块。
对于投资来说，自己还是坚持价值投资，不懂不投，投了就要有收获。
对债券和指数基金的分析，我在今天分析了二、三例。
１.招路转债溢价率比敖东转债的低，它的转股溢价率正处于下跌，转股价值正处于上涨，对它的价格上涨的趋势强，正股也正处于上涨，此支进攻性强。
２.卖出海亮转债，１１月１日买入，买入价１１８４，一度上了１４０９，这两天正股基本面不好，今日买出，价格１３７１，+１８７元，持有３２天，等于月利１５.７９%。
３.创成长是代码为159967，2019年７月３１日上市，2020年11月30日拆分时，价格从２.１６拆为０.５３１，上升空间大，基金经理荣膺被认为是很厉害的经理，任职回报率高。目前估值较高，价格低，近来，价格上涨。查所持仓以宁德时代、东方财富等，基金经理荣膺，任职回报率很高。上涨的空间大，我感觉承受能力不会很大。
蓝帆转债对应的正股在下跌之中，影响了蓝帆转债价格的上涨。
我想，应该是蓝帆转债的溢价率下跌，转股溢价率折转下走，转股价格折转上升，正股随着上涨，此四个条件符合时，蓝帆转债的价格就会上涨。观察好了，才能考虑。
