企业准则：企业是否简单易懂？企业是否有持续稳定的经营历史？企业是否有良好的长期前景？
管理准则：管理层是否理性？管理层对股东是否坦诚？管理层能否抗拒惯性驱使？
财务准则：重视净资产回报率而不是每股盈利；计算真正的股东盈余；寻找具有高利润率的企业；每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值。
市场准则：必须确定企业的市场价值；相对于企业的市场价值，能否以折扣价购买到？
简单易懂
持续稳定的经营历史
良好的长期前景
他定义特许经营权企业的特点：1被需要或渴望；2无可替代；3没有管制。
管理层要理性
管理层坦诚对待股东
巴菲特认为管理层需要报告数据，无论是会计报表之内还是之外的，这些数据要回答三个问题：
1 公司的大致估值？
2 公司有多大可能性达到未来目标？
3 鉴于过去的表现，管理层干的如何？
称赞那些有勇气公开讨论失败的管理层
摆脱惯性
惯性的表现有以下几个方面：
1 拒绝改变当前的方向；
2 闲不住，仅仅为了填满时间，通过新项目或并购消化手中的现金；
3 满足领导者的愿望，无论其多么愚蠢，下属都会准备好可行性报告；
4 同行的行为引起没头脑的模仿。
无力抗拒惯性驱使，常常是因为公司股东不愿意接受基本面变化的事实。很多人宁愿购买新的公司，也不愿直面现
巴菲特识别管理层的小窍门：
重视净资产回报率
股东盈余
利润率
一美元前提
确定企业价值
低价买入
2016.12.1
