一、胡润2020年财富报告出炉

最新版本（2020年）的胡润财富报告出炉，统计了中国家庭的财富情况。

1. 高净值家庭分布状况

报告中定义了4个群体：

富裕家庭（600万资产）、高净值家庭（1000万资产）、超高净值家庭（1亿资产）、国际超高净值家庭（2亿资产）。

这里有两个点：

1) 各个财富阶层对比2019年均有增长，持续了一年的疫情并没有影响富人数量增加和变得更富；

而且，按照常识，越往上进阶，应该越难才对，所以增长率应该依此减少，但是财富向来是马太效应的，可以很明显的看出

上图图的左边部分，展示的是4类群体的数量和同比去年的增长率。

这个增长率是非常有意思的数据。富裕家庭数量增长率是1.4%,高净值家庭是2.0%，超高净值家庭是2.4%，国际超高净值家庭是2.5%。

越富有的家庭，财富增长率越快。

2) 房产依然是中层富人阶级主要的财富载体，对于金字塔顶尖的富人阶级影响就不是那么大了。

600万人民币层级，计算房产价值在内的家庭有501万，刨除房产价值的家庭则只有180万。

2、600万人民币资产家庭的城市分布

内地城市里，北上深广杭位列前五，但是后几名却出现了黑马，GDP前十的重庆、苏州、武汉、成都、南京都没有上榜。

天津虽然在2020年，自清朝以来首次跌出GDP前十城市，但是毕竟长期是富裕城市，城市底蕴深厚，但是值得一说的是宁波和佛山，真正的藏富于民。

比如说宁波，虽然一直知道宁波比较富，但是富裕到这种程度，还是非常让人惊讶。

杭州有1030万人口，宁波有930万人口，宁波和杭州的高净值家庭密度其实差的不多。

3、高净值家庭的构成

报告里显示：千万人民币资产“高净值家庭”由60%的企业主、20%的金领、10%的炒房者、10%的职业股民构成；亿元人民币资产“超高净值家庭”由75%的企业主、15%的炒房者和10%的职业股民构成。

也就说：千万人民币资产家庭202万户，其中有20万人靠炒股实现了千万资产，有20万人靠炒房实现了千万资产，还有40万的金领。

但是到了亿元资产家庭，则由75%的企业主、15%的炒房者和10%的职业股民构成。金领阶层消失不见。

千万家庭和亿元家庭比例的变化充分说明，靠打工能积累的家庭资产是有天花板的。

靠打工打到亿元家底，几乎不可能。

二、今天市场再次大涨，但是一个风险已悄然闪现

今天A股市场继续上涨。

之前聊过一个春节前的行情规律，市场在春节前的一周，两周是有不少抛售的，因为很多机构和个人会大额赎回，准备过节。

但是快要春节的两三天，市场反而开始涨了。

因为该抛的人都抛完了，市场上剩下的大概率都是准备持股过节的人了。

虽然市场今天大涨，但是今天有一个很需要值得品位的信号：

那就是消费金融被央行「重新」定了调。

昨天晚上央行官网发布《2020年第四季度中国货币执行报告》，其中有一部分是《合理评估居民部门债务风险》。

央行首次提出了「不宜依赖消费金融扩大消费」的观点。

什么是消费金融：大白话说，就是你的信用卡，花呗，借呗和白条，以及各类银行装修贷，车贷，信用贷都是消费金融。

对于要遏制消费金融的原因，央行给到解释是：

在我国消费贷款快速扩张 过程中，部分金融机构忽视了消费金融背后所蕴含的风险，客户资质下沉明显，多头共债和过度授信问题突出。2020年以来，部分银行信用卡、消费贷不良率已显现上升苗头。

核心还是居民负债，也就是居民杠杆，消费信贷高速发展导致了居民杠杆率过快上升。

根据央行数据，2020年上半年末，BIS（国际清算银行）口径的我国居民杠杆率为59.1%，已接近欧元区和日本。而在2008年，中国的居民杠杆率仅为17.9%，12年杠杆率翻了接近两番，增速惊人。

我们居民的负债提升的实在太快了，要知道，欧美百年才把居民负债提高到这个水平，我们12年就走完了。

而这里产业链的所有参与者都有责任，但是主要向居民进行货币灌水的是金融机构，

之前金融机构大力发展消费信贷所秉持的大义在于，这事是拉动消费，拉动GDP的。

央行这次明确的做了界定，这事不好，这对于消费金融来说，都可能是行业的拐点，但是这背后，其实更能看出央行的货币政策，央行不希望继续放水，拉高杠杆了。

我们的1号首长，在2月2号在扎实推进长三角一体化发展座谈会发表讲话后，第二天就有智囊的文章出来批判西方凯恩斯主义。

2008年金融危机引起了国际政治经济格局的极大变化，单边主义、贸易保护主义抬头，超级大国开始破坏长期形成的自由贸易规则，利用贸易战等各种手段，对外进行政治高压、经济制裁、军事胁迫、技术封锁，国际正常的经济秩序遭到破坏，同时迷信货币政策是万能的，采用量化宽松的手段造成了全球流动性泛滥，致使世界经济长期处于危机和动荡中。

此次危机爆发以来的历史表明，仅仅在货币政策上兜圈子，想走出危机是不可能的，一定要有重大科技创新的推动和战略性引领产业的形成，这为我们参与全球科技创新和产业竞争提供了新的机会。

央行对于宽松货币政策的警觉和对经济实际可能发挥的效用存疑是有道理的，我们看看隔壁美国：

懂王在位的4年，美国国债从17万亿干到28万亿，注意单位是美元。（美国发行了多少国债，就相当于发行了多少美元。）

所以川普一届总统发行的货币量，大约是过去４０多届总统货币发行总量的三分之二。

４年时间，懂王印了11万亿的货币，但是美国经济只有2万亿的增长。

简直是作孽啊，平均印5元，经济之增长1元，简直是可怕的抵消，都不如直接给人民发钱更能促进经济增长。

有泡沫，破灭随时就有可能发生。

货币泛滥的时代，股市的泡沫什么时候才能结束最明显的标志是货币政策的转向。

虽然，美国那里，瞌睡乔上来就是1.9万亿，看起来美国大放水的日子还远远没有结束。

但是我们央行现在的态度还是很明显的，央行不说货币政策直接转向，但是央行现在已经态度很明确了，货币政策不会继续宽松了。

一但春节后出现流动性收紧的情况，那也是股市泡沫开始被戳破的时候