上周疯狂飙升的不仅仅是大宗商品，可转债也在悄然攀升，成为了沪深两市新近上位的明星。尤其是可转债，可谓要风得风要雨得雨，特别是大盘转债大幅跑赢正股。可转债这股妖风，来自何处？后来者还可以跟进吗？
可转债突增的原因，不能排除是市场对监管部门的监管政策，而做出的相应行为。
随着证监会今年初发布上市公司再融资新规，多数上市银行新增融资就以通过可转债和非公开发行（定增）作为补充资本的来源。
2017年以来，已有光大银行、民生银行、平安银行、无锡银行、常熟银行等多家上市银行选择发行可转债来补充资本。其中，光大银行实施400亿元可转债，民生银行、平安银行先后公布500亿元、260亿元可转债预案。
在监管资本要求提高以后，可转债在一定程度上满足了银行的资本充足率的需求。
监管部门对IPO上市的监管趋严，公司上市速度减缓，现在上市公司发现一个新的渠道，相当于换了种方式上市。那就是可以发行可转债，三年后转股，否则回售。
在这种机会下，许多公司群起而逐之。公司还算了一笔账，这个融资成本即稳定又低成本。对公司来说，无论是将来还债或者转股，都有一定的期限，在固定的存续期内，稳固的使用资金权限，对企业来讲是有好处的，可以做个长期规划。发行转债是在买一个看涨期权，只要股票涨到目标价位，债变股，债自然就没有了。
市场上某些研究员认为可转债波动的原因，不能排除资金的有意追捧。
每当一个事物变得疯狂时，作为投资者就需要提高警觉性，这是投资必备的素质。经历了这么一大波连续大涨，可转债的估值已经是偏高了。
可转债的走高，只是一种现象，而现象并不能代表本质。说到底，可转债都是企业融资的一种手段，在做投资之前，搞清楚企业为什么融资比较重要。有的是为了扩大生产，发展企业规模，但有的企业却由于业绩的“疲弱”，缺钱，只是想拿钱而已。
银行这些年不好过，存款率不高，但不良贷款率却不断上升。这意味着银行一方面要满足监管资本充足率的要求，另一方面要化解掉不良贷款给银行带来的影响，为了满足银行这两个方面，发行可转债是好办法。
比如：今年上半年，江阴银行（002807，SZ）拟发行不超过20亿元可转换公司债券。可是江阴银行这些年业绩持续下滑，2013年~2016年，该行的净利润分别为10亿元、8.18亿元、8.14亿元、7.78亿元，在逐渐下滑。还有它的不良贷款率于各家商业银行中保持领先地位，2015年末，江阴银行在江阴地区的存款市场份额、贷款市场份额分别为20.75%和17.63%。
这种情况发行可转债，不就是把债务外转给他人吗？
投资者认为可转债能够投资，可能还因为转债可以T+0交易，不需要印花税，手续费用极低。满足日内波段操作。
什么产品都是可以投资的，但投资可转债前，必须研读发行条款，例如下调转股价触发条件、强制赎回条件等等。我们要知道，许多投资理财产品赚来的钱都是来自对规则的充分理解，对其套利的结果。
