为什么巴菲特多次强调一定不要借钱投资？
巴菲特和芒格认为风险不是股票套牢亏的钱，而是指“为了保住一份资产而把自己完全陷入其中，而且没有一点解决的办法”。那些可以数十年持有一支股票的人根本不在乎股价的波动率，而利用杠杆来积累个人资本的人是无法体会到其中的乐趣的，他们必须要考虑杠杆成本的因素。
举个例子：交易可能会建立在两种类似的债券，能否以相近的价格来完成交易上。因为在大环境竞争异常激烈的情况下，那些不需要动脑就能完成的生意越来越少，所以套利交易者只能将目光投那些高风险的交易。一旦亏本，他们便会拿出更多的钱，希望能以扩大规模的方式来挽回出现的损失。不管是上述哪种情况，由于交易本身的利润正在缩水，套利交易者认为，只有通过大手笔的买卖，才能弥补交易中出现的损失，然而，他们进行了很多交易都是在负责的前提下进行的。
然而，市场法则并不鼓励套利交易者这样做，因为市场并不需要套利交易者把自己的损失通过与之前的一样的方式填补回来。就比如；如果一个人有一美元，他在生意中赔了50美分，还剩下50美分，为了填补损失，他肯定会加大投资，想要补回之前损失，所以最好的方法就是向别人借50美分，凑够一美元进行下一笔交易，这也就意味着他只付出了一半资金就能得到两倍的利益。但不可否认的是，借钱做生意也将加大风险指数，如果投资者再输掉50美分，那他就什么都没有了。所以，巴菲特才多次强调一定不要借钱投资。
为此，他还从中给出了三条法则：第一，做生意要避免赔钱。第二，参照第一条法则。第三，不要从别人手里借钱！
