香帅的北大金融学课:投机之王——杰西·利弗莫尔

巴菲特说过,读再多的投资书,也不见得能够真正地笑傲江湖,但是如果你连利弗莫尔的书都没有读过,你要想在股市上盈利,基本等于妄谈。
利弗莫尔最了不起的地方在于:第一,利弗莫尔是一个奠基型的人物,他是第一个挖掘出趋势交易规律的交易员,在他的手里,这些零碎的交易原则被结构化,形成了一套行之有效的方法论。第二,他是一个远远超越他所在时代的伟大交易者。他的方法论穿越了近百年的市场波动,至今仍然是华尔街,甚至是学术圈最重要的思想源泉。
利弗莫尔的交易原则:
原则一:顺势而为。不管是自然的趋势还是人工所造出来的趋势,你都需要顺势,千万不要逆势而行
原则二:金字塔原则。所谓金字塔是什么意思?就上面尖,然后下面一点点扩大。这个对证券交易是非常重要的,你要顺着趋势试探性地买入或者卖出,等趋势确定了,再不断地加码。除非你确信,自己的判断就是完完全全准确的,否则这种全部买进或卖出的一把梭行为是很不明智的。金字塔原则就是告诉你,要留后手,要留给自己犯错的空间。
原则三:逆向操作。逆向操作的基本逻辑是什么呢?就是,如果群众持有某个看法,每个人都朝着那个方向采取行动的话,那就意味着这个时候市场上已经没有新的资金推动股价朝那个方向前进了,那也就意味着趋势转向的时候到了。
原则四:跟随龙头。这条原则的意思是说,在顺势的基础上,你一定要追随最强势的股票。简单粗暴地说,就是买行业的领头羊。证券市场其实和互联网世界一样,也是一个赢者通吃的世界,资金会朝着头部集聚,形成强者恒强的局面。
交易员需要的几项特质:
第一,控制情绪,情绪是交易的敌人。恐惧、贪婪、急切、渴望、犹豫都会影响到你的判断。那么在判断的基础上,伺机而动,等待最关键的那刻。
第二,知识。很多人喜欢说自己是纯技术派,根本不需要懂得金融学知识,一样能够赚大钱,这基本上可以断定是胡说,即使是最牛的技术派,也是以理解大势为基础的,没有势,什么术都是假话。
第三,勇气。交易是需要决断力的,尤其是在你找到势之后,要敢于用金字塔原则去放大仓位,放大利润。
天才利弗莫尔63岁时抑郁症自杀,作为一个多世纪以来难得一见的金融天才,其实利弗莫尔的结局告诉我们两件事情。第一,任何成功最后都是时代的成功,像利弗莫尔这样不世出的天才,最后遭遇到的挫折其实是由于时代大背景的改变。第二,持续最长的成功一定是道德的成功,这不是心灵鸡汤,而是因为有道德的约束,你才能够更好地控制情绪。

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