首先还是来温习一下咱们的财报学习内容大纲：
《五大关键数字力》总览
盈利能力部分我们已经学习了以下指标：
- 毛利率：一家公司经营的是一门好生意吗？
- 营业利润率&营业费用率：这家公司有赚钱的真本事吗？
- 经营安全边际率：市场波动时，它能抵抗住多大的风险呢？
- 净利率：税后还赚钱吗？
今天我们来学习第5个指标—— 净资产收益率（ROE）。
1、概念
净资产收益率（ROE）是一个非常重要的数据，我们买入股票之前一定要看看这个数据。它是公司净利润与股东权益的比值，代表的是股东投资的收益。
ROE
通俗来讲，就是股东投给公司的钱在一年内赚的钱的多少！所以，净资产收益率（ROE）衡量的是一家公司赚钱的能力。这个值越高，就意味着赚钱的能力越强！
2、计算公式&实战演练
净资产收益率（ROE） = 净利润 / 平均所有者权益。
我们还是以“格力电器”为例，来计算其近五年的净资产收益率（ROE）：
分子：净利润，出自利润表。“格力电器”近五年“净利润”：
净利润
分母：平均所有者权益 = （期初所有者权益总计+期末所有者权益总计） / 2 ，出自资产负债表。“格力电器”近五年“所有者权益”：
所有者权益
所以，根据公式—— 净资产收益率（ROE） = 净利润 / （期初所有者权益总计+期末所有者权益总计） / 2 ，可以计算出“格力电器”近五年净资产收益率（ROE）：
| 年 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 26.3% | 32.2% | 36.1% | 32.5% | 32.7% |
| 营业利润率 | 8% | 10.3% | 11.7% | 13.8% | 16.1% |
| 营业费用率 | 18.3% | 21.9% | 24.4% | 18.7% | 16.6% |
| 经营安全边际率 | 30.7% | 32.1% | 32.4% | 42.6% | 49.3% |
| 净利率 | 7.5% | 9.2% | 10.3% | 12.9% | 14.3% |
| 净资产收益率（ROE） | 32.4% | 34.7% | 35.4% | 26.9% | 30.0% |
与财报说数据一致！
3、判断指标
关于这个指标的判断，MJ老师给出了他的看法：
（1）ROE > 20%的公司非常棒，尤其是连续多年保持在20%以上的公司。
（2）ROE < 7%的公司就别投了。首先是因为资金的成本一般在2% ～ 7%，这样的公司很可能连本都保不住；其次，要是投了这样的公司，这笔钱就不能用来投资其它好公司了，就丧失了获得更高收益的可能性。
4、投资传奇巴菲特看中的是哪些指标呢？
巴菲特其实可以说是一位保守的投资者了，因为他投的都是他看得懂的公司，看不懂的他不投，即便看起来收益再高！
财报里他非常看重的指标有如下3个：
- 长期稳定的获利能力：这就是他经常提到的“护城河”的概念，也是我们这几天学习的重点，看财报要五年一起看。
- 自由的现金流量：即现金为王！
- 股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%就算了吧
综上所述，我们一定要重视净资产收益率（ROE）这个指标，投资前一定要关注下它近五年的情况，毕竟咱们的钱都是辛辛苦苦挣来的呀！
