一、ＭＭ理论：公司金融学奠基石的理论
1. 企业的融资问题，关系到企业的价值、未来发展潜力，和整个市场对企业的评估，而从一个普通投资者的视角看，融资决策也是非常重要的。所以下面两周，我将带你从内行的角度去看懂企业的融资决策到底是怎么做出来的。
2. ＭＭ理论要解决的问题。公司融资的时候是发行股票好，还是发行债券好，哪个对公司更有利，MM定理要解决的问题。
二、MM定理的第三条推论
1. 第一条推论：一个企业的市场价格决定于它未来能创造的价值。所以不管你是用股票融资还是用债券（或者其他方法）融资，价格都不受影响，这叫做资本结构无关论。
2. MM定理的第二条推论：在有税收存在的情况下，一个企业的价值会随着债务比例的上升而上升。而增加的那部分价值，就恰好等于利息乘以公司的税率。根据这条理论，在现实生活中税负越重的地方，就是越应该多用债权融资的地方，因为这会提升你的公司价值。
3. MM定理的第三条推论：当债务存在着破产风险的时候，一个企业的价值会随着债务比例的上升而下降，而下降的价值就等于公司总价值乘以破产的概率。
三、MM定理——地平线理论
1. MM定理的两个M分别是两位作者名字的首个字母，米勒Miller和莫迪利亚尼Modiogian。米勒也因为他在MM定理上的贡献，在1990年和马科维茨、夏普分享了诺贝尔奖。莫迪利亚尼是因为在之前过世了，所以没有拿到诺奖。MM 理论听上去挺简单的，为什么这么一个听上去很简单的理论，就拿了诺奖，而且会被誉为“公司金融的奠基性的理论”呢？
2. 好的理论是什么？你要用一个最简洁的框架模型解释最多的现象。MM定理完美地做到了这点，它先假设一个没有摩擦的世界，然后一步一步地加入这个摩擦，让你可以估算每个摩擦对公司价值的影响。然后从这里作为起点，你就可以动态地思考下去，用这个理论作为标尺，去度量和评估不同条件下的融资决策。
3. MM定理动态演化发展的过程中，学界慢慢形成了一套关于企业投融资角度的体系化思想。MM定理就像公司金融的地平线定理。理解了这个理论，你就开始正式地迈入公司金融这个学科的大门。
思考一下：现在有两家企业，一家是创立两三年的手游企业，一家是自来水公司，你觉得根据MM定理，哪家企业应该有更高的负债率，为什么？
