在上一篇文章《你被复利“忽悠”了吗?》中，我们留下一个小悬念： 普通投资者如何才能取得稳健的长期复合收益率呢？
肯定有不少投资者会认为，这种问题有什么讨论的意义，再怎么讨论也说不出什么新意，简直是浪费口舌。我却不这样认为。实际上，越是这种常识性的东西，越是这种人人都认为简单易懂的道理，我们往往越认识不清。不信，你接着往下看：
首先，请注意我的提问：普通投资者如何才能取得稳健的长期复合收益率呢？简单来说，无非两种方式：一种是快进快出，一种是长期投资。
从理论上来说，想要实现复利，投资者应该在上一年末清仓兑现全部投资利润或者每次都将利润兑现，然后再进行投资以获取复利。依此而论，快进快出应该更符合复利的操作方式。例如，一位投资者投入100万买入股票，每次赚15%就获利了结。假设每一年能赚三次且每次都能成功利滚利，那么每年就相当于获得超过50%的复利。不过在资本市场上，我们很少能看到这样的长期成功者，也很少有交易大师是通过这种方式而获得成功的。
接着我们再来看看，长期投资能否实现复利。在这方面，最有名的当属巴菲特。我们以巴菲特为例，他的许多股票都是持有数十年之久，并不是通过“逐年投资-利润兑现-再投资”这种方式来实现复利的。如此一来，就产生了一个问题：如果不逐年清仓兑现利润，巴菲特又是如何确保自己的资产以复利的方式增长呢？你不会真的以为，长期投资自然就能获得长期复利吧？
当然，肯定有人会说，巴菲特之所以能取得长期复利是靠价值选股，是靠投资超级明星股。那么，我们要反问：仅仅考这个就能保证长期复利吗？恐怕不能吧。如果真是这样，你跟着巴菲特买入同样的股票就可以成功了啊。很显然，事情没有这么简单。
也有人会说，巴菲特之所以能取得长期复利是靠逆向投资。他的那句“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时恐惧”，想必大家都耳熟能详吧。那么，我还是要反问：逆向投资就能保证你能像巴菲特一样依靠复利而获得成功吗？在资本市场上，做逆向投资的不在少数，不过许多投资者却是“出师未捷身先死，长期套牢泪哭干”。
那么，如何才能像巴菲特一样获得15%以上的复利呢？我的回答，恐怕会让许多人失望了。实事求是地说，这个问题我也一直在苦苦思索。本人写文章的目的，不是要炫耀自己已经找到了成功之法，而是想要投砾引珠——让更多的朋友一起来探究其中的门道。下面，我就先来谈谈自己的一些拙见，不对之处请大家批评指正。
根据上一篇文章的分析，我们已经知道：想要实现稳定的复利，首先必须做到保住本金、绝不能亏损，其次要长期稳定地获得较高的正收益。因此，想要通过复利致富实现财务自由也必须从这两个方面入手。
一、如何保住本金、做到绝不亏损？
巴菲特曾告诫世人，投资成功的法则有三：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，谨记第一条和第二条。（很显然，巴菲特很早就知道了，重要的事情要说三遍。）也正是因为他始终坚持这一原则，所以才能在60余年（从1956年起）的投资生涯中，只有两年遭遇亏损，且最大的亏损幅度也没有超过10%。这一点，尤其值得我们学习。
那么，作为一个普通投资者，如何才能做到在投资中保住自己的本金呢？个人认为，想要确保投资本金的安全，首先必须努力成为一个保守型投资者。所谓保守型投资者，具有以下几个特征：
1、敬畏风险，保本至上
在资本市场中，风险无处不在。所以投资者必须常怀敬畏之心，绝不可为了追逐暴利而孤注一掷。保守型投资者往往极度厌恶风险，又极度敬畏风险。因为敬畏风险，他们会对每一笔投资慎之又慎；因为敬畏风险，他们会尽力做到对投资的标的了然于胸；因为敬畏风险，他们会对下注的仓位仔细权衡。
当然，有人会说敬畏风险这种话也太空洞了吧。我却不这么认为，因为你有什么样的风险态度，就会采取什么样的投资方式。华尔街的不世之才利弗莫尔一生四起四落，而巴菲特的一生却是四平八稳。你真的认为，敬畏风险、保住本金只是一句空洞的套话吗？
2、知己知彼
一个保守型投资者，不仅会熟悉所投资的市场与标的，更会努力了解和熟悉自己，包括自己的优势与劣势、投资能力、资金量、知识面、风险承受能力等各个方面。一个真正了解自己的投资者才能更好地规避风险，才会远离那些自己无法理解的或者超越自己风险承受能力的交易。
很显然，不少投资者只是一直把目光盯住自己的股票，却很少花时间去了解自己。这样一来，亏损依然无法避免。因为很多时候，我们人生最大的敌人恰恰是自己。
3、特立独行
一个保守型投资者之所以会“特立独行”，并非刻意而为之，而是因为他们往往执著地坚守自己的投资能力圈，不越雷池一步。他们不会随意地跟风，不会盲目地从众。换句话说，他们只会去赚自己能赚到的那部分钱，而对超出自己能力范围的交易却敬而远之，不会心存幻想。
二、如何长期稳定地获得较高的正收益？
当然，保住本金并非是让投资者一味地追求绝对安全。事实上，当今社会的所有人都已经“无路可退”了，因为我们其实根本找不到一个绝对安全的资金管理方式。即使你把钱存在银行里或购买货币基金，也不得不面对本金被通货膨胀逐年侵蚀的风险。因此，我们必须思考如何才能长期稳定地获得较高的正收益。个人以为，想要实现这个目标，必须做到以下三点：
1、长期稳定地保持现金的流动性
坦白的说，许多投资者都忽视了现金流动性对投资成功的重要性。长期保持稳定的现金流动性，既能让投资者手中随时能有充足的资金为随时到来的投资机会做好准备，又能让投资者有能力应对各种突发风险，特别是流动性风险。正因为如此，巴菲特会长期保持自己手中随时握有至少200亿美元的现金。
对普通投资者而言，想要保持现金流动性可以从两方面着手：一方面，必须确保自己手中随时持有一定比例（20%-30%）的现金与现金等价物，以备不时之需。另一方面，投资者可以通过投资以获取被动现金流，如投资债券、房地产、信托等，为自己打造一条稳定的被动现金流收入渠道。例如，你可以投资一套房产并拿来出租，每个月能给你带来数千元的现金流。
当然，对于资金较小的投资者来说，获得稳定现金流的渠道较少，收益总量小，收益率也偏低。一般只能选择债券、货币基金、逆回购、理财产品等。而坐拥大资金的投资者，可选择的范围则更多。例如，投资一套房产动则数百万或上千万，投资信托的门槛是100万起，正回购的门槛是300万，网下打新的门槛据说已提高至6000万。
不过，对于投资者来说，最重要的还是保持充足的流动性。切记，千万不要因为追求更多的收益而将自己置于流动性危机之中。最近网上有篇很火的帖子“在深圳坐拥两套房，却陷入财务危机”，就是最好的例证。
2、长期稳定地深耕自己的投资能力圈
北宋欧阳修写过一则寓言故事《卖油翁》，其中有这样一个情节：老翁拿出一个葫芦放在地上，用一枚铜钱盖在葫芦口上，慢慢地用勺子舀了油注入葫芦，油从钱孔中注入葫芦，但钱币却未被沾湿。
Why？
老翁解释到：”我亦无他，唯手熟尔。”
美国作家马尔科姆·格拉德威尔在《异数》一书中指出：“人们眼中的天才之所以卓越非凡，并非天资超人一等，而是付出了持续不断的努力。只要经过1万小时的锤炼，任何人都能从平凡变成超凡。”他将此称为“一万小时定律”。换句话说，一个普通人想在任何领域取得成功都需要10000个小时的练习。1万小时，如果每天3小时，则需坚持10年。只有受到如此多的训练，才能达到精通的程度。
投资亦是如此，必须不断地专注于自己所熟悉的投资领域，不断地在自己擅长的投资能力圈中精耕细作——不论你擅长的是房地产还是股票，无论是债券还是期货交易（或是其它投资）。如此一来，你才能成为这个投资领域的专家，才能更迅速、准确地发现和把握这些投资领域中出现的重大机会。
当然，有人会说：我炒了十多年的股了，怎么还是没有成功啊？个人认为，那是因为你不够专注。试想一下：你今天研究这只股票，明天又看上那只，市场上有数千只股票，这样的你是很难达到“熟”的境地的。对于普通投资者来说，我们可以花在投资上的时间和精力是有限的，投资并非是我们生活的全部。我们应该专注于一两只自己能够理解的股票，十年如一日地研究它，对它的所有信息要做到如数家珍。当你能做这一点的时候，恐怕想不赚钱都难吧。
3、长期稳定地保持良好的心理状态
面对纷繁复杂的资本世界，投资者要学会保持良好的心态。既要胜不骄、也要败不馁；既要耐得住寂寞，也要守得住繁华；既要居安思危，也要知足常乐。只有保持良好的心理状态，才能让自己在投资时保持理性和客观，不冲动、不盲目。
美国交易心理学大师 范·K·撒普博士认为，成功的交易包括三个组成要素：心理状态、仓位管理和策略研究我是任俊杰 却往往被人忽视，鲜有人谈及。我们不妨自问一下：巴菲特另外那90%的成功要素，自己是否有思考过呢？无怪乎，我们虽然学会了巴菲特是如何选股的和如何择时的，却依然无法像他样通过复利而致富。
以上这些，只是我个人的一点浅见。不过，由于篇幅限制不能具体展开。在后面的文章中，我将会和大家做进一步的探讨。
