作为一家万亿规模的A股城商行，杭州银行自上市以来便高速扩张，不管是营收还是净利都连年提升，增长势头迅猛，与南京银行、江苏银行、浙商银行等并列。
今年上半年，杭州银行的营业收入和归母净利润分别为183.56亿元、83.26亿元，分别同比上升6.09%、26.29%。这一营收额在城商行中位居第七，归母净利润增速在城商行中位居第八，都属于靠前的水平。
但奇怪的是，8月28日杭州银行股票开盘价和收盘价分别是12.06元/股、11.59元/股。当日晚间半年报披露后，该行股价数天内连跌，最低时的收盘价仅11.20元/股。此后虽起起伏伏，9月12日收盘时股价还只有11.47元/股，仍未追上8月28日开盘价。明明上半年利润实现双位数增长，为何杭州银行的增长信心却没有传达到二级市场?
事实上，近几年杭州银行狂奔的背后隐忧颇多。不仅资本充足水平亮起“红灯”，内控经营遭受质疑，在业绩层面也面临息差收窄，中间业务收入下滑等问题。
资本充足水平承压，中收大幅下滑
根据2023半年度报告，上半年杭州银行业绩基本面持续向好。营业收入同比增长了6.09%，同时因为信用减值损失计提比去年同期减少16.54亿元，利润空间被进一步扩大，实现了26.29%的同比增长。
具体来看，营收的增长主要来自利息净收入、投资收益和其他收益。其中利息净收入为119.13 亿元，同比增长了8.55%，在营收中占比64.9%。上半年杭州银行的净息差为1.56%，同比下降13BP，但报告期末该行的贷款总额相比期初增长了716.54亿元，增速为10.2%，贷款规模的增长有效缓冲了息差收窄的压力，让杭州银行成功实现了以量换价。
信贷业务领域的表现，恰与杭州银行中间业务的惨淡形成鲜明对比。受基金市场遇冷、券商渠道抢夺客户等因素影响，银行财富管理业务缩水，上半年A股上市银行的手续费及佣金净收入同比下降3.61%，不少银行的中间业务收入都出现下滑。杭州银行也不例外，上半年该行的手续费及佣金净收入为23.41亿元，同比下降11.29%。尽管中间收入下滑是银行业趋势，但杭州银行11.29%的下滑幅度也远超行业均值。
按业务种类看，杭州银行中收业务中的第一大业务便是与基金销售相关的托管及其他受托业务佣金，实现收入14.01亿元，同比减少 4.65 亿元，降幅 24.94%，在中收业务中占比59.83%，凸显出其大财富业务增长乏力;第二大业务是投行类业务手续费，实现收入4.22亿元，同比增长9.09%。这样看来，杭州银行中收业务稳定性仍然不足。
在资本金方面，截至今年6月末，杭州银行的核充率为8.14%，较上年末提升了0.06个百分点，但也仅高出监管规定的7.5%核充率0.64个百分点，在上市城商行中排名倒数第二，仅高于8.11%的兰州银行，杭州银行的核心一级资本补充需求仍然较为急迫。此外，该行的一级资本充足率和资本充足率各自较上年末下降了0.07、0.2个百分点，分别为9.7%和12.69%，都反映出杭州银行的资本充足水平不容乐观。
业务发展和资产规模扩张，都会进一步加大杭州银行的资本消耗，也因此，近几年杭州银行多次增资扩股、发行资本补充类债券、优先股等补充资本。值得注意的是，今年6月末，为补充核心一级资本，杭州银行抛出了一个125亿元的定增方案，随后下调为80亿元，不少人都对其下调定增金额感到不解。
随后的8月27日，证监会出台了一系列活跃资本市场的政策，对于金融行业上市公司的大额再融资，证监会将会实施预沟通机制，关注其融资的必要性和发行时机，并提到要适当显示破发或破净上市公司的融资行动。近期已经有多家金融公司都主动叫停了再融资，结合杭州银行的破发破净的现状，以及此前下调定增金额的行为，其80亿定增计划推行的不确定性增加了几分。
上半年人均月薪下滑，内控管理仍待加强
值得注意的是，尽管杭州银行上半年的营收净利都同比正增长，但该行的人均薪酬却出现了较大幅度的下滑。
截至今年6月末，杭州银行的在职员工有13414人，相比去年同期增加了2337人;同时，上半年杭州银行的员工费用是32.37亿元，同比上涨了2.48亿元。
计算下来，杭州银行上半年的人均月薪为4.02万元，相比去年同期下降了10.55%。人员扩容说明了杭州银行在招兵买马，业务规模在扩张，但人均薪酬的两位数下滑，也反映出杭州银行尽管业绩一直增长，但息差收窄等因素也让该行面临着一定的经营压力，故而在员工薪资上保守支出，一定程度上也提升了利润。
除了员工薪酬下降，杭州银行最近还被爆出来强制员工国庆加班四天。9月9日，某视频网站有人爆料称杭州银行某个部门以内部项目进入冲刺攻坚阶段为由，强制员工从10月3日起便开始正常上班，且“全体成员节前节后不得请假”。
尽管目前尚不知这一爆料的真实性有几分，但从近几年杭州银行频繁收到的监管处罚，也印证了杭州银行的内控管理需要加强这一事实。
就在今年7月21日，杭州银行因为基金销售业务中存在部分基金销售人员未取得从业资格、采用问卷方式了解投资者信息但未涵盖其学习和工作经历等6项违法违规行为被浙江证监局采取责令改正的行政管理措施。反映出该行扩建的理财销售团队的合规性有待提高。
据相关统计，2022年与杭州银行及其分支机构、负责人有关的机构罚单一共有10张，总罚款金额达到了1162.5万元，相比2021年总罚款金额增加了一倍多。且2022年的罚款金额已超过2020年与2021年的罚款金额之和，这也进一步反映杭州银行在规模扩张的过程中，逐渐暴露出较多的内控管理和风控能力问题。
其中，金额最大的单张罚单来自央行，2022年5月，杭州银行因涉及违法违规行为包括与身份不明客户交易、未按规定履新大额和可疑交易报告义务等行为，被罚款580万元。此外，杭州银行还因为贷款资金被挪用、个人贷款管理不审慎、违规向客户转嫁保险费等多项违法违规事实，被不同的监管部门开出金额不等的罚单。从罚单的业务门类来看，涉及的信贷业务尤其是个人贷款业务相关的处罚事由更多。
今年6月末，杭州银行的拨备覆盖率为571.07%，相比去年末又上升了5.96个百分点，在上市银行拨备覆盖率最高。不少投资者认为杭州银行这么高的拨备率，是为了隐藏利润减少分红。但也有专业人士表示，过高的拨备覆盖率是银行管理层的风险管理能力差和内控经营能力弱的表现之一，如果这家银行的风险管理和内控能力较好，便不需要如此高的拨备。结合杭州银行逐年增加的罚款金额，这一说法似乎也有几分道理。
尽管财报业绩基本面表现良好，但在权益市场疲软和外部经营环境不利的情况下，杭州银行正面临着较大的资本压力和经营压力。今年是杭州银行行长虞利明正式上任的第一年，他要如何补齐杭州资本和内控经营方面的漏洞，给予二级市场投资者更多的信心呢?
