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今日阅读《金钱心理学》

  ——财富、人性和幸福的永恒真相

作者：[美] 摩根·豪泽尔

翻译：李青宗

第12章 意外

一、在投资领域，很难根据人们过去的行为预测他们下一步的行为。

深入研究经济史和投资史是非常可取的，因为历史能帮助我们修正对未来的预期，研究前人经常犯错的地方，针对事物的有效性提供粗略的指引，但是无论如何历史都不是一张能够预测未来的线路图。

投资从本质上来说，是规模巨大的一群人根据有限的信息针对将给他们生活幸福度带来巨大影响的事情做出不完美决策的行为，而这会让最聪明的人也变得紧张，贪婪和疑神疑鬼。

投资者是有感情的，没有几个人能做到绝对理性，这让我们很难根据他们过去的行为来预测他们的下一步行动。

和金钱相关的任何事背后最重要的驱动力，是人们对各种现象的合理化解释以及对商品和服务的偏好。这些事不会一成不变。这种改变无时无刻不在进行，而且将一直持续。

二、过度依赖历史经验作为下一步行动指南的危险。

如果你太依赖投资领域内的历史经验，将其作为下一步行动的指南，你会面对两种危险：

1.你可能错过那些产生重大影响的意外事件。

历史上最重要的事件往往是一些重大的、史无前例的意外事件。这些事件对经济和股市产生了根本性的影响。

关于未来会发生的最重要的经济事件，那些事关大局的方向性事件，历史很难甚至无法为我们提供参考，这些事件必然是没有先例的，这种无先例的特性决定了我们无法预测到他们的发生，而这正是他们会产生重大影响的原因之一。

2.历史会对经济和股市的未来产生误导，因为它无法将今天世界上非常重要的结构性变化纳入考虑。

对投资史追溯的时期越久远，你看到的规律就越不适用于今天的世界。具体趋势、交易、行业、市场上的具体因果关系，以及人们具体应该如何管理自己的财富，都处于一种持续的演化过程中。历史学家不是预言家。

但你能领会到一些具有普遍意义的东西，比如人性中存在着贪婪与恐惧，人们在面对压力时的表现如何，以及人们对刺激物的反应会随着时间的前进而趋于稳定。

第13章 容错空间

每个计划中最重要的部分就是为计划赶不上变化的情况做好预算。

一、为了应对未知情况我们需要容错空间

为错误留出余地的行为的智慧就在于承认不确定性、随机性和概率——“一切未知情况”的存在。它们是生活中永恒存在的一部分现实。应对这种现实的唯一方法是，在尽量扩大预算与实际可能发生情况的概率之差的同时，为自己留出即使预测错误也能从头再来的余地。

在一个由概率而非确定性决定的世界中，安全边际，也可以把它称作“容错空间”或“冗余空间”是唯一能保证安全的方式。

二、冒险行为中的乐观偏见。

有一个与容错空间相关的重要概念，作者把它称为冒险行为中的乐观偏见，即当不利结果无论如何都无法接受时，人们一厢情愿的认为出现有利结果的可能性更大的现象。

纳西姆·塔勒布表示：“你可以热爱冒险，但要对输得精光，深恶痛绝。”这句话的道理在于，一个人必须冒点险才能出人头地，但会让你倾家荡产的风险是不值得去冒的。

在金钱方面同样如此，从机会角度看，许多有利可图的事发生的概率对你来说是比较大的。房地产价格在大多数时间里都是上涨的，而在大多数时间每个月你都能拿到薪水。但是，如果一件事有95%的概率成功，那么剩下的5%的失败概率就意味着，在你人生中的某个时间点，你一定会遭遇失败。如果这种失败意味着输的精光，那么即使出现的有利局面的概率是95%，这个险也不值得你去冒，无论它看上去多么诱惑。

这里的罪魁祸首是杠杆——杠杆以负债的方式进行投资，把常规风险扩大到了足以导致毁灭的程度。其危险在于，大多数时候的理性乐观主义会让人们忽视极端少数情况下倾家荡产的可能性。结果就是，人们整体上低估了风险。

为了解决这个问题，我们可以把自己的钱规划成“哑铃状”。我们可以用一部分用来冒险，保守地把持着另一部分。

三、容错空间的作用。

容错空间的作用不仅在于提高你达成理想中目标的可能性，也在于保护你免受意料之外的消极事件的伤害——这些事件有可能成为最棘手的麻烦。我们必须先生存下来，才有可能获得成功。

四、避免“单点故障”可以预防未知风险造成的伤害。

要想预防未知风险事件造成的伤害，那就要避免单点故障。

生活中的大多数事情都遵从一条可靠的经验法则：任何可能出问题的事物总有一天会出问题。所以，如果很多事物都依赖某样东西，那么一旦这样东西出了问题，你就只能等着灾难降临了。这就是单点故障的含义。

有些领域已经发展出了预防单点故障的完善机制。飞机上的大多数关键系统都有备份，而备份本身还有备份。现代喷气飞机有4个备用的电力系统，因此可以只靠一台发动机飞行。悬索桥同样可以在许多缆绳断裂的情况下不发生塌裂。

在金钱方面，隐患最大的单点故障便是短期开支全部依靠工资，而没有在计划中的开支和将来可能需要的开支之间用存款来建立缓冲空间。

事先对自己的存款做好分配的前提是，你能准确掌握自己将来的消费情况。实际上，并不存在这样理想化的环境。如果你的理财规划只为已知的风险做准备，那么它会缺乏足够大的安全边际，是无法经受现实世界考验的。

事实上，每个计划中最重要的部分，就是为计划赶不上变化的情况做好预案。