2019-12-16
经济学里有一个基本规律：所有资产的回报率都会趋向于相等。
在竞争之下，任何资源所能够获得的回报，会接近于这个资源本身所能带来的边际收入。
前面提到过边际效应的概念，大体是销售量变动一个单位所导致的收入变动额。
当一个能变革产业的新产品投入到市场上以后，会有一个边际收入快速增长的时期，当然它并不改变市场的真实利率（这取决于人们的不耐程度），当人们充分认识到新产品的作用后，价格会维持在一个合理范围，这时候新产品的回报率会趋于社会平均回报率。
传统的出租车行业也符合这个经济学的基本规律。城市里的出租车存在高峰期打车难的问题，对此人们提出了两种不同的解决方案：1.提高高峰期出租车的打车费用，这是用价格调控市场，用市场供需关系提高司机在高峰期的出车积极性。
2.运用行政手段减少出租车司机的份子钱，增加出租车数量，从而解决打车难的问题。需要指出的是出租车司机的份子钱并不是我们日常生活里份子钱的含义，而是出租车司机上交给出租车公司的承包费用。
薛教授支持第一种观点，他认为第二种观点会带来隐性的潜在的出租车职业的吸引力，假设通过了行政手段来降低运营成本，那么出租车司机和出租车公司之间需要重新签合同，由于市场上对该职业的供需关系发生了改变，出租车公司可以通过挑人或私下接受好处等方式把行政手段减少的这部分收入拿回来。第二种观点提供的方法并没有实质性地解决问题。
思考题：投资绩优股的回报率更高，还是投资垃圾股的回报率更高？为什么？
答：首先我们要搞清楚绩优股和垃圾股这两个概念的区别，顾名思义，绩优股是指实力强、营运稳定、业绩优良且规模庞大的公司所发行的股票，垃圾股是指那些业绩较差的公司所发行的股票。既然经济学的基本定律是所有资产的回报率都会趋向于相等，那也就是说投资垃圾股和投资绩优股的回报率是相等的。因为股市具有不可预测性，绩优股和垃圾股是可以相互转变的，不过这毕竟是数学上宏观的统计下的结论，放到现实生活中，还提出了GAFATA理论也得到了一些人的拥趸，G谷歌 A苹果 F脸书 A亚马逊 T腾讯 A阿里，这个单词是由一些基金投资人在2016年中首先提出，当时在一些公众号和讲座中提出这个概念意思是可以用长期定投的方式长期投资这五个IT公司，以获得超过市场平均投资回报。但是细数浪潮之巅中无数起起落落的IT公司的历史，绩优股和垃圾股的变化也是随市场的变化而变动的，唯有随时关注市场变化才能及时做出正确的应对，减少风险，增加回报率。
