5分钟精读一本书，本次读《巴菲特之道》。
奇迹往往来自常识，简单易懂才是真智慧!
写这本书的人一一罗伯特·哈格斯特朗。哈格斯特朗这个人啊，他自己就是个专业的投资人。他曾是美盛投资顾问公司首席投资策略师和董事总经理。所以，他写巴菲特，不是一个粉丝在仰望偶像，更像是一个同行、一个后辈，在拆解一位顶尖前辈的武功招式。
哈格斯特朗呢，他很早就敏锐地意识到，巴菲特成功的背后，有一套完整且自洽的哲学体系。他做了大量的研究，把巴菲特历年来给股东的信、各种演讲和访谈，全都翻了个底朝天。
第一点，我想讲讲巴菲特的“根”。
巴菲特的投资哲学融合了以下三位大师的思想。
第一位大师是本杰明·格雷厄姆。 这个人被称为“价值投资之父”，是巴菲特的老师。格雷厄姆给巴菲特打下的最重要的思想钢印，就两个词:一个是“投资”，一个是“安全边际”。投资，是你经过深入分析，能保证本金安全，还能有满意回报的行为。
那“安全边际”又是什么意思呢?说白了，就是用五毛钱买一块钱的东西。这个差价，就是你的保护垫。
第二位大师叫菲利普·费雪。如果说格雷厄姆教巴菲特“如何买得便宜”，那费雪就教他‘如何买得好”。
那什么样的公司算好公司呢?费雪说，你得看它有没有巨大的市场潜力，研发能力强不强，销售组织牛不牛。更重要的是，管理层怎么样。
“闲聊法”，从各种犄角旮旯里拼凑出这家公司的真实面貌。费雪还主张，一旦找到好公司，就要集中火力、重仓持有，而不是撒胡椒面一样买一大堆。
第三位大师，就是巴菲特的黄金搭档，查理芒格。芒格跟他说，用一个公平的价格去买一家伟大的公司，远远好过用一个便宜的价格去买一家平庸的公司。
但芒格说服了他，因为喜诗糖果这个品牌，在人们心里有很强的地位，能持续地赚钱。
时间，是好公司的朋友，是烂公司的敌人。
巴菲特的投资之道，就是这么来的。他把格雷厄姆的“安全边际”当作战术底线，保证自己不亏大钱;又吸收了费雪的“成长股"思想，去寻找那些能持续创造价值的好公司;最后在芒格的推动下，完成了从“捡烟头”到“买城堡"的升华。
第二点:巴菲特到底是怎么选公司的?具体的标准是什么?
巴菲特的选股准则分成了四个方面:企业准则、管理准则、财务准则和市场准则。听着挺多，其实核心就一句话:像一个企业主那样去思考。
企业准则。巴菲特买股票，只买他看得懂的公司。啥叫看得懂?就是这家公司是干嘛的、怎么赚钱的、它的产品十年后还会不会有人用，这些你得想明白。
有了护城河，公司就有定价权，能持续地赚取高利润。
管理准则。巴菲特常说，他投资很大程度上是投人。他特别看重管理层是不是理性、是不是坦诚。理性的管理者，会像管自己家的钱一样，把每一分钱都花在刀刃上。
坦诚也很重要。他在伯克希尔的年报里，每年都会花很大篇幅讲自己犯了哪些错。他觉得一个敢于承认错误的人，才值得信任。
财务准则。一个是“净资产回报率”，一个是“股东盈余”。
净资产回报率能告诉你，管理层用股东的钱到底创造了多少回报。一个长期保持高净资产回报率、而且不依赖高负债的公司，通常都是好公司。而“股东盈余”，是巴菲特提出并反复使用的一个概念，它比净利润更能反映公司真实能到手的现金。
最后，也是最关键的，是市场准则。就算你找到了一家完美的公司，也得在价格合适的时候买。这就是格雷厄姆教给他的“安全边际”。“内在价值”，这个差价，就是他的保护伞，既能防止他看错，又能提供未来的上涨空间。
巴菲特的这套方法，其实一点都不神秘。它就像一个清单，一项一项地去核对。
第三点，也是我觉得对我们普通人最有启发的一点:买了之后，该怎么拿住?
集中投资，长期持有。
巴菲特有句名言:如果你不打算持有一只股票十年，那你连十分钟都不应该持有它。
投资失败，很多时候不是因为我们智商不够，而是因为我们被自己的情绪和心理偏差给绑架了。
第一种心理叫“损失厌恶”。心理学家发现亏一块钱带来的痛苦，是赚一块钱带来的快乐的两倍多。第二种心理叫“过度自信”。最要命的，是一种叫“短视损失厌恶"的心理。
他那句名言一一“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”，说的就是这种独立思考、对抗本能的能力。
人生就像滚雪球，最重要的是找到很湿的雪和很长的坡。投资也是一样，找到好的公司，然后给它足够长的时间，让复利这个世界第八大奇迹，为你创造价值。
