解读“财务报告”之读懂现金流量表 第四节
本节我们学习如何快速通过《现金流量表》看懂一家公司。
分6大步骤：
第一步：看造血能力。
“经营活动产生的现金流量净额”反映公司的造血能力。这个科目主要看：正负与金额。
金额必须大于0，小于0的公司是没有造血能力的，主业亏损的公司，建议直接淘汰。
该科目金额越大越好，说明公司的造血能力越强。
第二步：看成长能力。
“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”这个科目的大小反映公司对内的投资力度。
该科目金额越大，说明公司正在扩张之中，未来公司的营业收入和净利润有可能出现较大的提升，公司的成长能力强。
该科目金额小，说明公司扩张慢，未来公司的营业收入和净利润难有较大的增长。
一般来说，成长性比较好的公司，“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动产生的现金流量净额”比率也比较高，正常的范围大概在10%-60%之间。
需要注意：
“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”金额应该比“经营活动产生的现金流量净额”金额小。
如果，“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”金额比“经营活动产生的现金流量净额”金额大，则公司必定通过融资维持投资，这样会加大公司的风险。
因此，“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动产生的现金流量净额”比率大于100%或小于10%的公司，一种太激进，风险大；一种成长太慢，回报太低，建议淘汰掉。
另外，
“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”这个科目的金额应当远远大于“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”这个科目的金额。
“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”与“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的比率，一般应小于5%。
如果“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”与“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”的比率大于100%，往往意味着公司走下坡路，建议直接淘汰。
第三步：看分红。
通过“分配给普通股股东及限制性股票持有者股利支付的现金“金额，可以看到公司每年的分红额。
优秀的公司应当每年分红，且分红率一般会大于净利润的30%。低于30%的，要么能力有问题，要么品质有问题。
当然很多互联网公司分红力度小，但是公司很优秀，如腾讯、阿里等巨头，也许他们认为，这样会给股东创造更大的财富。
看下海天味业的分红情况：
这是2016、2015年度分红，分别是16.23亿元和12.78亿元
实际上，海天味业这几年的分红是非常慷慨的，如下：
第四步：看类型
上一节，我们学习了公司的八种类型，优秀的公司一般都是“正负负”或“正正负”
看下海天味业的类型：
以上看出海天味业2015年和2016年的类型都是“正负负”
第五步：看现金净增额
现金及现金等价物的净增加额大于0，公司才能积累更多钱。
公司属于“正负负”或“正正负”类型才可以持续保持，优秀的公司现金净增加额一般大于0的。
去掉现金分红后，现金及现金等价物的净增加额小于0的公司，建议淘汰。
2015和2016年海天味业的现金净增加额分别是5.97亿元和6.81亿元。
第六步：看现金余额
现金及现金等价物直接反映公司手里有多少钱可以用。一般钱越多的公司，实力越强，活的越好。
海天味业2016年末有51.68亿元，实力还是很强的。
如果只看《现金流量表》的情况下，通过上面6步，我们可以把差公司淘汰，把相对好的公司留下来。
当然，只是看起来相对好，想要更深入了解一家公司，就必须要结合《资产负债表》和《利润表》。
（下一节，待续）
洞明君持续为你分享“《股市韭菜进阶系列》财报解读”系列相关知识，切忌以此为投资策略/依据，如造成损失，洞明君皆不负责。
