呼呼的能源。日本的日本以及英国的债务，中国的房地产危机背后的粮食危机等等等等，应该想想我们这么多危机都集中发生在这两年的时间里，因为这里边儿随便单拎出来哪个疫情之前，那可能都是一个核弹级的。那现在呢就是我们晃晃悠悠摇摇摆摆的

或者说消失什么了也就是美国的商业地产也不用说这些风险的弱化的不说了吧还是有必要稍微解释解释这个生意产业就是生意我们举个例子你不说纽约有个楼一四零七八的他是个反正我写的这个那应该会去大战取回资金然后到各大到他们的二一九九八了三点五亿元这个他弟弟也在妈妈非常出的去你爸之前根本不出去所以这个债券的情况呢是三a级最高级这个我不是这个高结果一情之后送不出去了二十年六月啊不好意思各位我们一起约了

他现在全球都在戏都是日本央行的加息，其实不是说他就要这个号，只是说他不起来，然后最后之后大概两年的时间，你看前两年了，全球的村长都起来暴风雨来了，后边儿想的直哆嗦，几乎所有人都一直无期开疯狂加戏，就让日本他真是久旱逢干里面，哎呀，那个舒服那个美呀，人家不是还在抛光加气，就是本来大家先享受哎让这个通知来的更猛烈一些吧。当然了日本央行他也不能一直认为这是我们一起去，只是呢他需要看到工资也可以上涨，看到工资的物价螺旋上涨，这个循环产生了，他才会决定开始。所以他现在关注一个目的就是大家日本一个公司他不是说还有一个叫做就是每年春天呢，他公司这个工会有一个全模型的好看，春天的对动一动这个初中的结果早就决定了，第一个是员工工资的涨幅。24年的谈判节目是33年以来日本公司的最大重也是为了日本央行将果断的加息一个主要原因，而接下来呢日本和大型的节奏就是2025年的，现在呢这个的源头利率在一起加到了50%，年期的利率就超过1%，这个地域曲线呢正在六的，但是它的资产负债率还是非常的庞大，预计2025才会开始缩表，而这个众人街角为我独家这个情况会导致成结果的就是大量的人的产业资产会回流，那咱们现在可能是要担心一下，如果预埋升值过快出口的影响。话说欧洲可以说是全球经济增长比较落地了，2024年的日本0.9 2.25估计不多，其中尤其是德国一直以来都是欧洲。这件视频在2024年萎缩了1.0%，而且这不是21来说的2023年，毕竟我出了2183 2019年到现在德国就是连接的世界的表示我的所有妈妈回来之前，我们的这个意思也是我们一走就走吧，德国的经济其实并没有这个经济摔碎的感觉，是说你这一天外面是冷的都是的决定。但是大家喜欢开玩笑，现在特别想给大家表演的时候，如果他是受了永远的一个影响最大，这是两年前最直接的高度，然后呢就是他的财政这个时候他在财政方面非常的保守，你看他现在面临的都是经济，这么到美国人怎么用全力把钱了？可是德国人呢还是非常的110，我们是有原则的，政府赚了块钱就不要了，块钱就完全财政他的20女主。刹车的孩子他有规定还是有来帮助我们的，也不同十字不能超过人数的0.35%，你看0点这是一个不是合格的要求，就是说你政府扣了他的制度，还想和我做车都是非常有规律，这个债务刹车本来政府不能开能致死，而想要德国人做事啊，这是个最终比较苛刻的要求，就是你政府不能才能职责，而且德国人坐车真的是非常这个债务刹车板直接放在宪法，现在其实不是说所有的都是脑子内就出现了一个问题，他他现在就知道了，我不知道。但是不到那一刻开始，他就觉得我们应该允许在车上发现台灯可以来的是最早他的人不让他。这个新来的这个越搞越大，结果在11月份的时候不总理曾经发表了这个财政部长就是自由党集团紧张不老板也成为了俄国集团柯基斯在老联盟出现了失误的情况，然后他们在202022年时间你和我说了就好。还是过的汽车在微博的这个数据，大家除了排位赛还有一个非常知道的。人口引起了人口问题，我闺蜜来你那里吗？今天？这个时候我们过来的可能只有他的。2020年我儿子的这是我们知道他走过来的。不是这个世界把节目做到结束。你这个想法对我们可以说是结构性的，公司的是结构性，对吧？那你遇到困难的时候自然我把他送过去。多长时间？还是一个节日？好吃就是出来对吧

中国

然后保证一般的方面呢就是投资基建和制造业的投资增长开始挺猛。主要呢就受了地产投资的拖累，所以整体的投资呢就可以是拉平了，然后表现较弱的宝贝。如果经济的二次研究很重要的一个问题呢就是地区不足，信心不足，连入物价也跟人家的KPI已经连续两年多在里面加，而且就业市场也在收缩，很多公司都在讲究降本增效，这也是为什么快到年底了，一系列的财政政策，货币都存在接连放大招。哎，对不起，我一会儿细了效果呢我总结了就是短期有所改善，总体成效，还有在长期奋斗还是挖掘我最近也是我们中国经济的这个话语体系，怎么说很多现在可以说消费是带动中国经济持续。家族观的核心，哎，咱来看看政策是怎么消费的。其实早在二年底国务院就可扩大内需战略规划纲要，不过二三年的一些政策主要是集中在绿色能源消费转型上，还很少有那种实打实的花钱去刺激的东西，但是到2024年它就又进一步了活动一下对消费有刺激作用，主要这么两个，一个呢是超长期的国债，第二个是降低存量房贷利率，你是现在感觉这个兄弟好像也没什么关系，说吧国债怎么就刺激消费了？对吧？这个降低存量房贷利率按理讲是刺激房地产市场的，跟消费有什么关系呢？哎，别急了，再来一个你说不存在，就这些已经贷款买房的。已经开始了，已经填好了这个利率我给你下调国内的房贷利率呢一般是lp R2+上一个其他的形式，比如说lp R2+30个好，把它一我就直接给你变成lp 2，减了30个级别，从今往后不管你是十年期的贷款还是三年期的贷款，每年房贷利率都相当于减少了60基金每年的利息都相当于少还百分0.6，所以你看啊，本来这个贷款它就是一个浮动利率了，我还在这个浮动的基础之上再把利息降低来减轻房贷的压力，这真的相当于是从银行嘴里边这个钱给你扣出来，出来就给贷款人的补贴了，去公司这个政策平均给建房贷的这件是50个基点，让全国人民平均给收入了。这样呢就让我们本来有个幸福被放在勒着限制消费的人，有一部分的流动性可以释放出来，恢复消费，所以说降低这个存量房贷利率释放这1500亿美元最直接刺激的其实不是房地产市场，这些人房子已经买了，而是消费那个自己消费相关的政策呢就是超级特别国债，什么叫超长期国债？就是期限特别长的，一般在十年以上有特殊用途的国债，他们是不计入政府的财政赤字的，这种国债呢只有在特殊时期，特殊用途要去的话，那么上一个是20年的抗疫情21，那这回的目的是什么？这里有7000也是一个重要的节点，另外三天。叫养心也是推动新一轮大规模设备更新和消费品的以旧换新，购买这3000盈利不是主要的一部分，就是为了自己费就是点进去淘宝，京东上面很重要的一栏就写的国家或者你们先打点点进去它就行以旧换新，我懂这些都是这3000亿里面这部分带动的，目前看来推动最大的就是对家电领域的消费，国家为什么会选择以旧换新的形式啊直接去补贴消费，首先呢还能起到了补贴消费的作用，同时呢我去刺激你的水换新的帮大家其实已经解决了，而我刺激出来的呢就是从改善性的需求再同时也会带动这个回收再利用的这一点也带我们。不过总体来说呢，市场上普遍认为这个消费税政策的质量只能说是小数目高，你想中国一年能得有大概50万亿体量的消费，很多分析师呢都在期待能有更大的力度的消费相关的这个应该是可能直接急诊。好，咱再来说说异常。这个本来大家就是一个一个故事，你现在还在一个非常深度的房地产公司，2023年，24年度大概下降的是不管是新房还是二手房的销量，包括房价都在持续下降，而房价下跌它会影响地方政府的资产负债率，会影响到银行的资产负债表，也会影响到王者自己的负债，进而连带的影响着整个经济，所以不难理解房地产市场的规则它需要非常长的一段时间。I这个应该都搞清楚，我们就不过多解释了，咱们来看看房地产市场对应的一些次生24年上半年比较大的就是这个517新政就在五月17号发布的一连串的新政策，最直接的呢就是刺激需求短相关的政策，比如说要低房贷利率，咱们比例降低以及限购的标准，降低购房相关的税费，这些都是比较正常的需求的。同时呢还有一个没有意思，他推出了一个3000亿的叫保障性住房贷款，说你是这种再贷款再再再的东西，他一般呢就都和央行有关，央行通过银行的第一个好的把这钱贷款给银行，然后银行呢再贷给各个地方的国企是直接买房，然后国企把这些房子租或者改成保障小数，其实说白了就是央行牵头花钱去买房，直接托起这个房地产市场看看不能把地产商把银行的这个资金链给开户看到没有？这个刺激方式是非常直接的，也是很多分析师会看好整个链条更多的方式，但它其实在实施过程中具体能不能实现这个效果，有很多操作性的问题需要解决。因为现在你看需求的降低一个容易，所以大家买到的政策其实已经都放的差不多了，他的边际效应是在一点大家贷款的意愿，买房的意愿还是非常多，所以之后下一步的刺激空间都来了，就是政府或者刚好直接主导。打过去测试没问题。只不过呢这个3000亿的体量啊它确实不大，我就跟刚才我们说以旧换新的那个3000以上这个质量这个算就是小时模式来这个过程确实比之前能留到该留的都是全活了，很有可能这个九月份了这个问题自己布置了一个逻辑，不然你看现在今天一个明天的头条要是都不清楚框架很容易这给炸了大概了会把它分成这么一个方向，财政政策政策，房地产刺激。里面有一千几百，我给他一千几百不是钱，那是定金，又不是什么做完结就得了。首先都是这样的吗？还没准备。哦，下午去别的地方，刚刚回来，晚上有空过来喝酒啊。没有，没有。就是11月份推出的地方政府10万亿家的化解方案，简单来说就是地方政府就是债务缠身嘛，跟中央我就付钱帮你拖一拖，不着急，慢慢管，但是咱不能违约，这个花这10万亿的规模呢听起来还是很大的呢，这个如果大家感兴趣，我可以大家一起来聊。刘华镇货币政策呢主要就是降息，降准，还推出了一些新的工具，比如说买断实际回购，这我就不详细解释了，简单来说呢就是往市场去不如风险购房的刺激政策，我刚才就是说差不多了，下半年呢就是说会不要七新政再进一步的手段去大，而50方面央行还是动了动脑筋呢，推出了很多那种名字非常绕的这个工具，你比如说没有鸡鸡。保险公司互换电力，老板，我一会在英文更少叫sm还有5000亿的额度，大概就是说这些金融公司可以自己手上的股票质押给央行，换成流动性更好的国债，这些国债呢你可以去市场上卖掉，卖掉回来的钱只能去买股票，其实说白了就是帮助一些国家队的资本拿到更多的资金，然后去支撑股市。还有讲什么股票回购，奔驰专项再贷款，这些就是公司可以直接找央行借钱去回购股票。总之这些创新的方式都是把钱我养好那儿转，然后有讲故事，大致是这些方向。你看前两天虽然政府也在刺激，然后就在江西，但是整体这个态度上是处在一个稳健的状态，而且和这波刺激政策就不一样，货币政策，财政政策100票，我们拿起手来搓了一个连轴，是吧？这个力度可想而知是非常大的，不过即使是这些市场的反应吧，有，但是呢也没有那么高涨，就好像还没满足到很多人希望的那个刺激力度，因为说实话政府这边还没有实尽全力把所有的弹药都打出来，还是有很大的空间，就比如说这一轮啊最大规模的这个化债解决方案，它其实是属于一个稳定性的政策，而不是一个刺激性的政策，它更大的目的就是哎先让你稳住就好比什么呢？就比如说你的信用卡下个月给大家还款快到期了，那银行就跟你说，哎，你不着急，我再给你三个月。时间你自己先想想办法，这个呢就属于稳定性的准则，对吧？给你个时间先稳住。而刺激性的政策呢就是说银行帮你想办法帮你联系人，帮你找工作，帮你挣钱来还这个信用卡，之前一般的情况下是不应该。对吧？你自己欠钱就应该自己想办法还。但现在这种恢复情况呢很多人他也没招儿了，只能眼巴巴的瞅着杨航说，哎，你那边帮我，对吧？我刚才说的这种刺激性。徐总在2024年已经开始考试，如之前我们提到的以旧换新，房地产市场的再贷款，股票是使用贷款，互换年龄等等，这些呢都是最直接的刺激政策，只不过呢还是在3000亿啊，5000亿大概这个规模的质量，12月份刚刚开的经济工作会议，就给2025年的政策还有必要，虽然还没有些具体的实施的政策，他基本的基调就是开闸放水全面市场预计的刚好会更快的降息，更多的去在政府力量的财政池子也不影响这是回国二年的3%L高到百分之也会把更多的超级特别国债而房地产市场止跌回稳到大米提振消费这个。大概就是2024年的。这东西太猛，大概的情况下，哦，对了，可能很多人会比较关心人民币的故事，这个我看他们的券商的意思还是比较统一的，面对特朗普的贸易派，加上中国央行也在中会计缴税，央行有可能会保证允许人民币适当的总部来刺激出口。国家保险带来的国家的时候稍微意思一下，快速了解，这个呢是各国2024年实际GDP增长率的一个排名，我筛选一下。GDP超过3000亿美元的经济体这里头增长最快的哎还是对你来讲，应酬可以说是这几年全球保健最好的经济体，2023年GDP增速在82，非常亮眼，2024年下滑了7.03%也是这么后很多人可能会觉得印度的剧情那肯定是贸易战，反正印度是到地方了吧？哎，我跟你说，哎，这不是印度，他对外国的态度不是对美国还是中国，其实都不是特别好，它主要的增长就包括很多东南亚国家，这几年说怎么样？还是源于它的内饰，不过拉诺因的其实并不是。开始投资包括3小说阿姨You你在哪？啊？Hey他现在还是处在一个政府可以大脑基建发球通用投资回报率很高的这样一个阶段，不过最近他也有非常但是台球的风险二四年的四季度突然开始反弹，也是他现在比较大的一个风险。俄罗斯的经济20分表现的非常强韧，虽然受到了西方的全面制裁，但是23年和24年他的这一批增速都达到了3.6%，非常笼统的说呢，一方面是靠边就的刘院长，另一方面政府也在全力的崛起。不过二四年前三个季度本来都挺好的，到第四季度公布突然开始大幅下跌，俄罗斯的通胀也开始再度上升，哎，你发现没有哈好像的经济。几乎都是四季度开始出现了变化，也不知道是怎么全世界人民到90月份就开始开门进来了。你上来了俄罗斯的政策就开始干了，一方面的政府的财政政策，包括国企。使劲儿的刺激不打字，另一方面呢让朋友一个劲儿在那儿使劲儿的加血，现在利率已经加到了21%，为什么在一辆车的一边他就不认识了，另一边呢？这个手刹使劲儿刹车就没有跟你了吗？这个可以说接下来的2025年还造成了一波雾霾，几个俄罗斯2025年的经济增速下滑到1.3%，百分百，有机会的话可以再分析分析战后的俄罗斯。不要再message，因为我二次元这些东西1.11%通胀也降下来了到3%以下，失业率4.3%，所以说基本上是恢复到了一个正常发展的模式，但整体比欧盟恢复的稍微快一点。土耳其之前一直是饱受通货膨胀的灼烧，在他持续50%的利息下，下半年这个膨胀是被压下来，但同时被压下来了，还有它的GDP增长率。韩国二四年之前增长2.56%，要是靠出口的拉动，内需是比较稳定的内部也就是靠政府支出调剂。安贞24年的业务增长全球店刚刚我说的是3000以上一些比较大的，基本上完全是靠出口成长，其他所有的经济指标都是增长，而且是特别负责增长整体内饰啊，我想是因为他正在进行一个非常大胆，非常彻底的改变，甚至可以说这个生理实验就是休克疗法。你看阿丽的这两年一直面临着非常严重的经济困难，到交涉货币的政府腐败严重，等等二三年前才给你公安出来一个完全不一样以来他的小众。不是政府。你说你带回去别说经济了，你要放什么大市场自由发展来换。你来历的第一年就实现了，并且严格控制通货膨胀率300%更是压到了百分之百6，你看这些都是非常先进的紧缩政策，所以他经济受到冲击了，其实是必然的，这也是为什么我说他叫情有可原，其实你来这个休克疗法还没结束，他就说2025年要给大家减税90%，还要逐渐放宽外汇管制等等，这是阿根廷的经济从二四年的三季度就已经开始慢慢好转，而且了这个米莱啊他跟特朗普关系还特别好，所以很多人预测特朗普上台之后他跟田的精体会受益市场预计阿坚体会的Yea2025年迅速反弹，预计它的经济增速会达到5%。还有一个小国哈，他的GDP虽然没到3000亿美元这个级别，不过我也来说一下，他这几年好像是连续在全球的经济增速里边儿排名榜首，可以说是一个一夜暴富的国家，就是乌利亚纳。他它是南美洲北方啊，只有75万人口的一个小和石油大户，委内瑞拉紧挨着之前呢就只能眼巴巴看着人家搁那转悠，结果2015年的时候他自己也发现了大量的油钱，2019年开始商业开采之后，好家伙，那就好像活到30岁了，突然发现自己是个富二代，就开始了归压他的开挂人生是开挂过生，你看人家这个成了5% 10%就顶大天了，而归加大过去五年平均的GDP增速是40%。人均gdp增长到了三万美元已经被沙特一个地点你再过两年做成全球领先拉都不好说呀所以大家一定要记住这个国家啊呀那人家现在是个富豪国家你看他看了这么多国家的经济我有一个有意思的想法哈你看这个国家的经济他是不是有点像大家开着辆车在那比赛前两年全球的共同一起的把他的车都找过热了快着了拼命的在那踩刹车降温就是美国呢本身就开始较快处于理解你的他就容易化的就是的