这几天炒美股的人最关注的新闻就是facebook的5000万用户信息泄露丑闻了，当facebook的17Q4财报发布时，能从财报里看出一个季度后要出这么大的事吗？不能啊。
如果股市是一个有效市场，那么所有已知信息，包括财报，已经全部price-in在当前股价中了。未来的股价如何走，只取决于现在还不知道、未来才能知道的信息。
如果股市不是一个有效市场，决定股价的有很多非理性因素，比如牛市来了疯狂爆炒，熊市来了割肉甩卖。但这些非理性因素是跟随大盘的，跟某一支股票的财报也没有相关性，比如几乎不可能在熊市看到某一支股票被爆炒。此外，从牛市到熊市，同样基本面的股票价格能差一倍或几倍，所以非理性因素对股价的影响是远大于财报对股价影响的。
总之，不管有效市场假说成不成立，一支股票当前的股价如何，可以部分归因于财报，而未来的走势会如何，跟已经发布的财报都没多大关系了。
可是，当下决定要买还是卖一支股票，要考虑的就是未来的走势（看涨还是看空），而不是当下的股价，怎么能根据财报决定要买还是卖一支股票呢？
