随着8月过去，A股大部分企业都发布了半年报。整体来看，市场二季度净利润增速下降明显。
一、市场整体表现。
万德全A包含了上证和深证上市的全部股票。上半年，万德全A两非归母净利润同比下降3.17%。两非是指去掉了金融和石油石化两个行业，因为这两个行业相对稳定，因此扣除掉它们更能看清整体的真实变化。
比如，若不扣除两非，我们看万德全A归母净利润同比增长0.45%，虽然不多，但起码是正的。但这是因为把银行、石油石化加进来了。
事实上，从2021年下半年开始，市场整体的利润增速就已经开始停滞了。
从营收增速方面来看，Q2的全A两非增速由14%降至6.1%，从2021年下半年开始，营收增速就一直在下降。
二、分版块表现。
①上证主板。Q2盈利增长6.17%，营收增长8.67%。
②深证主板。Q2盈利下降8.71%，营收增长4.64%。
③创业板。Q2盈利下降1.13%，营收增长19.12%。
④科创板。Q2盈利增长19.10%，营收增长33.05%。
创业板、深证主板增收不增利，上证、科创板既增收也增利，其中科创板盈利增长了19.1%，远超过其他板块。
对于科创板的表现，有两点值得注意：
①科创板的利润增速是一直在下降的。2021年3月之后，科创板利润增速经历了180%+的辉煌之后就一路下降，大有与其他版块趋同的趋势。
②估值太高，不值得。科创板的利润虽然增速比其他版块更快，但根据目前科创板的估值已经很高，已然包含了业绩高成长的预期。况且，目前的利润增速表现配不上如此高的估值，我们会在月度监测中具体分析。
从ROE方面来看，2022Q2上证主板ROE为9.83%，创业板ROE为7.28%，深证主板ROE为6.74%，上证主板与创业板ROE环比改善，而深证主板则环比下跌。综合来看，上证主板的ROE好与深证主板和创业板。
结语。
①半年报出现这个结果并不意外，毕竟上半年大家被疫情折腾得确实很惨。上半年能有这个成绩已经不错了，未来只会越来越好。
②低估值的版块盈利能力上升，高估值的明星们反而业绩大幅回落。通过对比也可以发现，沪深300的表现也远好于中证500和中证1000。
③分行业看，大部分行业的净利润都是下跌的，农林渔牧、休闲服务、房地产最惨。仅采掘、电器设备、家用电器、银行四个行业净利润上升且相比一季度增速变快。
④在当前节点，低估+分散的策略完胜。
祝大家生活愉快。
