在某个领域如果成功就会吸引竞争，就像黑夜跟在白天后面一样，大多数高利润公司经历一段时间后盈利会减少。竞争优势能帮助一个好公司继续保持已经取得的地位和优势，这就是为什么竞争优势如此重要。
如何分析一家公司的竞争优势
（一）评估公司的历史收益能力
这家公司的资产和所有者权益一直能够创造稳定收益吗?可以通过以下指标来分析。
1、自由现金流=经营性现金净流入-资本性支出，
公司是否产生自由现金流？自由现金流/营收>5%？
2、毛利率和净利率
净利润如果能够长期维持在在15%以上说明它的经营活动是良好的。
3、净资产收益率(Returns on Equity, ROE)=净利润/所有者权益
如果公司能够持续不断地实现高于15%的净资产收益率，通常表明股东的投资正在产生稳定的回报，这意味着这些公司很可能有竞争优势。
4、ROA和ROIC如何？
ROA（总资产报酬率）=净利润/总资产，用来度量企业资产转化成利润的效率。
ROIC（投资资本回报率）=税后营业利润/投资资本
（衡量标准可以参考贷款利率，也可以参考行业平均盈利水平，高于以上标准则较为有利）
税后营业利润=（营业利润+财务费用-非经常性投资收益）*****（1-所得税率）
投资资本=有息负债+股东权益
加权平均资本成本=（有息负债/投资资本 ）*****债务资本成本 **（1-企业所得税税率）+（股东权益/投资资本）权益资本成本
注意：债券成本为贷款利率，权益资本成本为同业平均盈利水平；
经济利润=（投资资本回报率-加权平均资本成本）* 投资资本>0。
考察全部四个度量指标时，建议考察一年以上（5—10年）的数据。一个能够连续几年保持稳定的净资产收益率和资产收益率，拥有良好的自由现金流和净利润的公司，比那些数据不稳定的公司更有可能具有竞争优势。
（二）评估公司持续不断的盈利能力来源
为什么这家公司能阻档竞争者，是什么阻止竞争者窃取它的利润?
一家独立的公司要建立足够的竞争优势有5条途径:
1、真实的产品差别化：通过出众的技术或特色创造
点评：除非能够持续保持出众的技术和特色，否则持续性不强，如果只是单纯具备这样的优势，需要做好提防优势失去时的价值回落。
2、可感知的产品差别化：通过一个信任的品牌或声誉创造
点评：拥有一个品牌的奇妙之处是消费者一旦接受了你的产品或服务，就会长期使用下去，并且会认为它比其他公司的产品和服务好，这种竞争优势可以持续较长时间，但是其品牌维护费用也需要考量。
3、降低成本：以更低的价格提供相似的产品和服务
点评：能以较低的成本提供类似的产品和服务可能是一个非常强大的竞争优势来源。具有一定的规模优势或是垄断优势的大企业比较容易实现。
4、锁定消费者：通过创造高的转换成本
点评：转换成本不一定是指金钱，使用新产品和服务需要大量时间的投人，这种时间上的投人可能会使消费者转换到竞争产品上要受到很大损失。比如：微软的windows操作系统；医院医疗设备的试用等。
三个问题：公司的产品是否需要大量的客户培训才能掌握？公司是否是行业标准的制定者？转换收益是否大于转换成本？
5、阻挡竞争者进入：通过建立高进入壁垒
点评：把竞争者阻挡在外面最明显的方法就是取得某些特许的专营权或者是专利技术，比如医药公司的医药专利，会阻止竞争者进入而维持多年的超额利润；烟草公司的专营权也使得其可以实现超高的巨额利润。一个更持久的把竞争者阻挡在外面的策略是利用网络效应。比如：支付宝，可以实现用户、商家、银行共同进入的三方互利平台，良性的循环将促使进入者数量不断增加；苹果的APPStore，鉴于其优质的系统和产品打造的闭环网络效应，用户量的增加也使得其平台优势无法被替代。
竞争优势能持续多久？
在分析竞争优势时，从深度上，是说公司能赚多少钱；从宽度上，是说公司能持续保持高于平均水平的利润率多长时间。鉴于不同类型公司的竞争优势不同，可以将一家公司分成三个时间段(很短几年、几年和很多年)来考察。科技型企业常常有一个盈利很强但是面很窄的竞争优势。最终我们要找的是一家能够持续很多年竞争优势的公司，赚取其持续稳定的收益。
