防御型投资者与激进型投资者有什么区别？你属于哪一类投资者？
一、防御型投资者
它的定义是关心资金安全，同时又不想多花时间和精力的人。它的首要目标是避免重大错误和重大亏损，它最主要的精力是放在防守上。
作者再次呼吁防御型投资者执行同样的基本折中策略，即在把相当一部分资金投入债券的同时，继续保留相当一部分的股票投资。他们仍然可以按对半开的比例来投资，这两种证券或根据其判断将每一种投资的比例限定在百分之25—75%之间。
作者建议，防御型投资者只应购买那些长期具有盈利记录和强有力的财务状况的重要公司的股票。激进型投资者可以购买其他类型的普通股，但它们的吸引力一定要建立在理智分析的基础上。
对于防御性投资者而言，他可以买入一只地位稳固的投资基金的股份，以代替自己亲自构建股票组合的做法。他也可以利用许多州的信托公司或银行经营的“共同信托基金”或“混合基金”。如果资金规模较大，他也可以聘用一家知名的投资咨询公司，从而使投资得到按标准程序进行的专业化管理。第三种做法是采取美元成本平均法及每月或每季报投入同等数额的美元资金来购买股票。采用这种办法，投资者可以在市场低迷时买到比市场高位时更多的股票；而且，他还有可能为自己所持股份获得满意的总体价格。
作者建议，投资者将其资金投资于投股票的比例限制在百分之25到75%之间，并根据股市的动向进行反向操作。这种策略正是“程式投资”原理的体现，这种做法对防御型投资者很有益处。
二、激进行投资者
激进型投资者的最核心的特征是愿意花量大量的时间和精力，选择比一般证券更加稳健可靠而且潜在回报更有吸引力的证券。
激进型投资者当然会期望自己获得比防御型或被动型投资者更好的收益。但是他必须首先确定自己不会收获更糟的结果。激进型投资者会付出很多的时间和精力，和更多的分析功能，目标是多赚一些钱，取得更好的投资业绩。
如果用力的方向是错误的，这种力量就好比是一种障碍。因此激进型投资者必须首先搞清楚什么样的行动方针能够提供合理的成功机，什么样的行动方针是无法成功的。
激进型投资者为取得优于平均水平的成果而经常采取的几种方法如下：
1、择时交易
这通常是指在股价上升时买进股票，而在其掉头向下是抛出。他们选择的大多数是那些“表现“优于市场平均水平的股票。少数专业投机者经常会进行卖空交易。他们会卖出他们并不拥有而是从股票交易机构借入的股票。其目地是在其随后下跌时以更低的价格把它们买回来，并从中获利。
2、短线择股
买进那些已经报告或预计将报告业绩增长，或有其他利好消息的公司股票。
3、长线择股
这种方法看重公司过去拥有的良好成长记录，而且这种成长很可能会延续到未来。有时，“投资者”也会选择那些尚未取得优良业绩，但预计以后会形成高盈利公司的公司。
以上三种方法皆被否定。
由此，我们将得出以下合乎逻辑但令人不安的结论：要想能够持续并合理地获得优于平均业绩的机会，投资者必须遵循以下两种策略：（1）具有内在稳健性和成功希望的策略；（2）在华尔街并不流行的策略。
股票的市场价格与其价值之间是有差价的。要想通过买入一只受到忽略，因而被低估的股票赚钱，需要长期的等待和忍耐；而卖空一直过去因为热门因而被高估的股票，则不仅是对卖出者胆略和毅力的考验，而且也是对其财力的考验。这种投资原则是稳健的，其成功的运用也并非是不可能，但它绝对不是一种可以轻易掌握的技术。
在当今形势下，进取型投资者仍然可以取得优于平均水平的投资成果。从逻辑标准和合理的可靠性标准来看，大量上市交易的证券中一定会包含相当多被低估的证券。从整体上来看，这些股票的收益率将比道琼斯指数，或其它一组代表性的股票更令人满意。除非投资者能从中获得比平均水平高出5%以上的税前收益，否则是不值得费心费力去发掘此类证券的。
